农产品策略日报（鸡蛋）：鸡蛋贸易形势有所恶化，预计期价震荡偏空

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 农产品 研究员： 陈静 010-57762982 chenjing@citicsf.com 从业资格号F0276764 王聪颖 0755-83213347 wcy@citicsf.com 从业资格号F0254714 投资咨询号Z0002180 高旺 010-57762985 gaowang@citicsf.com 从业资格号F3004611 王燕 010-57762987 wangyan1@citicsf.com 从业资格号F3005824 投资咨询号Z0010768 研究助理： 刘高超 010-57762988 liugaochao@citicsf.com 从业资格号F3011329 近期相关报告： 利空主导油脂消费旺季，料近期油脂震荡下行 2015-01-26 上下游供应充足，预计油脂价格保持弱势运行 2015-01-19 短期利多叠加，料在供应过剩压力下油脂上行阻力较大 2015-01-05 油脂库存压力待消化，油脂弱势转变仍需酝酿 2015-01-12 2015年油脂供应过剩压力缓解，价格运行区间上升 2014-12-25 中信期货研究|农产品策略日报（鸡蛋） 2015-09-10 鸡蛋贸易形势有所恶化，预计期价震荡偏空 策略摘要 观点： 期货方面，昨日鸡蛋1601合约低开震荡上行，日K线收阳，成交量和持仓量减少，后期继续关注01合约在10日均线附近的表现。现货方面，昨日全国主要城市鸡蛋均价持稳，鸡蛋贸易形势有所恶化，大部分地区收货好收，走货较慢，库存较少，贸易商出现看跌预期。综上分析，预计近期鸡蛋1601合约震荡偏空。 操作建议： 鸡蛋1601合约空单持有（8月26日3950附近建仓，止损4050）。 风险因子： 疫情、蛋鸡存栏、蛋鸡补栏、饲料价格、生猪价格、消费增加 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2015年9月10日 2 / 7 行业要闻及监测指标变化 鸡蛋监测指标变化： (1)博亚和讯数据，昨日全国主要城市鸡蛋价格没有变化，主要城市鸡蛋均价为4.45元/斤，环比涨跌0%；据国家粮油信息中心数据，昨日辽宁、河南、四川、湖南和广东外三元生猪价格分别涨跌-140、-50、-10、390和250元/吨，均价涨跌88元/吨，涨跌幅0.48%。 (2)汇易数据，昨日全国主要地区鸡蛋价格没有变化，平均价格为8.72元/公斤，环比涨跌0元/公斤；昨日全国主要地区活鸡现价除黑龙江铁力、辽宁锦州、河南洛阳、河南开封、山东济宁、江苏海安和安徽马鞍山分别涨跌-0.40、-0.40、-0.20、-0.20、-0.30、-0.20和-0.20元/公斤外，其他地区没有变化，平均价格为7.21元/公斤，环比涨跌-0.19元/公斤；生猪养殖利润方面，主要地区生猪养殖利润没有变化，平均养殖利润仍为596.67元/头，环比涨跌0元/头。 (3)文华财经数据，昨日大连JD1601合约收盘于3935点，涨跌-0.46%，持仓增减-9662手，JD1605合约收盘于3778点，涨跌-0.92%，持仓增减1884手，01-05价差157点。 鸡蛋市场要闻： 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2015年9月10日 3 / 7 一、产业链数据日度跟踪 1.鸡蛋及相关期货合约量仓价变化 图 1： 鸡蛋期货活跃合约收盘价 单位：元/500千克 图 2： 玉米期货活跃合约收盘价 单位：元/吨 010000020000030000040000050000060000070000080000090000010000000100020003000400050006000活跃成交量活跃收盘价活跃持仓量 0200000400000600000800000100000012000001400000050010001500200025003000成交量收盘价持仓量 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 3： 豆粕期货活跃合约收盘价 单位：元/吨 图 4： 鸡蛋各合约收盘价及价差走势 单位：元/吨 0100000020000003000000400000050000006000000700000080000000500100015002000250030003500400045005000成交量收盘价持仓量 -400-300-200-10001002002015/04/132015/05/132015/06/132015/07/132015/08/13jd(1601-1509)jd(1605-1601) 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 5： 收盘价日涨跌幅 图 6： 成交量、持仓量日涨跌幅 0%0%0%0%0%0%0%0%0%0%JD活跃JD09JD01C活跃M活跃收盘价日涨跌幅 -40%-20%0%20%40%60%80%100%成交量、持仓量日涨跌幅 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 2.鸡蛋及相关现货价格走势 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2015年9月10日 4 / 7 图 7： 鸡蛋现货价格走势 单位：元/斤 图 8： 玉米和豆粕现货均价 单位：元/吨 024682014/1/142014/2/142014/3/142014/4/142014/5/142014/6/142014/7/142014/8/142014/9/142014/10/142014/11/142014/12/142015/1/142015/2/142015/3/142015/4/142015/5/142015/6/14天津上海浦西上海浦东济南沈阳郑州石家庄广州北京主要地区均价 05001000150020002500300035004000450050002011/7/182012/7/182013/7/182014/7/182015/7/18玉米豆粕 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 9： 现价日涨跌 图 10： 现价日涨跌幅 -1.8-1.6-1.4-1.2-1-0.8-0.6-0.4-0.20鸡蛋玉米豆粕现价日涨跌 -0.08%-0.07%-0.06%-0.05%-0.04%-0.03%-0.02%-0.01%0.00%鸡蛋玉米豆粕现价日涨跌幅 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 3.其他重要数据跟踪 图 11： 鸡蛋盘面养殖利润 单位：元/吨 图 12： 鸡蛋主要成本走势图 单位：元/羽、元/公斤 400050006000700080009000100002014/05/262014/06/262014/07/262014/08/262014/09/262014/10/262014/11/262014/12/262015/01/262015/02/262015/03/262015/04/262015/05/262015/06/262015/07/262015/08/26盘面养殖利润 2.702.802.903.003.103.203.302342011/12/162012/12/162013/12/162014/12/16蛋鸡苗价格（元/羽）蛋鸡配合料（元/公斤） 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2015年9月10日 5 / 7 图 13： 蛋鸡养殖利润走势图 单位：元/羽 图 14： 主产、销区蛋价及价差 单位：元/斤 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 50 60 2011/12/162012/12/162013/12/162014/12/16蛋鸡养殖利润（元/羽） -0.20 -0.10 0.00 0.10 0.20 0.30 0.40 0.50 0.60 0.70 0.80 0.90 012345672011/8/222012/8/222013/8/222014/8/222015/8/22销产区价差主产区鸡蛋均价主销区鸡蛋均价 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 15： 鸡蛋贸易情况 图 16： 淘汰鸡价格 单位：元/斤 -101收货走货 024681012142010/09/102011/09/102012/09/102013/09/102014/09/10淘汰鸡价格（元/公斤） 数据来源：芝华数据 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 17： 白羽肉毛鸡价格 单位：元/斤 图 18： 生猪价格 单位：元/吨 012345672012/02/242013/02/242014/02/242015/02/24沈阳大连新乡安阳石家庄唐山南通青岛烟台均价 05,00010,00015,00020,00025,0002010/12/92011/12/92012/12/92013/12/92014/12/9辽宁河南四川湖南广东 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2015年9月10日 6 / 7 图 19： 猪肉鸡蛋价格比