股市有风险入市需谨慎本《新兰德投顾日报》基于公开信息编制而成，新兰德公司对这些信息的准确性及完整性不作保证。本《新兰德投顾日报》中引用的新兰德公司研究报告只是相关研究报告中的部分观点，仅供参考，不构成对所述证券的买卖建议，依据本《新兰德投顾日报》中的信息行事所造成的一切后果自负，与新兰德公司无关；且单一业绩不代表全面业绩、过往业绩不代表将来业绩，无法保证投资不受损失。本《新兰德投顾日报》的版权归新兰德公司及相关内容提供方所有，未经新兰德公司事先书面许可，任何人不得以任何方式或方法修改、翻版、分发、复制、发表、许可或仿制本《新兰德投顾日报》的内容。新兰德投顾主题投资机会分析新兰德投顾主题投资机会分析第 一 时 间 提 供 最 有 价 值 的 股 市 资 讯第 一 时 间 提 供 最 有 价 值 的 股 市 资 讯----------2015年12月13日下午，晴--------------证券投资咨询业务资格证书：ZX0059报告撰写者：罗嘉全执业证书编号：A0350615090001报告审核者：屈长江执业证书编号：A0350615050001深挖人民币贬值受益板块投资机会一：事件回顾：周五12月11号，人民币遭遇最近六连跌，在岸人民币兑美元(CNY)收盘下跌0.27%，报6.4552元，同时创下8.11新汇改以来最大周跌幅，为连续第六周下跌。同时离岸人民币也跌破6.52关口，日内跌幅扩大至约220点。在岸、离岸价差扩大至约700点。而美联储官员们将于下周12月15-16日举行政策会议，市场普遍预期美联储此番会将基准联邦基金利率上调0.25个百分点。该利率自2008年12月以来一直维持在近零水平未变。二：人民币贬值的原因分析：自2014.1.27以来，人民币就处于贬值的周期，与美元的汇率比从1比6.0404持续贬值至周五的604552，我认为人民币贬值的原因：1：中国经济增长正在下滑探底。2015年1－3季我国GDP同比增长6.93%，突出我国经济增速放缓并且向下探底。而目前房地产及固定资产投资增速快速下滑，制造业面临压力，外贸出口负增长，社会消费品零售增长下降，使我国实体经济存在增长动力不足。在经济增长的压力下，我国政府仍维持积极的财政政策和宽松的货币政策（下设利息和存款准备金），同时面对着金融风险的上升，导致市场对未来中国经济缺乏乐观。而对于金融风险的考虑，部分外资撤离中国市场，这一定程度上导致了人民币的贬值。2：美国退出QE进行到加息周期预期。2015年以来，随着美联储退出QE的预期不断增 股市有风险入市需谨慎本《新兰德投顾日报》基于公开信息编制而成，新兰德公司对这些信息的准确性及完整性不作保证。本《新兰德投顾日报》中引用的新兰德公司研究报告只是相关研究报告中的部分观点，仅供参考，不构成对所述证券的买卖建议，依据本《新兰德投顾日报》中的信息行事所造成的一切后果自负，与新兰德公司无关；且单一业绩不代表全面业绩、过往业绩不代表将来业绩，无法保证投资不受损失。本《新兰德投顾日报》的版权归新兰德公司及相关内容提供方所有，未经新兰德公司事先书面许可，任何人不得以任何方式或方法修改、翻版、分发、复制、发表、许可或仿制本《新兰德投顾日报》的内容。加造成的美元强势，新兴市场国家的货币出现了大幅贬值。人民币汇率还是仍然保持着单边升值的态势。在周边国家货币纷纷贬值的情况下，国内贬值的压力加大。同时，2014年人民币对美元的升值压力会有所缓解，美国经济将有望继续上升，且美联储缩减量化宽松已成定局，更多资本将会流入美国，对美元需求上升，导致了人民币对美元出现一定幅度的贬值。3：人民币加入SDR后央行减少对外汇的干预。国际货币基金组织(IMF)在北京时间12月1日凌晨1时公布，将人民币正式纳入特别提款权（SDR)货币篮子，且权重占比超过日元和英镑，位于美元、欧元之后成为SDR篮子第三大货币。由于人民币持续9年的单边升值，而且在这期间汇率波动非常小，套利的风险非常低，吸引了大量国际热钱进行外汇套利。巨额外汇热钱资金的流入，不仅推高我国各类资产价格，扰乱了正常的进出口贸易，资本的快速流动会明显影响我国的金融稳定。在央行扩大人民币兑美元汇率波幅后，直接增加了这些资金的套利成本，从而限制短期内热钱的流入量。在新兴国家对美元大幅贬值的市场环境下，市场的力量推动了人民币汇率的走低。另外央行此时启动贬值有一石二鸟之效，一边刺激出口、一边缓解国内货币超增的压力。4：贬值源于外储缩水。人民币本身是一种商品，价格由供需决定，而外汇储备是衡量人民币汇率供需的重要指标。过去外储持续增加时人民币有升值压力，现在外储持续缩水，过去1年外储减少3000亿美元，过去一个月减少425亿美元，所以有贬值压力。所以从年度角度观察，人民币贬值是从去年年初开始的，因为从2014去年起外汇储备出现持续明显的下降。5：央行宽松货币政策将推动人民币贬值。尽管中国2015年11月份M2为137.4万亿，但市场资金面仍然匮乏，中国央行将不得不向市场持续注入流动性，在资产价格虚高，制造业产能无有效释放途径的市场环境下，央行注入的流动性将通过信贷异化为套利资本，通过资产套现等途径逃离中国。6：“一带一路“海外投资。中国政府为了消化过剩产能，推出了基建+高端制造出口的规模性项目，如果这些政策得到实施，庞大的海外投资将开始消耗中国外汇储备，这种主动消耗外储的政策将推动人民币走向贬值。三：人民币贬值利好的行业板块：人民币贬值直接有利于提振出口，不仅直接利好纺织板块，特别是海外业务占比重的企业，人民币贬值将令出口比重大以及对外债权较大的行业受益，相关主题的板块受益的高度在于未来人民币贬值的深度与持续的时间成正比，具体包括钢铁、玩具、家电等。 股市有风险入市需谨慎本《新兰德投顾日报》基于公开信息编制而成，新兰德公司对这些信息的准确性及完整性不作保证。本《新兰德投顾日报》中引用的新兰德公司研究报告只是相关研究报告中的部分观点，仅供参考，不构成对所述证券的买卖建议，依据本《新兰德投顾日报》中的信息行事所造成的一切后果自负，与新兰德公司无关；且单一业绩不代表全面业绩、过往业绩不代表将来业绩，无法保证投资不受损失。本《新兰德投顾日报》的版权归新兰德公司及相关内容提供方所有，未经新兰德公司事先书面许可，任何人不得以任何方式或方法修改、翻版、分发、复制、发表、许可或仿制本《新兰德投顾日报》的内容。1：纺织板块（受益最大板块）。人民币贬值将是刺激纺织其业绩增长的最直接手段之一。人民币的贬值不光有利于出口为主的纺织企业释放利润，恢复增长，根据相关测算，人民币每贬值1%，可提高净利2~6%。而且在欧洲经济低谷的当下，人民币贬值便于纺织企业进驻全球市场，开拓新的领域，迎来更好的发展机遇。相关标的概念股：002404嘉欣丝绸（国外市场占近70%）,600493凤竹纺织(国外市场占近27%）,002083孚日股份，600448华纺股份（国外市场占业务的80%），，002634棒杰股份（国外市场占92%）2：家电板块：由于家电企业在产品销售结汇时大都采用美元结汇，因此人民币贬值也相对明确地增加了相关企业的汇兑收益。相关板块概念股：002705新宝股份，002420毅昌股份3：钢铁板块：人民币贬值对钢铁下游行业机械、家电等其行业有间接的促进作用，这些行业产品的出口如果上升，或能带动国内钢材市场好转。相关标的概念股：600117西宁特钢，000717韶钢松山，000761本钢板材4：化工板块：人民币贬值将加大进口企业的采购成本，但对出口型化工企业或是利好。相关标的概念股：002224三力士，000950建峰化工，600378天科股份5：航运业：人民币贬值或刺激国内纺织业等行业的出口，从而给集装箱航运带来一定的利好，甚至刺激对于原材料的需求而带动干散货运输市场。相关行业板块概念股：601919中国远洋，601866中海集运，600428中远航运6：汽车板块：人民币贬值或使进口汽车价格吸引力将下降，或抑制进口汽车销量进一步扩大局面。相关行业概念股：000726鲁泰Ａ（国外市场占业务的70%），002510天汽模（国外市场占业务的近45%）7：玩具板块：外国货币购买力相应增强，也有利于我国玩具服装等出口。相关行业板块概念股：002502骅威股份（国外市场占40%）上海新兰德投资顾问老师罗嘉全A0350615090001（投资建议，以上个股，仅作为参考，不作推荐，仅供参考） 股市有风险入市需谨慎本《新兰德投顾日报》基于公开信息编制而成，新兰德公司对这些信息的准确性及完整性不作保证。本《新兰德投顾日报》中引用的新兰德公司研究报告只是相关研究报告中的部分观点，仅供参考，不构成对所述证券的买卖建议，依据本《新兰德投顾日报》中的信息行事所造成的一切后果自负，与新兰德公司无关；且单一业绩不代表全面业绩、过往业绩不代表将来业绩，无法保证投资不受损失。本《新兰德投顾日报》的版权归新兰德公司及相关内容提供方所有，未经新兰德公司事先书面许可，任何人不得以任何方式或方法修改、翻版、分发、复制、发表、许可或仿制本《新兰德投顾日报》的内容。免责声明本研究报告仅供上海新兰德（以下简称“本公司”）的客户使用。本报告由上海新兰德研究所编写，以合法地获得尽可能可靠、准确、完整的信息为基础，但不保证所载信息之精确性和完整性。上海新兰德研究所将随时补充、修订或更新有关信息，但未必发布。本报告根据中华人民共和国法律在中华人民共和国境内分发，供投资者参考。本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的信息或所表达的意见不构成任何投资、法律、会计或税务方面的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保。在任何情况下，本报告中的信息或所表达的建议并不构成对任何投资人的投资建议，上海新兰德（包括研究所）不对投资者买卖有关公司股份而产生的盈亏承担责任。本公司的销售人员，客服人员和其他专业人员可能会向客户提供与本报告中观点不同的口头或书面评论或交易策略。投资者应明白并理解投资证券及投资产品的目的和当中的风险。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎抉择。本报告的版权仅归本公司所有，任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版，复制，刊登，发表，篡改或者引用。