招商证券行业景气度

从现有公开研报的量化评估和业务表现来看，招商证券所属的证券行业景气度处于较高水平，具体可以从这些维度来看：

1. 行业景气度量化得分表现亮眼：在2025年2月发布的60个细分领域8大维度定量评估热力图中，证券Ⅱ行业的综合量化得分达到0.85，属于暖色系标注的高景气区间，在大金融板块里景气度表现突出 【14】 。
2. 业务端景气度持续向上：2024年以来资本市场交投活跃度逐步提升，叠加政策持续支持，证券行业整体基本面持续向好，招商证券作为行业内头部券商，核心业务全线受益：2025年前三季度经纪业务手续费净收入同比大增79.67%，利息净收入同比提升88%，资管业务手续费净收入同比增长30.01%，自营投资收益也同步回暖；到2026年上半年，公司归母净利润预计达到100-110亿元，同比增幅93%-112%，盈利规模创下同期历史新高，直接印证了行业景气度的持续上行 【5】 【8】 。
3. 行业估值修复空间充足：当前券商板块整体估值仍处于历史低位，叠加市场活跃度持续提升，证券行业的业绩、估值双重修复逻辑清晰，景气度的可持续性较强 【8】 。