哪些行业存在比较大的修复可能性-发现报告

好的，我们结合手里的这些资料来梳理一下。2026到2027年，要说行业修复的可能性，其实不是“一刀切”的普涨，而是得分几个层次来看。我帮你把它们分成了几大类，这样逻辑会更清楚。

这类行业是2026年最明确的修复主线，特点是“价格改善 + 利润释放 + 供给约束”三者兼备，景气质量最高【4】【10】。

有色金属链：这是被多家机构反复点名的方向。无论是从万得一致性预期看，还是从2026年一季报的实际数据看，有色金属都表现出“预期增速靠前且下修幅度少”的韧性【2】【13】。特别是有色金属矿采选业，被认为已经体现出很强的景气基础，若通胀继续抬升，利润弹性会非常足【4】。
化学纤维：它和化学原料不一样，更偏向“价差修复—盈利改善延续”，已经具备较强的景气基础【4】【6】。不过也需要注意，这类行业一旦利润修复，扩产冲动容易抬头，2027年的持续性要看供给纪律能不能守住【6】。

这些行业在2026年一季报中已经出现了明确的业绩改善信号，修复不是“讲故事”，而是有数据支撑的【13】。

计算机、电子（含半导体）：这两个行业在2026年一季报中属于“归母净利润增速加速改善”且“ROE同时改善”的行业，景气度很高【2】【13】。它们的逻辑是“技术驱动+需求修复”，虽然不像典型顺周期行业那样直接受益于涨价，但若设备更新、制造业升级和AI产业趋势继续推进，收入与利润的改善空间很大【1】【3】。
电力设备（含光伏设备、储能）：属于“能源安全”和“景气修复”的交集点【2】。从订单修复角度看，它和运输设备、通用/专用设备一样，属于订单修复型高景气方向【4】。
运输设备（铁路、船舶、航空航天等）：被明确列为“订单修复与效率升级型高景气”，是2026年三大主线之一【4】。
国防军工：在2026年一季报中同样属于利润增速加速改善且ROE改善的行业【13】。

这类行业的特点是之前被“价格下行、需求弱”压得比较惨，但在2026年一季度出现了明显的边际止跌信号，属于从坑里往外爬的阶段【12】。

石油石化、钢铁、煤炭：它们属于“低位修复型”。2026年一季度受益于PPI同比转正、工业品价格环比改善，以及“反内卷”带来的供给秩序优化，盈利降幅开始收窄【12】。其中，石油和天然气开采属于“价格跟随型”，能受益于全球价格中枢抬升【1】。煤炭则同时出现在“能源安全”和“景气修复”两个逻辑里【2】。
商贸零售、交通运输、环保：这三个行业在2026年一季报中实现了“归母净利润增速由负转正”，同时ROE也在改善【13】。特别是航运港口，是二级行业里唯一被观察到“正向上修”预期的行业【2】。

最后补充一点，2026年企业端的修复已经确认，但居民端的传导还需要观察【15】。这意味着，像食品饮料、农副食品加工这类和居民消费强相关的行业，虽然也有修复基础，但更可能是一种温和的、结构性的修复，弹性和斜率可能不会太陡【1】【12】。

总结一下：如果追求确定性和弹性，重点看有色金属、电子（半导体）、电力设备；如果看业绩反转的拐点，石油石化、钢铁、商贸零售值得关注；而计算机是兼具技术和需求修复逻辑的长期方向。