农产品信息早报 1 投资研究部 李 国 029-87406631 liguo@xbmail.com.cn 【西部视点】 u 核心观点： 豆粕：下游需求转淡，偏弱走势仍将持续。 豆油：基本面略有好转，但对反弹预期不宜过高。 u 市场点评： 隔夜CBOT大豆窄幅震荡，美豆丰产上市压力持续存在，而出口销售强劲阶段性支撑市场，CBOT大豆将呈震荡偏弱格局；昨天连豆粕出现较大跌幅，现货价格稳中有跌，经销商和饲料厂入市谨慎，上周国内大豆压榨量因减少，部分地区油厂供应仍然偏低，但随着大豆到港量增加，开机率将再度恢复至较高水平，且豆粕下游需求逐渐转淡，后期继续保持偏空思路；连豆油相对抗跌，国内油厂库存压力较小、油脂进口量减少及下游积极补库等因素提振下供求基本面略有好转，但全球及国内油脂油料供应充裕，对反弹预期不宜过高。 农产品（豆类、油脂）信息早报 时间：2015年11月3日8：00至2015年11月4日8：00 农产品信息早报 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货买卖的出价或征价。本报告由西部期货有限公司提供。本报告的版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。 西部期货早评：油厂开机率较高 豆粕保持偏空思路 走势回顾 昨天国内豆粕期货出现较大跌幅，m1601合约日内持续走低，终盘报收于2513点，较前一交易日结算价下跌43点；y1601合约连续交易时段持稳，白盘走势偏弱，终盘报收于5532点，较前一交易日结算价下跌16点。 隔夜CBOT大豆交投窄幅震荡，1月合约终盘较前一交易日收低0.4美分至879.4美分/蒲式耳，豆粕12月合约终盘较前一交易日收低0.7美元至301.9美元/短吨，豆油12月合约终盘较前一交易日收高0.25美分至28.09美分/磅。 基本面情况 AgRural周度报告显示，截至10月30日，巴西大豆播种完成31%，周比推进11%，去年同期为29%，五年均值为42%，马托格罗索州播种完成36%，五年平均播种进度66%，受干旱天气影响，最大产区播种进度仍然偏慢；SDA周度出口销售报告显示，截至10月29日当周，美国大豆出口检验量2560567吨，低于此前一周的2672179吨及去年同期的2774995吨，本作物年度累计出口检验量1200.7万吨，同比增加9.0%，上周为同比提高15.7%。 国内现货市场方面，沿海港口油厂豆粕报价2640——2700元/吨，油厂报价小幅下调，市场成交清淡，因原料供应中断上周油厂开机率略有下滑，随着大豆到港量增加开机率将逐渐恢复，预期11——12月份大豆到港规模1500万吨左右，下游需求开始转淡，局部地区油厂库存偏低使现货暂时相对抗跌，但豆粕弱势格局难以改变；沿海一级豆油报价5650——5840元/吨，现货价格小幅下调，国内豆油库存压力较小且后期国内油脂进口减少，供求基本面略有好转，但油厂开机率将持续维持较高水平，豆油反弹高度预期有限。 总体评述 美国大豆收割工作基本完成，市场持续面临新豆丰产上市压力，且预期巴西播种前景改善，不过近几周美豆出口销售转强提供支撑，CBOT总体将呈震荡偏弱走势。国内方面，上周国内大豆压榨量周比减少，主要因部分油厂原料供应中断停机，随着后期大豆到港量增加，油厂开工率将再度恢复；豆粕下游需求转淡，部分地区供应仍然偏紧，但贸易商和饲料厂入市谨慎，后期开工率恢复势必造成供应过剩，豆粕偏弱走势仍将延续；豆油表现相对抗跌，油厂库存压力较小、油脂进口量减少、下游积极补库等因素提振市场，但全球油脂油料供应宽裕，国内油厂开机率将保持较高水平，对豆油反弹预期不宜过高。 操作建议 豆油、豆粕保持偏空思路。 农产品信息早报 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货买卖的出价或征价。本报告由西部期货有限公司提供。本报告的版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。 【市场数据快报】 国内现货市场报价 品种 报价地区 现货品级（厂商） 现货报价 涨跌 大豆 佳木斯 国标三等 - - 天津港 巴西大豆 - - 天津港 阿根廷大豆 3040 - 豆油 天津 四级 - - 日照 四级 5660（邦基） -20 阜宁 四级 5850 0 豆粕 天津 九三 2700 - 日照 恒隆 2660 - 连云港 - 2660 - 棕榈油 天津 24度 4480——4490 - 张家港 24度 P1601平水 - 广州 24度 4400 - 菜籽油 成都邛崃 四级 8000 - 宜昌当阳 四级 7000 - 广西防城港 四级（进口） - - 进口成本 品种 进口成本 涨跌（完税价） CNF（美元） 完税价（元） 大豆 美湾（11月） 386 2970 -20 巴西（2） 383 2950 -20 棕榈油 （马来西亚） 华南（11月） 587.5 4650 - 华东（11月） 595.5 4710 - 华北（11月） 597.5 4730 - 油菜籽 加拿大（12月） 428 3411 - 油籽压榨利润 油籽品种 参考地区 压榨利润 涨跌 大豆（港口分销大豆） 山东 -90 - 江苏 -111 - 广东 -125 - 菜籽（国产菜籽） 四川 -899 - 湖北 -75 - 农产品信息早报 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货买卖的出价或征价。本报告由西部期货有限公司提供。本报告的版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。 数据说明： 1、除外盘报价数据外，其他数据选取为参考区域均值或者具有代表性厂家报价，可能与实际价格有所出入，本报告提供的数据仅供参考。 2、油籽压榨利润数据计算过程中，国产豆出油率按16%、出粕率按80%计算，进口豆出油率按18%、出粕率按79%计算，菜籽出油率按34%—37%、出粕率按58%—60%计算。 3、本报告所采集数据均为前一交易日数据。 【行业要闻】 巴西大豆播种进度高于上年，但仍落后于五年同期均值 据分析机构AgRural称，尽管近期中西部地区出现零星降雨，但是巴西大豆播种进度仍然落后于历史平均水平。 AgRural称，截至周五（10月30日），巴西全国大豆播种完成31%，高于一周前的播种进度20%，也高于去年同期的29%，但是仍然落后于五年同期的平均进度42%。 大豆播种较晚并不一定导致产量受限（去年巴西大豆产量创下历史最高水平），不过可能导致农户没有足够时间种植二季玉米或棉花。 AgRural称，在头号产区马托格罗索州，大豆播种进度最为滞后，因为降雨匮乏。马托格罗索州大豆播种完成36%，高于一周前的20%，远低于五年同期平均进度66%。 在10月20日之前，马托格罗索州降雨匮乏，导致当地大豆播种进度落后。不过气象预报显示，从目前到11月中旬期间降雨将会显著改善，这将会有助于大豆播种加快。