敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES海外研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 人民币持续贬值压制港股走势 ——港股市场周报（2015.11.16-2015.11.20 ） 2015年11月13日 港股研究 动态报告 投资摘要：  港股策略：本周港股波动较大，受周四中概股被纳入MSCI消息刺激，当天上涨2.4%，周五由于近期人民币持续贬值，对美元中间价创三周来新低，港股全天一举将前日涨幅尽数跌失，当天收盘，全周较前一周下跌2.06%。在前一周的“深港通”乌龙事件试探之后，市场再次陷入沉寂，窄幅波动走势继续。此前为对冲人民币贬值压力借道香港资金，虽为港股外围营造资金宽松氛围，但由于缺乏扭转市场判断的催化逻辑，市场缺乏合力向上的动力，资金不会贸然入市。中长期，内地经济和美国加息是压制市场走势的主要逻辑，而人民币贬值的叠加负面影响进一步加重了市场萎靡走势。我们仍然维持对港股市场谨慎观察的判断立场，未来走势更多的是窄幅波动。而具体策略方面，我们将规避传统型行业，沿着人口结构变化和经济新动力的长期逻辑，选择未来人口结构改变趋势中的受益两端，即老龄化和二胎政策下的受益标的，如春立医疗和枫叶教育，经济新动力方面，选择互联网及体育等新兴板块品种，如腾讯和联众。  市场要闻：1）全球要闻：欧盟失业状况有所改观（2015年11月12日）2)港股要闻：港交所2015年前三季度盈利同比增七成（2015年11月11日）3）沪港通动态：沪股通连续出逃 18个交易日净流出逾245亿元（2015年11月12日）。  数据快递: 1) 全球股市数据快递：道琼斯指数周涨0.60%、标普500周涨0.67%，纳斯达克周涨0.09%；英国富时100周跌2.50%，德国DAX 30指数周跌4.40%，法国CAC 40指数周跌3.85%。2）沪港通公司数据快递：上周大连港、联想集团、中芯国际居周涨幅榜前列；腾讯控股、中国银行、中国平安为单周交易额最大公司；卖空量/流通量前三分别为中信证券、中国建材、江西铜业股份。 港股主要指数走势 港股主要指数 收盘价 周涨跌 周涨跌幅 恒生指数 22396.14 -471.19 -2.06% 恒生大型股指数 1818.2 -39.31 -2.12% 恒生中型股指数 4417.27 -120.95 -2.67% 恒生国企指数 10181.47 -374.5 -3.55% 谭可 执业证书编号:S1480510120013 海外研究研究员 010-66554011 tanke@dxzq.net.cn 王昕 执业证书编号:S1480511090001 海外研究研究员 010-66554015 wangxin101@foxmail.com 联系人:代云彬 海外研究研究员 010-66554130 daiyb@dxzq.net.cn 港股主要指数走势图 资料来源：Wind. 东兴证券研究所 相关研究报告 1、《港股市场周报（2015.11.9-2015.11.13）：市场亟需真正的“深港通”利好》2015-11-09 2、《港股市场周报（2015.11.2-2015.11.6）：关注二胎概念相关标的》2015-11-02 3、《港股市场周报（2015.10.26-2015.10.30）：借道香港资金入市尚需契机》2015-10-26 -16%4%24%44%14-1114-1214-1215-0115-0215-0215-0315-0415-0415-0515-0615-0615-0715-0815-0815-0915-1015-11恒生中型股 恒生国企指数 恒生大型股 P2 东兴证券海外研究周度报告 人民币持续贬值压制港股走势 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 目 录 1．港股市场综述.......................................................................................................................................................................................... 3 2．港股市场主要新闻.................................................................................................................................................................................. 4 2.1全球要闻 ......................................................................................................................................................................................... 4 2.2港股要闻 ......................................................................................................................................................................................... 5 2.3沪港通最新动态 ............................................................................................................................................................................. 6 3．数据快递.................................................................................................................................................................................................. 7 3.1主要市场数据 ................................................................................................................................................................................. 7 3.2 沪港通公司数据 ............................................................................................................................................................................ 7 3.3 AH比值数据 ................................................................................................................................................................................... 9 表格目录 表1：主要市场周度涨跌数据..................................................................................................................................................................... 7 表2：港股通公司周涨幅TOP20 ............................................................................................................................................................... 7 表3：港股通公司周跌幅TOP20 ............................................................................................................................................................... 8 表4：港股通公司周换手率TOP20 ........................................................................................................................................................... 8 表5：港股通公司周成交额TOP20 ........................................................................................................................................................... 8 表6：港股通公司周周卖空量/流通量TOP20.......................................................................................................................................... 9 表7：A/H股溢价率..................................................................................................................................................................................... 9 插图目录 图1：恒生指数走势..................................................................................................................................................................................... 3 图2：恒生综合大型股指数走势....................................................................................................