东吴期货研究所 021-63123067 www.dwfutures.com 受铝镍减产传闻影响 基本金属走势偏强 资讯信息 行业资讯  11月发布的一系列数据显示，在一年六次降息及财政刺激后，中国经济下行迹象加重。官方制造业和服务业PMI指数最早将于12月1日发布，而在此之前，民间编制的11月民新制造业和服务业PMI均出现下滑，以及一项基于搜索兴趣的百度中小企业景气指数恶化，另一项MNI中国企业信心指数则较10月份大幅下降。  美国劳工部周三(11月25日)公布的数据显示，美国11月21日当周初请失业金人数降至26万，表明美国劳动力市场强劲，暗示美联储加息几率上升。美国商务部周三(11月25日)公布的数据显示，美国10月耐用品订单月率飙升，表明美元走强和能源企业削减支出对该数据的拖累已经结束，暗示该国需求稳健正鼓励企业投资。但此次PCE年率及月率双双不及预期，美国通胀水平已经连续42月未达成美联储2%的目标，其中美国消费支出仅小幅增长，消费者倾向选择增加储蓄，这表明美国家庭对于消费持谨慎情绪，对物价上涨造成一定程度的拖累，通胀仍是美联储12月可能加息的绊脚石。  据消息，中国一新建国有铜业公司的高层人士称，正考虑在烟台市建造一座年产能为20万吨的铜冶炼厂。这个项目需要得到市政府和山东省环境部门新的批准。国润铜业寻求投资者共同建造20万吨的冶炼厂，该厂主要用进口铜精矿作为原材料。 现货资讯 据SMM消息，11月25日，上海电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-升水20元/吨，平水铜成交价格34250元/吨-34620元/吨，升水铜成交价格34280元/吨-34650元/吨。沪期铜高位缓步回落，持货商早间基本维持昨日水平报价出货，但市场买性不佳，报价逐步下降，主流报贴水50元/吨-升水10元/吨，部分当月票货源仍较高，今日整体盘面成交于34500-34600元/吨附近，临近午间盘面下挫近200元/吨，供需双方均持谨慎态度，市场成交更加清淡，午后盘面企稳偏强，贸易商依然维持早间报价区间，成交34370 -34640元/吨。 市场分析 1,昨日沪铜因空头回补大幅收涨3.13%。夜盘因美元走强，伦铜承压下行，沪铜跟随外盘低开。随着美指从100整数关口上方回落，沪铜夜盘收盘收回部分跌幅。2，美国经济数据好坏不一，整体有利于加强加息预期，12月加息概率上升至74%。3，在我国锌骨干企业周三联合倡议减产50万吨以后，市场再有铝、镍企计划减产传闻。有消息称中国的镍生产商周五将开会讨论市场状况和减产的可能性，基本金属短期整体偏强。铜因市场看空需求前景，相对偏弱。 【操作策略】暂时观望，等待反弹乏力时继续抛空。 快手必读——铜日报 2015年11月26日（星期四） 东吴期货研究所 张华伟 电话：021-63123060 邮箱：zhanghw@dwqh88.com 本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，入市需谨慎！ 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 2 页 数据信息 报价 ※铜期货报价 前日收盘价 涨跌幅 夜盘收盘价 涨跌幅 外盘收盘价 SHFE Cu主力 34620 3.13% 34410 -0.17% - LME 03电 4597 - 4547 - 4541 沪伦比值 7.531 - 7.568 - - CMX E主 2.058 - 2.043 - 2.043 备注：SHFE铜单位为元／吨，LME为美元/吨，COMEX为美分/磅。前日收盘价是指沪铜主力前一交易日收盘价和此时对应的外盘价，夜盘收盘价是指沪铜主力最新夜盘收盘价和此时对应的外盘价。 ※铜现货报价 价格 涨跌 价格 涨跌 SHFE铜近月 34600 730 洋山铜溢价 72.5 -5 SMM1#铜均价 34450 825 CIF提单 80 0 SMM1#铜升贴水 -15 5 LME现货升贴水 - - 备注：SHFE铜和SMM铜价格单位为元／吨，其余为美元/吨 ※相关品种期货价格 夜盘收盘价 涨跌幅 夜盘收盘价 涨跌幅 SHFE铝主力 9995 2.51% SHFE银主力 3242 -0.15% SHFE锌主力 12885 0.23% SHFE橡胶主力 9795 0.31% SHFE镍主力 69400 3.64% SHFE螺纹主力 1683 0.42% ※相关市场价格 价格 涨跌幅 价格 涨跌幅 五债主连 100.21 0.03% 人民币 6.3892 0.00% IF主连 0 0.00% 美元指数 99.7437 0.11% 上证指数 3647.93 0.88% 欧元美元 1.0623 -0.18% 道琼工业指数 17813.39 0.01% 澳元美元 0.7252 -0.01% 德DAX 11169.54 2.15% 布油连续 46.28 0.81% 库存 数量 增减 数量 增减 SHFE周库存 199288 1916 LME库存 247925 -2750 SHFE日仓单 49479 -523 COMEX 72953 531 备注：COMEX铜库存单位为短吨，其余为吨 免责声明： 本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，入市需谨慎！