股指期货早报：期指短期维持震荡格局

1 华信万达期货早报·股指期货 2015-11-25 华信万达期货股份有限公司北京研究所 华信万达期货早报·股指期货 期指短期维持震荡格局  万达观点  周二A股早盘走低，跌幅一度超过1%，之后震荡回升，中小创个股跑赢指数，A股高收。截至收盘，上证综指涨0.16%报3616.11点，深证成指涨0.86%报12694.86点。两市全天成交金额8577亿元人民币，上日成交金额为1.07万亿元。中小板指收盘涨0.95%；创业板指收盘涨1.64%。  期指V型反转，IC大涨近1.5%，IH弱势收跌。有消息称，中国取消对券商自营股票交易的限制，允许券商持有自营股票交易净空头头寸，但并未打压午后反弹行情。三品种贴水略有收敛，主力合约持续加仓。截至收盘，IF1512报3655.6点，涨幅为0.79%；IH1512报2405.0点，跌幅为0.23%；IC1512报7471.0点，涨幅为1.39%。因期强现弱，合约基差略有收敛。截至收盘，IF1512贴水98.29点，IH1512贴水42.90点，IC1512贴水327.50点。  从持仓来看，周一IC持仓增加1550手，IH持仓增加343手；而上周五IC1511和IH1511到期参与交割量分别为1687手和343手。在中证500股指期货合约上，交割离场资金回归续持意愿更充足。因此，预计后市市场关注重点仍然偏向中小盘。在 IC1512与IH1512上，前20多方增持买单数量均超过前20空方增持卖单数量，同样显示多方相对积极。现货短期向上动能有所衰竭，主要指数均陷入震荡，指数围绕在3600点左右展开多空争夺。  新闻热点  央行公开市场周二完全对冲到期逆回购  周二沪股通买盘力度大增：净买入逾4亿  券商自营盘恢复正常买卖  数据提示 美国 10月个人收入月率 美国 11月21日当周初请失业金人数 美国 10月新屋销售总数年化 2 华信万达期货早报·股指期货 2015-11-25 华信万达期货股份有限公司北京研究所 一、股票市场 图表 1 ：市场概况（%） 数据来源：万达期货北京研究所 沪深300涨0.55点，涨幅0.01%，振幅1.37%，总成交量1924.95亿，比上个交易日减少421.46亿，降幅17.96%。 沪深两市总成交量为8585.66亿，较前一交易日较大减少。 图表 2 ：行业涨跌幅（%） 数据来源：万达期货北京研究所 申万一级行业指数23涨5跌，电子上涨2.09%涨幅最大，银行下跌0.79%跌幅最大。 图表 3 ：风格指数涨跌幅（%） 数据来源：万达期货北京研究所 3 华信万达期货早报·股指期货 2015-11-25 华信万达期货股份有限公司北京研究所 246024802500252025402560-100102030409:309:409:5010:0010:1010:2010:3010:4010:5011:0011:1011:2013:0013:1013:2013:3013:4013:5014:0014:1014:2014:3014:4014:503460348035003520354035600501001502009:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1501IF1502IF1503IF1506沪深300340034503500355036003650-500501001502009:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1501IF1502IF1503IF1506沪深30032003250330033503400345035003550-100-500501001502002509:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1502IF1503IF1506IF1509沪深300图表 4 ：资金流向（万元） 申万一级行业4行业净流入24行业净流出，农林牧渔净流入67796万元 居首，机械设备净流出247714万元居末。 数据来源：万达期货北京研究所 二、股指期货市场 IF1506收5230.4点，涨1.69%；IF1507收5240.8点，涨1.72%；IF1509 IF1507收4212.4点，跌10%；IF1508收4204.6点，跌10%；IF1509收IF1507收3696.8点，跌7.42%；IF1508收3619.2点，跌9.07%； IF1508收3647.8点，跌10%；IF1509收3593.8点，跌10%；IF1512收IF1508收3693.4点，涨0.35%；IF1509收3625.2点，涨0.25%；IF1512收3547.8点，跌0.38%；IF1603收3549.2点，跌0.85%。 市场成交总量为2039295手（单边），较上个交易日减少316838手。 IF1512收3619.2点，跌0.79%；IF1601收3544.4点，跌2.84%；IF1603收 IF1512收3655.6点，涨0.79%；IF1601收3565.8点，涨0.47%；IF1603收3476.8点，涨0.37%；IF1606收3390.8点，涨0.03%。 市场成交总量为17480手（单边），较上个交易日增加1948手。 市场总持仓量为40262手，较上个交易日增加536手。 图表 6 ：当日基差走势 数据来源：万达期货北京研究所 图表 5 ：当日行情 合约代码 收盘价 结算价 收盘涨跌 结算价涨跌 成交量 成交量变化 持仓量 日增仓 IF1512 3655.6 3638.4 0.79% 0.32% 16575 1997 36613 330 IF1601 3565.8 3555.6 0.47% 0.19% 339 4 393 64 IF1603 3476.8 3462.0 0.37% -0.06% 464 -48 2534 94 IF1606 3390.8 3384.0 0.03% -0.17% 102 -5 722 48 合计 17480 1948 40262 536 数据来源：万达期货北京研究所 4 华信万达期货早报·股指期货 2015-11-25 华信万达期货股份有限公司北京研究所 -25000-20000-15000-10000-50000-150000-100000-500000500001000001500002015-02-252015-02-262015-02-272015-03-022015-03-032015-03-042015-03-052015-03-062015-03-09前20多仓前20空仓前20净多仓020040060080010001200-20000-15000-10000-5000050001000015000200002015-10-212015-10-222015-10-232015-10-262015-10-272015-10-282015-10-292015-10-302015-11-02前20多仓前20空仓前20净多仓图表 7 ：股指期货合约基差离散性分析 IF1512 IF1601 IF1603 IF1606 MAX -98.76 -182.63 -268.14 -347.21 MIN -135.98 -220.00 -304.38 -378.16 MAX-MIN 37.22 37.37 36.24 30.95 Q3 -112.36 -194.80 -284.31 -359.09 Q1 -126.17 -206.40 -292.62 -368.29 Q3-Q1 13.81 11.60 8.31 9.20 数据来源：万达期货北京研究所 由基差分析可知：四合约经常性离散幅度分别为13.81，11.6，8.31和9.2，处于中等水平。最大离散幅度分别为37.22，37.37，36.24和30.95，处于中等水平。 图表 8 ：主力合约会员持仓变化（手） 数据来源：万达期货北京研究所 前20名会员持仓中，合约IF1512多方持仓增加293手至26710手，空方持仓减少189手至29350手。以当天前20持仓会员相对于这些会员前一天的持仓来讲，多方持仓增加294手，空方持仓减少63手。 三、新闻热点 央行公开市场周二完全对冲到期逆回购 香港万得通讯社报道，周二（11月24日），交易员透露，央行公开市场将进行100亿元7天期逆回购操作，当日有100亿元逆回购到期。据此计算，当日公开市场完全对冲到期逆回购。 IPO重启在即，但市场流动性预期尚无明显变化。市场人士指出，年底临近，资金面进入多事之秋，短期IPO重启、美联储议息、年底季节性因素等扰动因素较多，但宽松政策料为流动性保驾护航，流动性的不确定性上升亦加大了货币政策再宽松的可能性。身风险承受能力，自主确定具体比例，体现了较明确的市场化原则。 5 华信万达期货早报·股指期货 2015-11-25 华信万达期货股份有限公司北京研究所 周二沪股通买盘力度大增：净买入逾4亿 香港万得通讯社报道，周二（11月24日），沪股通获外资净买入的力度大增，全日净流入逾4亿，为本月最高的净流入量，周一净流入仅为0.23亿。但与此同时，沪股通卖盘加买盘的成交量为27.62亿元，再创一个多月来新低，交投氛围较为低迷。 截至A股收盘，沪股通净流入4.24亿元，每日额度130亿元剩余125.76亿元，占比96%。截至港股收盘，港股通净流入3.06亿元，每日105亿额度剩余101.94亿，占比97%。 具体到个股，24日沪股通标的有华贸物流、万业企业、新华龙、柳州医药等7只个股涨停，地热能、互联网、券商、大数据等板块表现活跃，黄金概念、民航机场、海工装备、铁路基建等板块