2018-9-28 1 华信期货股份有限公司白糖研究中心 合约 单位 开盘 最高 最低 收盘 涨跌 ICE3月 美分/磅 10.92 10.97 10.80 10.93 +0.01 Liffe12月 美元/吨 311.5 314.6 310.6 313.1 +1.4 华信期货白糖早报 今日白糖观点： 受制亚太地区新榨季主产区保持增产势头，原糖下跌至近十年低点震荡，3月合约收盘报10.93美分/磅，涨0.01美分。印度蔗价及运输补贴政策，令未来两个榨季该国超越巴西产糖量，预计大量出口低品质白糖将占据中东及亚太进口国市场，巴西糖企计划维持目前糖醇比，以抵消原糖出口亏损。原糖近期是否再创低位，印泰两国开榨时间将影响原糖走势。国内郑糖围绕5000均线窄幅波动，交易保证金提高和原糖下挫低位影响，投机资金流出，市场观望情绪较浓。关注节后新糖上市报价和产销数据公布，日内交易建议规避风险，以轻仓过节。 9月27日产区现货报价 盘面震荡，各主产区报价略有上调，成交一般。具体情况如下： 柳州：中间商报价5250元/吨；柳州集团站台报价5240-5260元/吨，成交不错； 南宁：中间商暂无报价； 湛江：中间商糖报价5080-5130元/吨，成交一般； 云南：昆明一级糖报价5090-5120元/吨，成交不错； 乌鲁木齐：中间商报价5150-5250元/吨，成交一般。 ⚫巴基斯坦：将考虑在该国充足库存下允许食糖出口 巴基斯坦国家报报道，下周内阁经济协调委员会（ECC）将考虑在该国充足库存下允许食糖出口。一个部际委员会最近提议出口100万吨的糖而不提供任何补贴。截至榨季末，剩余糖总量将达到196.2万吨。扣除两个月的战略储备，即86.6万吨后，将有净剩余的109.6万吨糖可以用于出口。因此可以安全地建议出口100万吨而不限时。 ⚫加勒比国家：增加白糖进口税，以限制该地区的进口白糖 加勒比国家圭亚那，牙买加，伯利兹和巴巴多斯请求加勒比贸易部命令各国政府增加白糖进口税，以限制该地区的进口哥伦比亚，美国和其他市场的白糖。因为欧洲配额制度结束，这四个国家失去了重要市场，将向加勒比国家供应30万吨糖，且从制造原糖转向白糖或精制糖。 2018-9-28 2 华信期货股份有限公司白糖研究中心 ⚫美国：甜菜收获在情况优秀 美国蒙大拿州和怀俄明州的甜菜收获在情况优秀。预计单位产量为32.5吨/英亩。据测试含糖率达17.3％。比平均值高出0.6到0.7左右。蒙大拿州的甜菜种植面积为42,700英亩，与2017年相同。在怀俄明州，2017年的面积为30,900英亩较2017年下降700英亩。 ⚫越南：7月越南糖价降至10500-11000越南盾/公斤 由于糖产品价格低，许多当地糖生产商面临破产，导致糖库存高企和巨额亏损，更糟糕的是，从泰国走私到越南的糖也很猖獗。截至本月，总糖库存量已超过60万吨，是五年来的最高水平。7月越南糖价降至10500-11000越南盾/公斤。每年越南从泰国走私大约50万吨精制糖。 ⚫巴西：9月上半月产糖量达214.7万吨 UNICA数据显示，9月上半月巴西中南部甘蔗压榨量为3851.1万吨，产糖量达214.7万吨。制乙醇量22.57亿升，含水乙醇15.6亿升，无水乙醇6。97亿升。制糖比例达37.27%。TRS达156.97千克/吨。 2018-9-28 3 华信期货股份有限公司白糖研究中心 信息披露 分析师承诺 蔡亮 研究员 研究范围：糖业 本人具有中国期货业协会授予的期货从业人员资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 免责声明 本研究报告由华信期货股份有限公司白糖研发中心撰写，仅为所服务的特定企业与机构的一般用途而准备，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为华信期货有限公司白糖研发中心，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。根据国际和行业通行的准则，本报告所引用的信息和数据均来自于公开资料及其他合法渠道，本研究院力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本研究院将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。本研究报告中所提供的信息仅供参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为诱发从事或不从事买入或卖出金融产品的任何交易，对于本报告所提供信息所导致的任何直接或者间接的投资盈亏后果不承担任何经济与法律责任。华信期货有限公司白糖研发中心对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。