华富证券快讯

華富證券快訊 Quam Equities Report 華富嘉洛 | 證券期貨研究部 www.quamsecurities.com 二○一五年十一月六日星期五 Friday, November 06, 2015 QUAM SECURITIES & FUTURES 華富嘉洛證券期貨研究部 retail.research@quamgroup.com Colin Lam +852 2971 5400 Colin.lam@quamgroup.com Brian Ngo +852 2971 5438 Brian.ngo@quamgroup.com Yvette Sun +852 2971 5431 Yvette.sun@quamgroup.com 1 上日市況總結 恆指前日爆升後，昨日又跌落23000點，最後收市報22966。昨日恆指開23045，比前微跌10點，收市微跌3點或0.01%。大市全日活躍，成交額為843億。 而國企指數上升，收市升57點或0.5%，報10618。紅籌股升0.07%或3點，收4244點。 全日成交額冠軍中國平安（02318）升2.8%，最後收市報45.4，成交36億。騰訊控股（00700）收市跌0.5%，成交24億，收市成交第二。香港交易所（00388）成交額依然保持高位，全日成交14億元，升0.3%。 全日升幅變動率最大為中國聯通（00762）中國平安（02318），分別升6%及2.8%。而跌幅率最大為信和置業（00083），跌2.7%。 工信部指正考慮電信業深化改革方向，電訊股熱炒。除中國聯通（00762）高走，中國金洋（01282）中國電信（00728）分別高走3.5%及1.2%。 消息指國壽(02628) 十億美元入股美國倉儲業務，有望成最大跨境房產交易，股價升0.9%。新華保險(01336) 升1.9%，另外中國太保（02601）中國財險（02328）升0.8%及2.2%。 本港上市的主要A股ETF繼續造好，南方A50(02822)，安碩A50(02823)及華夏滬深三百(03188)分別升2.7%，1.9%及1.9%。 萬嘉集團（00401）公佈截至９月底止中期虧損收窄，由去年同期的虧損7.8億元，收窄至495萬元，每股基本虧損0.76仙，不派息。全日股價跌7.2%，報0.64。 上日市況總結 財經頭條 股指期權展望及策略 個股分析 上日沽空數據 重要經濟數據 股份購回報告 股份推薦記錄 未來五日業績公佈 指數/產品 收市價 變動 變動(%) 道指 17918.2 98.41 0.55% 標普500 2109.79 7.16 0.34% 納指 5145.13 30.812 0.60% 富時100 6383.61 21.81 0.34% CAC 40 4936.18 16.16 0.33% DAX 10951.2 5.8 0.05% 日經225 19008.2 -143.87 -0.76% 恒指 22568.4 -34.72 -0.15% 2 信報 就業數據公布前 美股牛皮偏軟 市場靜待周五公布的美國上月非農業職位數據，華爾街股市周四反覆偏軟，連續2天滑落。道瓊斯工業平均指數收市跌4.15點或0.02%，報17863.43；標準普爾500指數跌2.38點或0.11%，報2099.93；納斯特綜合指數跌14.74點或0.29%，報5127.74。 星島日報 商 務 部 ： 今 年 外 貿 料 現 負 增 長 全球需求疲弱、內需不振，加上商品價格持續下滑，令中國外貿面臨困局。內地商務部昨天預期，今年中國出口規模將基本與去年持平，全年進口將呈現較大幅度下降，拖累總體進出口出現下降，這將是中國改革開放以來首次出現年度的外貿「負增長」。 經濟日報 Alphabet續強勢 創歷史高位 美國科網股走勢波動，但Google母公司Alphabet繼早前市值突破5,000億美元後，股價連日來保持升勢，美國時間周四更一度高見766.35美元，創下歷史高位紀錄。 蘋果日報 君怡東主 涉騙銀行2億 訛稱翻新酒店 遭廉署起訴 華懋集團已故主席龔如心好友、尖沙嘴君怡酒店東主劉希泳被指涉嫌向銀行詐騙3筆合共2億元的貸款，訛稱用作翻新酒店，遭廉政公署落案起訴3項欺詐罪名。劉希泳今日將在東區裁判法院應訊，以待案件轉介區域法院答辯。 明報財經 滬股通單日走資39億 7月後新高 連續13日淨流出 上證綜合指數昨日再升1.8％，自8月底以來首次重上3500點水平，滬深兩市成交近1.4萬億元人民幣，亦是8月以來最多。然而，日前錯炒人行舊聞的港股，面對A股回暖卻無動於中，全日好淡爭持，收市微跌2點。滬股通更連續13日賣盤多於買盤，昨日北上通道走資38.8億元人民幣，創7月8日「股災日」以來淨沽出金額最多的一天。 財經 | 頭條 3 缺乏基本因素支持? 上證誴指突破橫行區後節節上升，續成市場焦點，一連兩日升逾5個百分點至3522.8点，再破八月中下旬以來的高位。值得留意的是，昨日內地股市升幅雖然放緩，但成交額卻顯著放量至1.3萬億左右的水平，反映股份正值換手、新舊投資者交替的時候。在重新進入技術性牛市的時候放量，很可能是較大型的趨勢投資者入市而部分投資者同時短線獲利得出的結果，當中滬股通昨流出的金額則有39億，而在跌至3,000點附近滬股通則屢次化身為聰明資金作短線且成功的操作 根據統計，是次的熊市僅維持短短75日，對比起226天的平均數字較低，是屬於近年來壽命最短的熊市。而近日比較強勢的股份亦集中於券商及其他金融相關資產，當中十月基本因素較強的券商獲得最多的資金追捧。在十月股市回升，成交額及兩融餘額顯著上升(昨日深交所及上交所兩融餘額分別為4,196.58億及6,508,21元人民幣)，帶動如華泰、招商、興業等多家券商十月的淨利潤環比增超過五成，成為支持股價的基本因素。不過就此加上深港通消息帶動的升勢，香港及國外的聲音又再次是抱有不信任的態度。 不信任的原因無他，都不外乎是經濟增長持續下滑，整體利潤增長跌至09年以來的最低水平，反映升勢是缺乏基本因素支持，主要由資金流帶動，因此升勢很可能僅是短期的反彈等的原因。但切萬不要忘記，對上一次升市同樣僅是由資金帶動，上升至兩萬億的兩融餘額，即使基本因素缺乏同樣可以「升到你唔信」。基本因素當然重要，惟上沙場殺敵，單單只有一套陣法並不足夠，要是對上一次升市以基本因素操作，相信未升到一半就足夠輸死。就算是深信價值型投資，參考過往教訓並無不可，而公佈深港通當日我們提及切忌沽金融相關股份，同樣是由歷史得出的結論。很多時候，知道什麼「不」能做比知道需要做的更為重要。 環球市況展望及策略 股指 期權 展望及策略 就業強勁 非農前美股收低 今晚公佈非農就業數據，此前耶倫講話多次強調美國市場就業情況，本次非農將是12月加息與否的重要指標。公佈前夕，投資者情緒偏向謹慎，昨晚美股普遍微跌，道指微跌0.02%，納指下滑0.29%。 非農20萬人一直被喻為枯榮分界線，而在去年底至今年美元加息預期炒得火紅火熱的時期，非農基本維持在20萬人以上，甚至在去年12月一度達到32.1萬人的高度。而9月和10月的非農下滑至17.3和14.2萬，很可能存在季節性因素。而因為去年冬天的嚴寒天氣，今年第一季首領失業金人數更創下9個月新高，在此高基數下，一旦今年天氣如常，招聘活動有望恢復正常，意味著第四季聖誕旺季的就業人數必然出現季節性上升。 值得留意的還有CPI數據，油價再度大跌已經跌破46美元，疲弱油價讓我們相信美國相關企業以及獲得足夠的燃料成本優勢；而扣除能源的核心CPI，其實已經在下半年不斷貼近2%的聯儲目標，9月底公佈的數據為1.9%。而由於政策遞延的時間性，相信聯儲不會等待所有數據準備就緒才開始提高利率。並且結合對市場預期的管理需要(信用問題)，我們有充分理由相信今年加息仍是符合聯儲目標的決定。 受最近美聯儲主席珍妮特·耶倫（Janet Yellen）最近發表之言論的影響，市場對於該行12月份加息可能性的預期已經上升到了60%。而根據花旗銀行的預測，本週五非農就業人數很可能在20.1萬人左右。摩根大通的Bruce Kasman預計，10月-12月，美國每月新增非農就業人口17.5萬人。市場普遍預期，如果10月非農就業人口增長符合約18萬人的預期，12月很可能是美聯儲加息的日子。 4 銷售情況表現理想 新城發展控股(01030)首九個月的銷售表現保持強勁，首九個月合計完成201.38億人民幣的銷售金額，對比去年同期的149.03億人民幣大幅上升35.13%，當中全年的銷售價格大約維持於每平方9,000 – 10,000人民幣之間。對比起全國商品房銷售額15.3%的增長，集團較快的增長主要反映集團聚焦於江蘇周邊地區長久的發展及銷售地區進一步多元帶來的影響。 首九個月201.38億的銷售金額大約完成集團全年280億銷售目標的71.92%，較去年同期的64.54%有所提升，特別是進入年底的銷售旺季，集團每月的銷售將會進一步加快，並在一、二線城市剛需較強的刺激之下完成全年目標。 圖: 新城發展控股(01030) 自2014年起合約銷售金額、合約銷售面積及每平方米平均售價 圖: 新城發展控股(01030) 2014年全年及2015年上半財年銷售地區分佈 進一步多元化 集團一直聚焦於江蘇地區發展，2014年全年常州、蘇州及南京三地貢獻57.5%的銷售總額，連同上海地區則佔總銷售額的84.50%，令集團過去面對的地區系統性風險較高。為分散風險並為集團發展帶來更多的機遇，集團在銷售地區上於2015年進一步多元化，同時江蘇以外地區同樣見良好的銷售表現。截至2015年首六個月，上海、常州、蘇州及南京佔比降至八成之下的水平，我們相信該佔比在未來會繼續下降以減低營運風險。 - 2,000.00 4,000.00 6,000.00 8,000.00 10,000.00 12,000.00 14,000.00 0.00 5.00 10.00 15.00 20.00 25.00 30.00 35.00 40.00 45.00 50.00 Jan-14 Feb-14 Mar-14 Apr-14 May-14 Jun-14 Jul-14 Aug-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14 Dec-14 Jan-15 Feb-15 Mar-15 Apr-15 May-15 Jun-15 Jul-15 Aug-15 Sep-15 Contracted Sales Area (ten thousand sq.m.) (LHS) Contracted sales (RMB 000' million) (LHS) ASP ($/m2) (RHS) Suzhou Shanghai Changzhou Zhenjiang Hangzhou Nanchang Changchun Wuxi Changsha Anqing Nantong Nanjing Wuhan 01030 新城發展控股 投資建議: 評級: 持有 前收市價: 1.30 買入價: - 目標價: 1.15 止蝕價: - 公司簡介: 集團主要從事物業發展及物業投資。 財務概況: 人民幣 千元 2014/15 % 收入 8