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国债期货早报:隐含回购利率仍高 期债仍有回调可能

2015-12-25胡明哲银河期货九***
国债期货早报:隐含回购利率仍高 期债仍有回调可能

金融期货研究报告 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 ■免责声明■期货市场风险莫测,交易务请谨慎从事 本报告版权归银河期货研究中心所有。未获得银河期货研究中心书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告基于银河期货研究中心及其研究员认为可信的公开资料,但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证,也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。在银河期货研究中心及其研究员知情的范围内,银河期货研究中心及其研究员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系。 国债期 货 早报 银河期货研发中心策略组 2 0 1 5年12月25日 星期五 隐含回购利率仍高 期债仍有回调可能 [行情走势回顾] 周四国债期货低开高走,全天维持震荡上行,主力合约TF1603收于100.960,上涨0.14%,成交量维持低位,持仓量明显上升。 [央行公开市场操作] 央行公开市场进行了400亿7天期逆回购操作,银行间回购利率和Shibor利率普涨。 [宏观基本面消息] 央行官员:中国首批绿色金融债将面世,允许国外金融机构在境内发绿色债券。 [行情走势预期] 关于注册制提速和供给侧改革的相关问题已经在上周的2016年年报中加以论述,详情请参加年报。维持前期判断,期债长期看跌趋势可能有所缓解,因此我们预计短期期债难以出现大幅下行,未来一段时间期债仍以震荡上行为主,主要是由于注册制提速和供给侧改革路线图明朗导致期债价格中枢缓慢上移,但是我们预期空间不大。本周我们预计期债可能出现回调,一部分原因是因为我们预计预期的变化影响没有那么大,另一部分原因是因为近期期债隐含回购利率高企,期债价格相对于现券过高,但是随着周四期债再涨0.14%,期债似乎有绝尘而去的味道。目前期债隐含回购利率仍然过高,中长期多单仍可等待一下建仓的时机。 研究员:胡明哲 电话:021-60329606 邮箱:humingzhe@chinastock.com.cn 上海市浦东新区世纪大道1501号SOHO世纪广场9层 www.yhqh.com.cn