每日晨报：17年全国经济年报纷纷揭晓

1 / 2 财通国际证券有限公司 www.ctsec.com.hk 1 / 2 2018年1月30日 星期二 免责声明 ： 财通国际证券有限公司(“财通国际证券”)可于法律许可下与本报告内提及公司建立商业关系。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请、要约及招揽或向他人作出邀请、要约及招揽。本报告的信息来源于已公开或相信属可靠的资料，财通国际证券概不保证该等信息的真确性、准确性或完整性，或对客户声称于报告中发现的任何明示或暗示之陈述负责。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的咨询或投资建议。本报告内提及公司不一定适合所有投资者，在作出投资决定前，客户应充分考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，不宜单依靠本报告作出投资决定。财通国际证券不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告的版权归财通国际证券所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯财通国际证券版权的其他方式使用。 公司分析 公司分析 市场评述 17年全国经济年报纷纷揭晓
继国家统计局公布全国经济运行数据后，各地方省份的经济年报也在近日纷纷揭晓。2017年，多个省份的地区生产总值(GDP)迈上新台阶，目前，GDP突破3万亿元大关的省份共有11个，分别为广东、江苏、山东、浙江、河南、四川、湖北、河北、湖南、福建和上海。具体来看，广东GDP总量将近9万亿元，连续29年位居全国首位；江苏、山东、浙江分别首次突破8万亿、7万亿、5万亿元的大关；四川和湖北均超过3.65万亿元；福建和上海首次跨过3万亿元，从城市经济来看，上海是我国首个突破3万亿元大关的城市。此外，东北、山西等地的经济增长已开始呈现回暖态势。
广东领先优势继续扩大。2017年，广东实现地区生产总值89879.23亿元，按可比价格计算，同比增长7.5%，增幅与上年同期持平。GDP占全国的10.5%，比上年提高0.14个百分点。广东省统计局的数据显示，全省规模以上工业中，三大支柱产业起到龙头带动作用，计算机、通信和其他电子设备制造业增加值同比增长12.6%、电气机械和器材制造业增长10.1%、汽车制造业增长11.7%。计算机、通信和其他电子设备业在华为、VIVO和OPPO三大手机生产较快的带动下，对全省规模以上工业增加值增长的贡献率达42.1%。
多省份迈上新台阶。2017年，第三经济大省山东实现GDP 72678.18亿元，按可比价计算，比上年增长7.4%。这也是山东GDP首次突破7万亿元大关，人均GDP达到72851元,增长6.5%,按年均汇率折算为10790美元。
浙江2017年GDP达51768亿元，连续22年居全国第4位。这也是浙江GDP首次突破5万亿元的大关，约合7667亿美元，与2016年居全球经济总量第18位的荷兰大体相当。信息经济、金融业等是近几年浙江经济发展的主要推力。数据显示，浙江信息经济核心产业总产出和金融产业总收入已连续4年超万亿元。2017年，信息经济核心产业增加值4853亿元，比上年增长16.7%，占生产总值的9.4%，比重比上年提高0.6个百分点。
能源重化省份回暖。在增速方面，2008年以来持续多年的“西高东低”格局，逐渐演变为“南高北低”的态势。国家发展改革委副秘书长、区域经济专家范恒山指出，目前区域实质性差距还未明显缩小。从“四大板块”之间来看，2013年以来，东北地区经济增长与其他三个板块的分化愈加明显。中西部地区经济增速虽快于东部地区，但增速差距也在持续缩小。从板块内部来看，经济增长差距也在不断扩大，经济增长“南快北慢”、经济总量占比“南升北降”特征比较明显。
为何长江中上游的增速最快?全世界发展最好的地区主要都集中在沿海和沿江地区，因为江海的水运十分便利，而水运在整体的交通运输成本中比较便宜。同时，相比华北、西北等地，长江经济带的水资源十分丰富，拥有充足的劳动力资源和土地资源。这也是近几年产业转移的重要落脚地。此外，长江经济带的产业结构更为丰富，重化工业所占的比重没有那么大，原有的重工业通过市场化的转型，也发展得不错。与此同时，对东北三省、内蒙古、天津和甘肃这些过去以能源重化工业为主、产业结构较为单一的地区而言，经过近几年的转型升级和结构调整，不少省份已经出现了明显回暖的态势。 大中华地区主要指数 收盘 涨跌 涨跌幅 恒生指数 32,967 -187.230 -0.56% 恒生国企指数 13,660 -64.370 -0.47% 恒生中资企业指数 4,874 -17.440 -0.36% AH股溢价指数 128 -0.720 -0.56% 上证综合指数 3,523 -35.128 -0.99% 深证成份指数 11,353 -205.100 -1.77% 沪深300指数 4,302 -79.282 -1.81% 台湾加权指数 11,222 74.710 0.67% 全球主要市场指数 收盘 涨跌 涨跌幅 道琼斯指数 26,439 -177.230 -0.67% 标普500指数 2,854 -19.340 -0.67% 纳斯达克指数 7,467 -39.260 -0.52% VIX波动指数 13.84 2.760 24.91% 英国FT100指数 7,672 5.990 0.08% 日经225指数 23,629 -2.540 -0.01% 新加坡海峡指数 3,577 9.930 0.28% 债券、商品及外汇市场 收盘 涨跌 涨跌幅 美元LIBOR三月利率(%) 1.7669 0.0066 -- 人民币SHIBOR三月利率(%)4.7270 -0.0022 -- 港元HIBOR三月利率(%)1.2200 0.0023 -- 美国十年期国债利率(%) 2.7000 0.0400 -- 中国十年期国债利率(%) 3.9368 0.0003 -- 欧洲布兰特原油 $69.16 -$0.990 -1.41% 美国轻质原油 $65.52 -$0.620 -0.94% 上金所现货金（￥/g） ¥274.47 -¥0.960 -0.48% 国际现货黄金（$/Oz） $1,353.3 -$14.7 -1.07% 国际现货白银（$/Oz） $17.390 -$0.225 -1.28% LME现货铜（$/T） $7,062 -$1.550 -0.02% 波罗的海运费指数 1,214 -5.000 -0.41% 美元指数 89.36 0.3373 0.38% 港币中间价 ¥0.8092 -¥0.0023 -0.28% 美元中间价 ¥6.3267 -¥0.0169 -0.27% 欧元美元汇率 $1.2382 -$0.0047 -0.38% 美元日元汇率 ¥108.97 ¥0.335 0.31% 每日晨报 2 / 2 财通国际证券有限公司 www.ctsec.com.hk 2 / 2 2018年1月30日 星期二 免责声明 ： 财通国际证券有限公司(“财通国际证券”)可于法律许可下与本报告内提及公司建立商业关系。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请、要约及招揽或向他人作出邀请、要约及招揽。本报告的信息来源于已公开或相信属可靠的资料，财通国际证券概不保证该等信息的真确性、准确性或完整性，或对客户声称于报告中发现的任何明示或暗示之陈述负责。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的咨询或投资建议。本报告内提及公司不一定适合所有投资者，在作出投资决定前，客户应充分考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，不宜单依靠本报告作出投资决定。财通国际证券不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告的版权归财通国际证券所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯财通国际证券版权的其他方式使用。 公司分析 公司分析 市场评述 编号名称机构评级公平估值2333.HK长汽 瑞信 跑赢大市13.50 估值因素瑞信发表报告表示，长汽(02333.HK) 业绩快报显示2017年全年盈利50亿元人民币，按年跌52.3%，大致符合市场预期。业绩同时显示，第四季盈利实现V型反弹,至21.55亿元人民币，按季大涨369%，按年则跌36%。该行维持长汽「跑赢大市」评级，目标价13.5元。该行将公司去年第四季业绩急速按季反弹归因于净利润率显著回升(按季升3.6个百分点)，以及产品均价上升(按季弹14%)。一方面，旧车型价格上行；另一方面，新车型WEY品牌产品拥有较高售价及利润率。瑞信认为，在经历2017年销量持平后，长汽今年销量料将回复双位数升幅，其中WEY品牌今年销售目标为25万辆，为去年整体销量比重23%，成为今年销售增长主要驱动力。与此同时，本月新近推出的新H6车型，零售商表示其订货量趋近于H2，整体来看Haval品牌系列于1月旺季面临库存紧张状况。长汽 瑞银 买入12.60 1128.HK永利澳门 德银 买入32.00 估值因素德银发表研究报告，指永利主席Steve Wynn涉及性丑闻被揭发后，周五美国股价下跌10%，但基于永利澳门(01128.HK) 基本面，维持「买入」评级，目标价32元不变。相信新闻将影响投资者的注意力，料至4月审讯展开时才会释怀，目前永利有两单官司缠身，包装Steve Wynn的前妻Elaine Wynn正在申请就其限制销售股份解禁；以及日本环球娱乐斥永利以折让30%的价格，强行回购冈田家族持有的永利股份，令其蒙受损失。该行目前仍以永利澳门为行业的首选，因相信其可受惠于高端中场的客源，及利润扩张，预期2018年市占率上升1个百分点，令物业EBITDA升30%至16.7亿美元。该行相信今年永利澳门能提供7%自由现金流率，及明年升至8%，而今年3月有机会宣派特别股息。0688.HK中国海外 瑞银 买入37.38 估值因素瑞银发表研究报告指，料中国海外(00688.HK) 自2016年底起一连串管理层变动后，今年将专注营运及销售，2016年进行之大型收购将于今年转化成可出售资产。该行指中海外销售及盈利增长改善、利润率稳定增长，及稳健的财政表现等正面因素尚未于现价反映，并为内地发展商中估值最吸引企业，提升中国海外投资评级，自「中性」上调至「买入」。该行同时