O2O变得越来越热

德意志银行亚洲中国技术期刊中国互联网日报日期2015年12月9日O2O变得越来越热艾伦·海拉威尔三世研究分析师（+852）2203 6240（请单击此文档的.pdf版本以获取有关当今新闻和观点的完整概述。）支付宝/口碑双十二赛事，美团筹款我们预计，接下来的O2O领域竞争将急剧升温公司评级目标价百度控股189.00腾讯购买173.00网易公司购买162.20互联网/在线赌博在明显缓解后的几个月中，尤其是在送餐方面 例如，我们希望美团能在2015年春季宣布成功募集到约2.55美元的资金，并有选择地进一步筹集资金。我们还希望美团和支付宝/口碑的主要O2O计划得以复兴（见下文），以振兴该领域的竞争。我们对百度的看法仍然保持谨慎，主要是因为担心竞争会恢复到前所未有的程度。双十二赛事蚂蚁金服最近宣布计划在12月12日启动“ 1212支付宝和Koubei全球购物节”。 根据蚂蚁金服的数据，来自200多个城市和12个国家/地区的300,000多个离线业务；并且中国，澳大利亚，香港和台湾等地区也将参加。 该活动将集中在八个消费领域，包括餐馆，超市，便利店，美容院，电影院，外卖食品和其他活动。 各个商业区，机场以及其他地区的商人都将参加此次活动。 如果用户在口碑上找到商户并使用支付宝付款，则12月12日起，用户将可以享受高达50％的折扣。 此外，许多餐厅在12月7日开始引入“热身”活动，当顾客与支付宝合作使用Koubei购物时，可享受20％的折扣。 作为进入O2O领域的最新参与者，口碑一直积极追求美团，百度Nuomi和Waimai等竞争对手。 淘宝和支付宝的大量商户和用户群为口碑网提供了优于其他平台的独特优势。 此外，通过利用阿里巴巴强大的云计算服务以及在消费者信贷和小额贷款方面的丰富经验，口碑可以为企业提供有价值的服务和更全面的业务解决方案。据Koubei称，该平台现已有超过40万个商家，包括肯德基，麦当劳和必胜客，每天平均处理超过300万笔交易。美团成为主要竞争对手美团昨天还宣布了自己的Double 12赛事。该活动于12月6日开始，将持续7天，直到12月12日。的等级PX％1d％3m阿里巴巴购买84.8-0.128.1汽车之家保持30.8-2.54.1百度保持208.50.128.9拜乌NR0.50.018.9携程旅行网购买53.1-1.839.3京东购买32.50.926.4Netease.com购买177.9-0.736.8凤凰新媒体NR4.80.43.7去哪儿购买51.53.239.1新浪公司NR51.2-0.126.2搜狐网NR49.80.110.8搜房网保持7.03.019.4腾讯网购买150.9-0.114.2优酷土豆NR27.0-0.236.9500.com卖19.52.226.8唯品会购买16.13.20.5指标关1D％3M％如的07/12/2015恒生指数22203.22 -0.1 4.3国企指数9798.2 -0.4 3.3纳斯达克4693.6 -0.5 8.3资料来源：德意志银行，彭博金融有限责任公司公司将与100多家餐厅的100万多家餐厅合作 全国城市。如果用户使用美团，将获得特别折扣或其合作伙伴应用。美团提供包括餐饮推荐，餐厅预订，订单下达和在线支付在内的辅助产品，以为其用户提供独特的用户体验。另外，美团是还带来了约50个国际时尚品牌，例如Rayban，NIKE， 拥有5,000多家离线商店的OldNavy，GAP和Levis，可以举办各种活动，旨在利用其庞大的在线流量为线下零售商提供潜在客户。随着越来越多的线下零售玩家加入中国的双十二赛事，我们预计这一天将成为未来O2O空间特别重要的购物活动。德意志银行/香港德意志银行与研究报告中所涵盖的公司开展业务并寻求开展业务。因此，投资者应注意，该公司可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性。投资者应将此报告视为做出投资决定的唯一因素。披露和分析证明位于附录1中。MCI（P）124/04/2015。市场研究中国TMT热门 2015年12月9日中国互联网日报页面PAGE2德意志银行/香港附录1重要披露可根据要求提供其他信息*除非另有说明，否则价格为上一交易日结束时的当前价格，并通过路透社，彭博社和其他供应商的价格从本地交易所获取。其他信息来自德意志银行，标的公司和其他来源。对于与本研究的主要主题以外的证券建议或评估有关的披露，请参阅最新发布的公司报告，或访问我们网站http://gm.db.com/上的全球披露查询页面。 ger / disclosure / DisclosureDirectory.eqsr分析师认证该报告涵盖多个安全性，并且由多个分析人员提供。本报告中表达的观点准确反映了本纲要报告中每个贡献者的观点。此外，每个贡献者都不会也不会因在本简编报告中提供特定建议或观点而获得任何补偿。 2015年12月9日中国互联网日报德意志银行/香港页面PAGE3买入：基于当前12个月的总股东回报率（TSR =股价从当前价格到预期目标价格的百分比变化加上预期的股息收益率），我们建议投资者购买股票。卖出：基于当前12个月的总股东收益视图，我们建议投资者出售股票持有：我们对12个月内的股票持中立看法，因此根据此时间范围，不建议买入或卖出。笔记：1.新发布的研究建议和目标价格始终会取代以前发表的研究。2.2007年1月27日之前的评级定义为：购买：在12个月内预期总回报率（包括股息）为10％或以上持有：在12个月内的预期总收益（包括股息）在-10％至10％之间卖：预期总回报（包括股息）500450400350300250200150100500买入卖出亚太宇宙 在12个月内达到-10％或更低监管披露1.重要的其他冲突披露除了此报告之外，还可以在https://gm.db.com/equities的“ Disclosures Lookup”和“ Legal”选项卡下找到重要的冲突披露。强烈建议投资者在投资之前先查看此信息。2.短期交易思路德意志银行股票研究分析师有时会拥有与德意志银行现有的长期评级一致或不一致的短期交易想法（称为SOLAR想法）。可以在http://gm.db.com的SOLAR链接中找到这些贸易建议。股权评级关键股权评级分散和银行业务关系有银行关系的公司52 %37 %17 %11 %11 %14 % 2015年12月9日中国互联网日报页面PAGE4德意志银行/香港附加信息本报告中的信息和意见由德意志银行或其下属机构（统称为“德意志银行”）准备。尽管本文中的信息被认为是可靠的，并且是从被认为是可靠的公共来源获得的，但德意志银行对其准确性或完整性不作任何陈述。德意志银行可能会在决定以本金进行交易时考虑此报告。它还可能以自己的帐户或与客户进行交易，其方式与本研究报告的观点不一致。德意志银行内部的其他人士，包括战略家，销售人员和其他分析师，可能会认为与本研究报告的观点不一致。德意志银行发行各种研究产品，包括基本面分析，股票挂钩分析，定量分析和交易建议。无论时间跨度，方法或其他方式不同，一种交流形式中的建议都可能不同于其他交流形式中的建议。德意志银行和/或其分支机构也可能持有其所发行发行人的债务证券。分析师的薪酬部分基于德意志银行及其附属公司的盈利能力，其中包括投资银行业务的收入。截至本报告之日，观点，估计和预测构成了作者的当前判断。 它们不一定反映德意志银行的意见，如有更改，恕不另行通知。 德意志银行没有义务对本报告进行更新，修改或修正，或者如果本报告中包含的任何意见，预测或估计发生变化或随后变得不准确，则无须通知接收者。 本报告仅供参考。 这不是购买或出售任何金融工具或参与任何特定交易策略的要约或要约。 目标价格本质上是不精确的，是分析师判断的产物。 本报告中讨论的金融工具可能并不适合所有投资者，投资者必须做出自己的知情投资决定。 金融工具的价格和可用性如有更改，恕不另行通知，并且由于价格波动和其他因素，投资交易可能导致损失。 如果金融工具使用除投资者货币以外的其他货币计价，汇率变动可能会对投资产生不利影响。 过去的表现并不一定表示未来的结果。 除非另有说明，否则价格为上一交易日结束时的当前价格，并通过路透社，彭博社和其他供应商的价格从本地交易所获取。数据来自德意志银行，相关公司，在某些情况下，其他来源。派对。宏观经济波动通常会导致与承诺支付固定或浮动利率的工具敞口有关的大部分风险。对于长期使用固定利率工具（从而获得这些现金流量）的投资者而言，利率上升自然会抬高应用于预期现金流量的折现因子，从而造成损失。一定现金流量的到期时间越长，折现系数的变动越大，则损失越大。通货膨胀，财政资金需求和外汇贬值率的上行意外是最常见的不利宏观经济 2015年12月9日中国互联网日报德意志银行/香港页面PAGE5震惊接收者。但是交易对手敞口，发行人的信誉度，客户细分，监管（包括针对不同类型投资者的资产持有限额的变化），税收政策的变化，货币可兑换性（可能会限制货币兑换，利润汇回和/或头寸清算）以及与本地票据交换所有关的结算问题也是要考虑的重要风险因素。固定收益工具对宏观经济冲击的敏感性可以通过将合同现金流量与通货膨胀，外汇贬值或特定利率挂钩来减轻，这在新兴市场中很常见。重要的是要注意，索引固定可能（由于构造）可能会滞后或错误地测量了要跟踪的基础变量的实际移动。在掉期市场中，选择合适的固定（或度量）是特别重要的，在掉期市场中，浮动息票利率（即，以典型的短期利率参考指数为基础的息票）被交换为固定息票。同样重要的是要确认，以不同于息票计价货币的货币进行的资金筹集具有外汇风险。当然，掉期（互换）期权除了承担与利率变动有关的风险外，还承担期权的典型风险。衍生产品交易涉及众多风险，其中包括市场风险，交易对手违约风险和流动性风险。这些产品是否适合投资者使用，取决于投资者自身的情况，包括他们的税收状况，监管环境以及其他资产和负债的性质，因此，投资者应在获得相关法律意见之前采取专家意见进行与本出版物内容相似或受其启发的任何交易。国外或国内的期货交易和期权损失的风险可能很大。由于在期货和期权交易中可获得很高的杠杆率，因此可能会产生大于初始入金的损失。期权交易涉及风险，并不适合所有投资者。在买卖期权之前，投资者必须阅读http://www.optionsclearing.com/about/publications/character-risks.jsp上的“标准化期权的特征和风险”，如果您无法访问该网站，请请与您的德意志银行代表联系以获取此重要文件的副本。参加外汇交易的参与者可能会因多种因素而产生风险，其中包括：（i）汇率可能会波动，并会出现较大的波动； （ii）货币的价值可能受到众多市场因素的影响，包括世界和国家的经济，政治和监管事件，股票和债务市场的事件以及利率的变化； （iii）货币可能会贬值或政府施加的外汇管制可能会影响货币的价值。股票价格（如美国预托证券）的价值受基本证券的货币影响，他们的投资者实际上承担了货币风险。除非适用法律另有规定，否则所有交易均应通过投资者所在地司法管辖区的德意志银行实体执行。美国：由FINRA，NFA和SIPC的成员德意志银行证券股份有限公司（Deutsche Bank Securities Incorporated）批准和/或分发。非美国分析师可能不是德意志银行证券公司的关联人，因此可能不受FINRA规章的约束，该规章涉及与标的公司的沟通，公开露面和分析师持有的证券。 2015年12月9日中国互联网日报页面PAGE6德意志银行/香港德国：由德意志银行股份有限公司（Deutsche Bank AG）批准和/或分发，德意志银行股份有限公司是在德意志联邦共和国注册成立的有限责任公司，其主要办事处位于美因河畔法兰克福。德意志银行已获得德国银行法（主管当局：欧洲中央银行）的授权，并受欧洲中央银行和德国联邦金融监管局BaFin的监督。英国：由德意志银行通过其伦敦分行在伦敦EC2N 2DB大温彻斯特街1号温彻斯特大厦批准和/或分发。英国的德意志银行（Deutsche