2026年6月PVC、离子膜烧碱，副产盐酸、液氯趋势

2026年6月PVC、离子膜烧碱及副产趋势分析

一、PVC：短期承压，长期产能受限

• 短期供需压力大：2026年PVC无新增产能，且受出口退税取消（4月1日起）影响，出口受限，库存压力较大，价格仍面临下行压力[2][14]。
• 长期产能增速放缓：氯碱联产特性下，PVC作为液氯主要消耗下游，其新增产能不足将限制烧碱产能释放，进而间接影响PVC自身供给增速[2][15]。
• 行业盈利承压：当前氯碱行业已出现大面积亏损（如6月12日氯碱利润-202元/吨），若盈利持续下滑，高成本PVC产能或加速出清[11][14]。

二、离子膜烧碱：供需弱平衡，价格反弹空间有限

• 价格表现：6月现货价格窄幅波动，山东32%离子膜碱6月15日价格649元/吨（较6月12日涨9元/吨），期货主力合约（SH2607）6月15日收盘价2054元/吨（日涨154元/吨），但整体仍处低位[5][8]。
• 供给端：2026年新增产能超200万吨（上半年已投产140万吨），供应宽松格局难改；虽5-6月进入检修季，但产量仍高于往年同期，库存绝对水平仍处高位（如6月4日样本企业库存50.49万吨，同比增28.62%）[3][9]。
• 需求端：主力下游氧化铝开工维持80%左右，刚需采购为主，压价意愿强；非铝行业（粘胶、造纸等）订单增量不足，新能源领域（氢氧化锂）需求规模有限，难以拉动整体需求[3][8]。
• 短期展望：供需弱现实下，价格或延续震荡走弱，检修带来的短期支撑易被需求疲软消化；长期供需格局有望修复（需求增长+供给增速放缓至3%），但库存高企限制价格上涨弹性[4][6]。

三、副产（液氯）：价格波动较大，“以氯补碱”支撑烧碱供应

• 价格走势：6月液氯价格波动明显，山东信发液氯价格6月10日执行+250元/吨，6月13日降至-100元/吨，反映市场供需博弈激烈[10][11]。
• 对烧碱的影响：当前液氯价格虽从高位回落，但氯碱企业综合利润尚可，“以氯补碱”生产动力充足，即使烧碱价格下跌，企业仍维持高开工以保障液氯产出，进一步加剧烧碱供应压力[3][6]。
• 季节性因素：夏季通常为液氯需求淡季，价格或承压，可能削弱企业“以氯补碱”的积极性，进而影响烧碱开工率[6]。

总结

• PVC：短期受库存和出口拖累，价格承压；长期产能受氯碱平衡约束，增速或放缓。
• 离子膜烧碱：供需弱平衡，价格震荡走弱，库存高企限制反弹空间，长期供需格局有望改善。
• 副产液氯：价格波动大，短期支撑烧碱高开工，夏季需求淡季或影响其对烧碱的拉动作用。

整体来看，6月氯碱产业链仍处“供过于求+需求疲软”的弱现实周期，需重点关注检修执行力度、氧化铝开工恢复及库存去化情况[3][8][14]。