农产品策略日报（鸡蛋）：鸡蛋贸易形势持续恶化，预计期价震荡偏空

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 农产品 研究员： 陈静 010-57762982 chenjing@citicsf.com 从业资格号F0276764 王聪颖 010-57762983 wcy@citicsf.com 从业资格号F0254714 投资咨询号Z0002180 高旺 010-57762985 gaowang@citicsf.com 从业资格号F3004611 王燕 010-57762987 wangyan1@citicsf.com 从业资格号F3005824 投资咨询号Z0010768 研究助理： 刘高超 010-57762988 liugaochao@citicsf.com 从业资格号F3011329 近期相关报告： 鸡蛋贸易形势较差，预计期价维持弱势 2015-09-25 节后鸡蛋消费预期下降，料蛋价维持弱势 2015-09-23 鸡蛋贸易形势变差，后期蛋价回落概率大 2015-09-11 鸡蛋供求相对宽松，下半年蛋价有望先扬后抑 2015-05-27 中信期货研究|农产品策略日报（鸡蛋） 2015-11-11 鸡蛋贸易形势持续恶化，预计期价震荡偏空 策略摘要 观点： 期货方面，昨日鸡蛋1601合约低开震荡下行，日K线收阴且下破40日均线，成交量和持仓量继续减少，后期关注3700一线支撑的有效性。现货方面，昨日全国主要城市鸡蛋均价继续上涨，但全国鸡蛋贸易形势持续恶化，大部分地区收货好收，走货较慢，库存较少，全国鸡蛋贸易商看跌预期加强。综上分析，预计近期鸡蛋期价震荡偏空。 操作建议： 鸡蛋1601合约轻仓试空（11月10日3750空单进场，止损3800）。 风险因子： 疫情、蛋鸡存栏、蛋鸡补栏、饲料价格、生猪价格、消费增加 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2015年11月11日 2 / 7 行业要闻及监测指标变化 鸡蛋监测指标变化： (1)博亚和讯数据，11月10日全国主要城市鸡蛋价格除上海、郑州、石家庄、广州、北京和武汉分别涨跌0.07、0.05、0.18、0.05、0.22和0.35元/斤外，其他主要城市价格没有变化，主要城市鸡蛋均价为3.69元/斤，环比涨跌2.78%；据国家粮油信息中心数据，昨日辽宁、河南、四川、湖南和广东外三元生猪价格分别涨跌90、20、70、40和-40元/吨，均价涨跌36元/吨，涨跌幅0.22%。 (2)汇易数据，昨日全国主要地区鸡蛋价格没有变化，平均价格为7.06元/公斤，环比涨跌0元/公斤；生猪养殖利润方面，主要地区生猪养殖利润除黑龙江、吉林、辽宁、河北、河南、山东、湖北、江西、上海、福建和四川分别涨跌-20、-20、-20、-40、-40、-30、-40、-50、-60、-60和-40没有变化，平均养殖利润为317.5元/头，环比涨跌-35元/头。 (3)文华财经数据，昨日大连JD1601合约收盘于3723点，涨跌-1.48%，持仓增减-8462手，JD1605合约收盘于3440点，涨跌-0.75%，持仓增减1318手，01-05价差283点。 行业要闻： (1)据浙江省疾控中心数据显示，10月以来，浙江已累计报告人感染H7N9禽流感4例，随着天气转冷，浙江已进入禽流感易发期，人感染H7N9禽流感病毒的风险日益增大。 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2015年11月11日 3 / 7 一、产业链数据日度跟踪 1.鸡蛋及相关期货合约量仓价变化 图 1： 鸡蛋期货活跃合约收盘价 单位：元/500千克 图 2： 玉米期货活跃合约收盘价 单位：元/吨 30003200340036003800400042004400460048002015/02/252015/03/112015/03/252015/04/082015/04/222015/05/062015/05/202015/06/032015/06/172015/07/012015/07/152015/07/292015/08/122015/08/262015/09/092015/09/232015/10/072015/10/212015/11/04活跃收盘价 0200000400000600000800000100000012000001400000160000018000000500100015002000250030002011/09/092011/12/092012/03/092012/06/092012/09/092012/12/092013/03/092013/06/092013/09/092013/12/092014/03/092014/06/092014/09/092014/12/092015/03/092015/06/092015/09/09成交量收盘价持仓量 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 3： 豆粕期货活跃合约收盘价 单位：元/吨 图 4： 鸡蛋各合约收盘价及价差走势 单位：元/吨 01000000200000030000004000000500000060000007000000800000005001000150020002500300035004000450050002011/09/092011/12/092012/03/092012/06/092012/09/092012/12/092013/03/092013/06/092013/09/092013/12/092014/03/092014/06/092014/09/092014/12/092015/03/092015/06/092015/09/09成交量收盘价持仓量 -400-300-200-10001002002015/06/052015/06/122015/06/192015/06/262015/07/032015/07/102015/07/172015/07/242015/07/312015/08/072015/08/142015/08/212015/08/282015/09/042015/09/112015/09/182015/09/252015/10/022015/10/092015/10/162015/10/232015/10/302015/11/06jd(1601-1509)jd(1605-1601) 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 5： 收盘价日涨跌幅 图 6： 成交量、持仓量日涨跌幅 -3%-2%-1%0%JD活跃JD09JD01C活跃M活跃收盘价日涨跌幅 -40%-30%-20%-10%0%10%20%JD成交量C成交量M成交量JD持仓量C持仓量M持仓量成交量、持仓量日涨跌幅 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 2.鸡蛋及相关现货价格走势 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2015年11月11日 4 / 7 图 7： 鸡蛋现货价格走势 单位：元/斤 图 8： 玉米和豆粕现货均价 单位：元/吨 01234562013/01/142013/03/142013/05/142013/07/142013/09/142013/11/142014/01/142014/03/142014/05/142014/07/142014/09/142014/11/142015/01/142015/03/142015/05/142015/07/142015/09/14全国主要城市鸡蛋均价(元/斤） 05001000150020002500300035004000450050002011/09/092011/12/092012/03/092012/06/092012/09/092012/12/092013/03/092013/06/092013/09/092013/12/092014/03/092014/06/092014/09/092014/12/092015/03/092015/06/092015/09/09玉米豆粕 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 9： 现价日涨跌 图 10： 现价日涨跌幅 -20-15-10-50510鸡蛋玉米豆粕现价日涨跌 -1.00%-0.50%0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%2.50%3.00%鸡蛋玉米豆粕现价日涨跌幅 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 3.其他重要数据跟踪 图 11： 鸡蛋盘面养殖利润 单位：元/吨 图 12： 鸡蛋主要成本走势图 单位：元/羽、元/公斤 400050006000700080009000100002014/07/182014/08/182014/09/182014/10/182014/11/182014/12/182015/01/182015/02/182015/03/182015/04/182015/05/182015/06/182015/07/182015/08/182015/09/182015/10/18盘面养殖利润 2.702.802.903.003.103.203.302342012/02/172012/04/172012/06/172012/08/172012/10/172012/12/172013/02/172013/04/172013/06/172013/08/172013/10/172013/12/172014/02/172014/04/172014/06/172014/08/172014/10/172014/12/172015/02/172015/04/172015/06/172015/08/172015/10/17蛋鸡苗价格（元/羽）蛋鸡配合料（元/公斤） 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2015年11月11日