东吴基金周报总第655期

一周净值 基金表现 基金经理手记：债券市场再度面临纠结 东吴基金投资总监程涛：新科技周期带来新机遇 何种基金适合进行定期定额投资？ 如何把握基金投资时机？ 保本基金一定保本么？ 基金数据 东吴视点 2018年5月7日 总第655期 东吴动态 常见问题 扫一扫 关注东吴基金微信 2018年5月7日 总第655期 期 期 期 一周净值 基金简称 2018-5-2 2018-5-3 2018-5-4 单位 累计 单位 累计 单位 累计 净值 净值 净值 净值 净值 净值 东吴阿尔法 1.4530 1.4530 1.4750 1.4750 1.4850 1.4850 东吴鼎元双债A 1.0490 1.0490 1.0500 1.0500 1.0500 1.0500 东吴鼎元双债C 1.0490 1.0490 1.0500 1.0500 1.0500 1.0500 东吴新趋势价值线 0.6400 0.6400 0.6510 0.6510 0.6550 0.6550 东吴移动互联A 1.0990 1.0990 1.1180 1.1180 1.1210 1.1210 东吴移动互联C 1.0890 1.0890 1.1090 1.1090 1.1110 1.1110 东吴国企改革 0.9000 0.9000 0.8990 0.8990 0.8980 0.8980 东吴安盈量化 0.9630 0.9630 0.9660 0.9660 0.9690 0.9690 东吴安鑫量化 0.9330 1.0520 0.9360 1.0550 0.9350 1.0540 东吴智慧医疗量化 0.9100 0.9100 0.9040 0.9040 0.9130 0.9130 东吴优益A 0.9774 0.9774 0.9805 0.9805 0.9788 0.9788 东吴优益C 0.9707 0.9707 0.9738 0.9738 0.9721 0.9721 东吴双三角A 0.9025 0.9025 0.9126 0.9126 0.9071 0.9071 东吴双三角C 0.8998 0.8998 0.9098 0.9098 0.9043 0.9043 东吴悦秀纯债A 1.0008 1.0008 1.0008 1.0008 1.0015 1.0015 东吴悦秀纯债C 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 东吴中证可转换债券 1.0060 0.8450 1.0090 0.8480 1.0110 0.8500 东吴深证100 1.2080 1.2080 1.2250 1.2250 1.2210 1.2210 东吴鼎利 0.9950 1.2910 0.9950 1.2910 0.9950 1.2910 东吴嘉禾优势 0.7826 2.5026 0.7906 2.5106 0.7856 2.5056 东吴价值成长 0.7564 1.8192 0.7614 1.8242 0.7599 1.8227 东吴行业轮动 0.7222 0.8022 0.7293 0.8093 0.7296 0.8096 东吴进取策略 1.0125 1.5325 1.0150 1.5350 1.0174 1.5374 东吴新经济 0.8890 1.2790 0.8990 1.2890 0.8970 1.2870 东吴安享量化 1.0540 1.6340 1.0610 1.6410 1.0610 1.6410 东吴新产业精选 1.6620 1.6620 1.6680 1.6680 1.6640 1.6640 东吴多策略 0.9803 1.7433 0.9855 1.7485 0.9853 1.7483 东吴优信稳健A 1.1672 1.1792 1.1729 1.1849 1.1735 1.1855 东吴优信稳健C 1.1281 1.1401 1.1336 1.1456 1.1342 1.1462 东吴增利A 1.0850 1.4250 1.0850 1.4250 1.0850 1.4250 东吴增利C 1.0730 1.3830 1.0740 1.3840 1.0740 1.3840 东吴配置优化 1.2066 1.4306 1.2204 1.4444 1.2285 1.4525 东吴中证新兴产业 1.1800 1.1800 1.1900 1.1900 1.1870 1.1870 基金数据 2018年5月7日 总第655期 期 期 期 基金名称 2018-5-1 2018-5-2 2018-5-3 2018-5-4 万份收益 7日年化(%) 万份收益 7日年化(%) 万份收益 7日年化(%) 万份收益 7日年化(%) 东吴货币A 3.6193 3.328 0.8969 3.347 1.6165 3.732 0.8607 3.714 东吴货币B 3.8823 3.576 0.9627 3.595 1.6847 3.983 0.9267 3.964 东吴增鑫宝A 4.0601 3.747 1.0114 3.767 1.1901 3.866 0.9595 3.837 东吴增鑫宝B 4.3231 3.996 1.0774 4.016 1.2606 4.118 1.0254 4.089 基金表现 基金简称 最近一周 最近一月 最近三月 最近六月 最近一年 最近两年 今年以来 设立以来 回报率（%） 回报率（%） 回报率（%） 回报率（%） 回报率（%） 回报率（%） 回报率（%） 回报率（%） 东吴阿尔法 2.91 0.00 7.84 20.15 43.90 32.83 17.21 48.50 东吴鼎元双债A 0.19 -0.76 0.10 0.10 1.94 0.00 1.45 5.00 东吴新趋势价值线 2.99 -0.15 9.53 -5.21 -6.56 -18.53 -3.53 -34.50 东吴移动互联A 2.84 -1.58 2.94 0.99 4.57 10.66 2.09 12.10 东吴国企改革 -0.44 -2.60 -11.61 -9.38 -12.30 -11.61 -9.29 -10.20 东吴安盈量化 1.89 1.36 -5.00 -5.56 -5.92 -10.03 -5.65 -3.10 东吴安鑫量化 0.32 -1.99 -6.97 -6.07 3.90 0.00 -6.22 4.73 东吴智慧医疗量化 0.66 0.88 0.77 -1.08 -0.76 0.00 -0.98 -8.70 东吴优益A 0.11 -0.49 -1.77 0.00 0.00 0.00 -2.49 -2.12 东吴双三角A -0.02 -3.13 -6.37 0.00 0.00 0.00 -9.62 -9.29 东吴悦秀纯债A 0.07 0.15 0.15 0.00 0.00 0.00 0.15 0.15 东吴中证可转债 0.20 -0.30 -4.08 -3.88 -1.83 -6.10 1.51 -24.65 东吴深证100 1.58 -3.10 -9.69 -8.47 9.12 11.20 -7.57 22.10 东吴鼎利 0.10 -1.29 -7.10 -5.60 -3.49 -0.70 -5.69 -0.50 东吴嘉禾优势 0.29 -2.57 -3.65 -12.12 -5.72 -3.29 -11.50 215.39 东吴价值成长 0.60 -2.41 -2.78 -10.26 2.15 -18.92 -3.65 70.96 东吴行业轮动 1.54 -2.11 -7.68 -14.23 -4.11 -2.66 -6.84 -22.23 东吴进取策略 0.97 0.02 6.22 -5.57 6.19 2.62 -1.17 57.81 东吴新经济 1.70 -3.34 -4.68 -8.47 -2.50 -9.93 -3.34 24.30 东吴安享量化 0.47 -1.94 -4.76 0.28 14.93 20.67 -2.39 74.68 东吴新产业精选 0.54 -4.91 -1.19 -7.81 5.32 -12.61 -5.40 66.40 东吴多策略 0.46 -1.68 -4.49 0.34 14.42 12.96 -2.05 83.55 东吴优信稳健A 0.84 0.25 2.73 2.95 5.20 5.13 3.18 18.74 东吴增利A 0.00 0.28 1.12 2.17 5.03 11.26 1.69 46.39 东吴配置优化 2.04 4.22 2.38 5.32 20.09 27.85 3.77 23.85 东吴中证新兴产业 0.25 -3.34 -2.06 -7.41 3.49 9.00 -5.27 18.70 数据来源：wind 基金数据 2018年5月7日 总第655期 期 期 期 基金经理手记 债券市场再度面临纠结 陈 晨 今年以来，债券市场在投资者的迟疑中持续上涨，4月央行降准后，市场迅速反应到位，并基本修复了去年下半年的跌幅。目前市场再度面临纠结。 分析债券市场还是要从基本面与政策面这一最基本的框架出发。由于市场易受短期因素干扰，以及市场参与者对基本面认知存在短期偏差，因此市场与基本面在短期内可能存在背离，但中长期来看，基本面环境仍是市场的决定性因素。事实上，2017年及2013年债券熊市的根本原因均在于超预期的经济基本面。我们判断今年经济还是会呈现较强的韧性，但由于出口、地产和基建的边际回落概率都较大，因此利率显著上升的风险较低。 从政策因素来看，央行对各个政策目标兼顾且存在对某些目标的阶段性倾斜，同时货币政策工具也透露着央行对基本面及其他重要因素的观点，是对市场最重要的中短期影响因素。4月超预期降准意味着货币政策已经有边际放松，但我们判断目前环境下，进一步大幅放松的概率暂时不大，因此目前债券市场进一步上涨的动力不足。 东吴视点 2018年5月7日 总第655期 期 期 期 随着良好的流动性环境，我们认为15年的股市仍然值得期待。 东吴基金投资总监程涛：新科技周期带来新机遇 《中国证券报》 前一段时间，A股受股市场大跌的影响，出现了一定程度的回调，同时春节以后中小创指数走势相对较强。对此，东吴基金总经理助理兼投资总监、东吴阿尔法基金经理程涛向记者表示，当前正处于新科技周期开启的关键时期，创业板在经历了两年多的调整以后，其中优质个股已具备充分的投资价值。程涛进一步指出，目前以提高生产效率为主的新科技周期正在开启，这是中国经济转型的重大方向，今年A股相关行业的优质成长股更容易获得资金青睐。 目前，A股市场上价值投资观念深入人心，但程涛对此有不同的解读。程涛认为，所谓价值投资，并不是单纯地指大盘蓝筹股或者白马股，它其实包括两个层面：第一是股价明显低于上市公司基本面形成了价值低估，带来了低位买入直至估值恢复合理的投资机会，投资者赚的是静态估值差；第二是业绩