马矿股份

马矿股份是国内规模较大的铁矿石采选企业，也是我国东南沿海地区重要的铁矿石生产基地，相关核心信息整理如下：

1. 基础业务与核心优势

公司长期从事铁矿资源开发及综合利用，主营铁矿石采选、铁精粉和钼精矿销售，资源储备丰富、采选技术成熟，具备较强的持续盈利能力 【1】 。其矿区矿种以铁矿为主，共伴生少量钼矿，核心产品为TFe65%的造球铁精粉和Mo40%的钼精矿；且旗下马坑铁矿属于磁铁矿，可采用磁吸物理选矿法作业，采选成本普遍低于化学选矿法，成本优势突出 【10】 。

2. 近年经营情况

2023-2025年公司业绩整体保持平稳：2023年营收19.62亿元，归母净利润6.51亿元；2024年营收小幅增长至20.50亿元，归母净利润6.64亿元；2025年营收回落至19.91亿元，归母净利润6.02亿元，三年营收复合增速0.74%，净利润复合增速-3.89%，同期毛利率、净利率、ROE呈现小幅下滑趋势 【3】 【12】 。
2025年公司客户集中度较高，前五大客户合计销售额占总收入的82.53%，第一大客户福建三宝钢铁贡献了近3成营收，前两大核心客户均为福建本地钢铁企业，下游绑定区域核心钢企的特征十分明显 【7】 。

3. 股权沿革

2022年公司完成第三方资产评估后，获得福建省国资委批复同意，由龙岩市属国有企业龙岩矿业以非公开协议方式增资，增资完成后注册资本从10亿元增至11.11亿元，龙岩矿业持有马矿股份10%的股份 【4】 。

4. IPO相关核心安排

• 募资投向：本次IPO拟投入10亿元募集资金用于马坑铁矿采选扩能工程项目，项目总投资额32.05亿元，建设周期为6年 【8】 。
• 股份锁定期规则：上市后常规锁定期为36个月，若触发两类情况锁定期将自动延长至少6个月：一是上市后6个月内股价连续20个交易日收盘价低于发行价，二是上市后6个月期末收盘价低于发行价；如果上市后前三年每年净利润较上市前一年下滑50%以上，还会逐年额外再延长6个月锁定期 【2】 【6】 。锁定期满后两年内减持的，减持价格不会低于发行价，派息、送转股等除权除息场景下发行价会按上交所规则同步调整 【9】 。
• 减持限制要求：锁定期满后减持需严格遵守规则：集中竞价交易任意90天内减持不超过总股本1%，需提前15个交易日公告；大宗交易任意90天内减持不超过总股本2%；协议转让单个受让方持股比例不得低于总股本5%，所有减持操作都要按要求提前履行信息披露义务 【13】 【15】 。
• 投资者保障承诺：如果被监管部门认定构成欺诈发行上市，相关责任方将第一时间启动股份回购程序，优先通过和解、第三方调解、设立赔偿基金等方式赔付投资者的直接经济损失，切实保障中小投资者权益 【11】 。

5. 行业定位与发展目标

铁矿石是我国重要的战略性矿产资源，当前全球超60%铁矿资源集中在澳、巴、俄三国，国际矿山巨头长期主导全球定价权，而我国本土铁矿禀赋较差、贫矿占比高，难以形成有力的供应支撑。马矿股份上市的核心目标之一就是助力提升国内铁矿石资源利用率，保障战略矿产资源供应安全，企业自身也以“建成具有全球竞争力的一流矿业企业”为长期发展愿景 【1】 。
从同行业可比公司估值参考来看，剔除极端值后行业平均PB为1.72倍，2026年预期平均PB为1.58倍，可作为马矿股份上市后估值的参考锚点 【5】 。