黑色产业链日报：强预期支撑下，钢材盘面价格表现仍偏强

东海期货研究所 1 强预期支撑下，钢材盘面价格表现仍偏强 钢材：强预期支撑下，钢材盘面价格表现仍偏强 1.核心逻辑：周五，国内建筑钢材市场小幅上涨，市场成交量也有所回升全国建筑钢材成交量18.05万吨，环比回升4.31万吨；热卷价格也有所反弹，且反弹幅度大于螺纹。需求方面，强预期，弱现实仍是当下面临的主要现状。多地疫情反弹，项目施工进程受阻，实际需求或被继续延后，本周螺纹、热卷库存降幅均有所放缓。但目前政策预期以及需求始终无法证伪，且当下强预期在影响行情走势的因素中占据主导地位。供应层面，本周钢厂原料库存尚可，所以生产影响暂未体现，全国主要钢厂日均铁水产量回升至230万吨，不过由于多地疫情的反复，钢厂的原料及钢材运输受到较大影响，尤其是钢铁重镇唐山受到管控以来，钢厂的原料运输影响明显，部分高炉已经开始焖炉，为了1-2周供应或阶段性受限。 2.操作建议：螺纹、热卷震荡偏强思路对待；套利可关注做多卷螺差策略。 3.风险因素：需求恢复低于预期 4.背景分析：3月25日，杭州、济南等13城市螺纹钢价格上涨10-50元/吨,；上海、杭州、南京等18城市4.75MM热卷价格上涨10-70元/吨。 重要事项: 据世界钢铁协会统计数据显示，2022年2月份，全球64个国家和地区粗钢产量为1.427亿吨，同比减少862万吨，下降5.7%。按州别来看，2月份亚洲及大洋洲产量为1.026亿吨，同比减少784万吨，下降7.1%；独联体产量为770万吨，同比减少47万吨，下降5.8%；非洲产量为130万吨，同比增加5.1万吨，增长4.1%；欧盟产量为1170万吨，同比减少32万吨，下降2.5%；北美产量为880万吨，同比增加15.5万吨，增长1.8%；南美产量为330万吨，同比减少24万吨，下降7%。 铁矿石：需求阶段性走弱，矿石价格短期继续高位震荡 1.核心逻辑：本周，全国主要钢厂铁水产量回升至230万吨，主要是因为当下钢厂原料库存尚可，不过唐山疫情形势严峻，区域内交通均受限制，对钢厂的运输造成了很大的困扰，疏港量减少。唐山、山西等地钢厂检修、闷炉进一步增多，未来矿石需求会阶段性受限。供应端，二季度之后外矿供应将逐步回升，近几周发货及到港均有所回升，本周澳洲巴西矿石发货量回升128.6万吨至2196.1万吨；45港矿石到港量环比回升92.9万吨至2192.5万吨，不过疫情也可能会影响港口作业，导致港口压港量增多。同时政策层面对于矿价一直保值高压态势，目前矿石港口库存中，贸易商库存接近60%，未来亦有进一步下降空间。但中期来看，钢厂复产的大方向不会改变，一旦疫情得到缓解，可能会伴随着钢厂更大力度的补东海期货|2022年03月28日 黑色产业链日报 研究所 黑色金属策略组 刘慧峰 高级研究员 从业资格证号：F3033924 投资分析证号：Z0013026 联系电话：021-68757223 13818508644 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 东海期货研究所 2 库存。 2.操作建议：铁矿石近期以震荡偏强思路对待，但仍需注意需求端负反馈的影响。 3.风险因素：钢材产量继续明显回升 4.背景分析 现货价格：普氏62%铁矿石指数146.35美元/吨，跌0.1美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报965元/吨，涨17元/吨。 库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为15517.93，环比增20.63；日均疏港量264.21降8.23。分量方面，澳矿7438.93降28.44，巴西矿5154.30增46.73，贸易矿8957.80增24.4，球团497.80增5.05，精粉1080.00降1.48，块矿1933.67降57.09，粗粉12006.46增74.15；在港船舶数127条增6条。（单位：万吨）。 下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.21%，环比上周下降0.70%，同比去年下降7.31%；高炉炼铁产能利用率85.43%，环比增加3.55%，同比下降3.34%；钢厂盈利率76.19%，环比下降5.19%，同比下降13.42%；日均铁水产量230.27万吨，环比增加9.57万吨，同比下降5.77万吨。 焦炭：疫情影响 1.核心逻辑：焦炭连续提涨四轮后，急速上涨趋势得到一定缓解。全国疫情爆发，唐山市开启管控措施，铁水产量受到一定影响。各地交通物流也受限，整体来说近期需持续关注疫情影响，暂不建议操作。 2.操作建议：暂无 3.风险因素：政策扰动。 4.背景分析 本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为77.0% 增 1.3%；焦炭日均产量66.0 增 1.1 ，焦炭库存93.1 增 14.7 ，炼焦煤总库存1282.1 减 19.9 ，焦煤可用天数14.6天 减 0.5 天。 焦煤/动力煤：供应有限，亟待进口 1.核心逻辑：内蒙古露天仍然停产,，国内其他煤矿也受疫情影响产量有限，国内供应整体受限。甘其毛都虽然通关车辆有所增加但疫情，车辆运输受限。目前两煤亟待进口补充。 2.操作建议：暂无 3.风险因素：进口政策变化。 4.背景分析 各品种炼焦煤价格指数如下：低硫（S0.6）主焦煤3186.4（-），月均3103.6中硫（S1.3）主焦煤2754.5（-8.2），月均2578.2高硫（S2.0）主焦煤2804.2（-），月均2556.9高硫（S1.8）肥煤2804.1（-），月均2627.91/3焦煤（S1.2）2412.7（-6.1），月均2326.7 东海期货研究所 3 免责条款： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn 、