2018-8-8 1 华信期货股份有限公司白糖研究中心 合约 单位 开盘 最高 最低 收盘 涨跌 ICE10月 美分/磅 10.96 11.09 10.84 10.91 -0.08 Liffe10月 美元/吨 327.0 329.0 322.3 323.0 -4.0 华信期货白糖早报 今日白糖观点： 巴西中南部及欧洲近日出现雷雨天气，影响巴西生产商甘蔗砍收，同时也缓和市场对干旱天气给糖料种植困扰，基金买盘缺乏动力，10月合约收盘报10.91美分/磅，跌0.08美分。印度因内外价差过大，截止7月底仅出口35万吨，不到原计划200万吨20%。欧洲糖价连续三周持平，反映市场交易清淡，并随着新榨季临近，而新糖对结转糖价格优势，给白糖市场后期糖价承压。国内现货交投气氛不错，个别重点集团依然保持近万吨销量，按销售进度8月可完成清库。郑糖走势与现货相反，现货走量未能给郑糖支撑，市场更多关注北方甜菜仓单消化进度，因此终端8月补库节奏将影响榨季结转库存。关注跟踪产区销售进展，日内交易保持震荡思路。 8月7日产区现货报价 盘面震荡收跌，各主产区报价持稳，成交一般偏好。具体情况如下： 柳州：中间商报价5300-5310元/吨；柳州集团站台报价5280-5310元/吨，成交一般； 南宁：中间商报价5290元/吨，成交一般； 湛江：中间商糖报价5230元/吨，成交一般； 云南：昆明一级糖报价5120-5170元/吨，成交一般； 乌鲁木齐：中间商报价5400-5550元/吨，成交一般。 ⚫路透社：未来几个月世界食糖价格有望回升 路透社上周四对10位分析师和交易商调查显示，未来几个月世界食糖价格有望回升，但今年仍会出现大幅下跌，因为市场供应过剩比预期更大。现货原糖价格预计将在本季度收于11.50美分/磅，并在年底收于12美分/磅。预计2018/19年连续第二年产量过剩，盈余预测为600万吨，高于2月的500万吨预测。根据受访者的中位数估计，印度目前2017/18赛季的产量为3210万吨，2018/19年为3380万吨。 ⚫危地马拉：继续推动糖蜜，甘蔗蜂蜜和酒精的生产 因为国际市场的糖供应过剩。危地马拉的糖生产商协会Asazgua继续推动糖蜜，甘蔗蜂蜜和酒精的生产。危地马拉目前是世界上甘蔗生产力最高的国家之一。 它向60个国家出口糖，包括加拿大（14.2％），美国（11.93％），智利（7.64％），台湾（7.13％），象牙海岸（7.02％），海地（5.63％）和马来西亚（4.24%）。 2018-8-8 2 华信期货股份有限公司白糖研究中心 ⚫巴西：18/19年预计巴西伯南布哥州乙醇产量同比增长23％ 18/19年预计巴西伯南布哥州乙醇产量同比增长23％，而糖产量将同比增长10％，产量预计为4.06亿升乙醇和83.4万吨糖，制糖比例预计为43%。受到有利的气候影响，甘蔗产量同比增长12%。 ⚫印度：计划新榨季向东盟和南亚地区出口更多原糖 在近期贸易谈判中，孟加拉国表示有兴趣在10月至12月期间从印度进口约220万吨原糖。印度当局瞄准的另一个东南亚大国是印度尼西亚，它是世界上最大的进口国之一。该国每年的原糖需求量约为每年350-400万吨。然而，印度尼西亚坚持要求印度首先降低棕榈油的进口关税。马来西亚是第二个对印度原糖表现出浓厚兴趣的国家，每年需要220万吨原糖，但只有在价格匹配时才愿意达成协议。同时印度也在关注斯里兰卡，伊朗和阿富汗等国需求。 ⚫昆明：加大缉私力度，今年已查获960吨走私糖 近日，昆明海关所属畹町海关查获涉嫌走私入境的白糖及其制品共计230吨，预估案值112万元。今年以来，昆明海关按照海关总署统一部署，继续开展“国门利剑2018”联合专项行动，共查证、查获涉嫌走私的食糖960吨，在维护食糖进出口秩序、促进国内食糖产业发展、维护蔗农利益等方面起到了良好的作用。 2018-8-8 3 华信期货股份有限公司白糖研究中心 信息披露 分析师承诺 蔡亮 研究员 研究范围：糖业 本人具有中国期货业协会授予的期货从业人员资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 免责声明 本研究报告由华信期货股份有限公司白糖研发中心撰写，仅为所服务的特定企业与机构的一般用途而准备，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为华信期货有限公司白糖研发中心，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。根据国际和行业通行的准则，本报告所引用的信息和数据均来自于公开资料及其他合法渠道，本研究院力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本研究院将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。本研究报告中所提供的信息仅供参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为诱发从事或不从事买入或卖出金融产品的任何交易，对于本报告所提供信息所导致的任何直接或者间接的投资盈亏后果不承担任何经济与法律责任。华信期货有限公司白糖研发中心对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。