建筑工程行业分析报告

从你输入的关键词“建筑工程”出发，结合提供的参考资料，整理出相关的核心信息如下：

一、行业覆盖范畴

建筑工程领域包含多个细分赛道，除了常规的楼宇建设、土木工程类业务外，还覆盖钢结构、洁净室工程、煤化工工程、装修工程、国际工程等特色方向，同时相关产业链关联基建投资、供应链物流配套等环节 【1】 。

二、近年行业运行特征

1. 整体经营环境：2025年前后行业整体承压，新签合同、收入和利润均出现不同程度的下滑，但随着后续地方政府财政压力缓解，建筑行业的经营现金流有所改善 【2】 【7】 。
2. 细分赛道表现：2024年特种建筑工程成为交易活动最活跃的细分领域，涵盖管道工程、电气工程、暖通空调等分包工种，全年交易笔数达467笔，同比2023年增长27%，交易总价值达255亿美元，该领域的高碎片化属性也吸引了大量私募股权布局 【6】 。

三、机构投资布局主线

兴业证券2025年7月发布的研报给出两条核心布局方向：

• 主线一：布局高股息建筑央国企，包括业绩改善估值低位的建筑央企、“一带一路”带动订单增长的国际工程龙头、重点区域的地方基建龙头；
• 主线二：挖掘细分赛道龙头机会，覆盖钢结构、洁净室、煤化工、装修工程等赛道的优质标的 【2】 。
  后续其他机构也补充了绝对低估值、海外高景气、管理能力强等额外布局参考维度 【7】 。

四、典型相关主体示例

1. 广东省建筑工程集团（股票简称广东建工，代码002060），注册地为深圳证券交易所，业务覆盖工程建设、电力销售等多个板块，2026年上半年合并经营活动产生的现金流量净额为-19.256亿元 【5】 【13】 。
2. 香港Asia Allied Infrastructure Holdings Limited，2024/25财年末在建项目涵盖广华医院重建、沙田净水厂改造、落马洲河套区开发等多个本地公建类工程 【10】 【14】 。

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