小菜园

小菜园作为国内大众便民中式餐饮赛道的头部品牌，核心信息整理如下，方便你快速了解全貌：

一、品牌基础概况

小菜园是主打新徽菜的平价中式餐饮品牌，2013年第一家门店在安徽铜陵开业，主打亲民路线，聚焦家庭聚餐场景，定位打造“中国百姓的家庭厨房”，主打“现场烹饪”特色，融合传统徽菜风味与现代健康饮食理念，给消费者传递“好吃不贵”的高性价比就餐体验 【3】 【5】 。

二、发展历程与上市情况

品牌从安徽起步，2014年跨区域拓展至江苏，2016年进入北京、上海等一线城市，完成从区域品牌到全国性品牌的跨越，2018年门店数突破100家，同年上线信息技术系统开启数字化管理。2024年12月登陆港交所上市，募资7.94亿港元，其中37%的资金用于供应链智能化升级，正式进入资本化发展阶段 【3】 【4】 。

三、门店布局与扩张规划

1. 当前布局：截至2024年8月，全国直营门店数达636家，所有门店均为直营模式，核心以华东地区为大本营，江苏、安徽是门店数量最多的两个省份，三线及以下城市门店占比接近44%，已经覆盖全国146个城市 【6】 【9】 【11】 。
2. 未来规划：2025、2026年计划分别新开160、180家“小菜园”品牌门店，2026年末总门店数目标达到1000家；远期测算5-10年后品牌门店总量有望达到2050家，成长空间充足。扩张策略上一方面向湖南、陕西、福建等新省份拓圈，另一方面在北上广深等已覆盖城市加密门店网络，后续还计划向新加坡等华人聚集的海外市场拓展，打造全球化的中餐品牌 【4】 【7】 。

四、核心竞争优势

1. 极致的成本与供应链能力：通过“集中采购+中央加工+冷链配送”的垂直整合体系搭建成本壁垒，截至2025年8月已建成15个分仓，每个分仓每日可服务40-60家门店，保障食材新鲜当日配送，后续还计划新增6个覆盖多省份的新仓库，进一步降低全链路供应链综合成本。2025年上半年公司毛利率达70.5%、净利率达14.1%，盈利水平领先海底捞、九毛九、绿茶集团等同行品牌 【4】 【6】 。
2. 差异化的品牌运营：推出三大服务承诺——菜品超时25分钟内未上免费赠送、菜品不满意无条件退换、出现食材问题十倍赔偿，同时门店融入徽派白墙黛瓦、木雕窗棂的装修元素，营造出适配家庭聚餐的“家宴”氛围，用户口碑表现突出，线下门店普遍评分达4.5分，复购意愿较强 【2】 【6】 。
3. 完善的激励体系：一方面推出股权激励，覆盖总部、区域管理人员及核心骨干员工，另一方面针对基层门店员工设置“基本工资+多层级绩效工资”的薪酬机制，绩效和个人业绩、门店/部门表现直接挂钩，充分调动员工积极性，核心管理团队均拥有十余年餐饮一线运营经验，且以内部培养为主，组织能力稳定性强 【1】 【5】 。

五、近期经营表现

2024年受行业消费环境及菜品调价影响，同店日均销售额出现阶段性下滑，2025年5月起调价影响完全消化，同店销售额已经回正；同时通过优化店型、延长营业时间、上线AI点餐等运营调整，2025年上半年翻台率已经实现小幅回升，单店经营利润率有望接近20%，单店模型表现优异，支撑后续高速展店 【5】 【8】 。

六、机构盈利预测

多家券商给出一致预期，预计2025-2027年小菜园归母净利润分别为7.1-7.49亿元、8.78-8.92亿元、10.11-11.19亿元，门店数未来3年有望保持年化19%的复合增速扩张，当前机构普遍给予“买入”评级 【1】 【10】 。