农产品信息早报 1 投资研究部 李 国 029-87406631 liguo@xbmail.com.cn 【西部视点】 u 核心观点： 豆粕：油厂开工率较高，保持偏空思路。 豆油：反弹动能减弱，暂以观望为主。 u 市场点评： 昨天连豆粕继续下探，国内大豆到港数量增加，油厂开工率处于较高水平，5——7月份大豆到港数量将达到2250万吨，下游饲料厂和贸易商持观望态度，生猪养殖利润好转，但补栏需要一定周期，外围南美大豆上市和美国播种顺利利空市场，豆粕继续保持偏空思路；连豆油盘中持续下探，反弹动能有衰竭迹象，库存偏低仍支撑市场，但油厂开工率处于较高水平，库存偏紧状况将逐渐改善，预期上方空间受限。 农产品（豆类、油脂）信息早报 时间：2015年5月19日8：00至2015年5月20日8：00 农产品信息早报 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货买卖的出价或征价。本报告由西部期货有限公司提供。本报告的版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。 西部期货早评：油厂开工率较高 油粕压力加大 走势回顾 昨天国内豆油、豆粕期货走势偏弱，m1509合约日内交投重心震荡下移，终盘报收于2662点，较前一交易日结算价下跌3点；y1509合约日内持续下挫，终盘报收于5772点，较前一交易日结算价下跌68点。 隔夜CBOT大豆再度下探，7月合约终盘较前一交易日收低8.2美分至946.2美分/蒲式耳，豆粕7月合约终盘较前一交易日收低0.9美元至307.1美元/短吨，豆油7月合约终盘较前一交易日收低0.60美分至32.18美分/磅。 基本面情况 USDA周度作物报告显示，截至5月17日，美国大豆播种进度45%，较此前一周的31%推进14个百分点，基本持平于市场预期，相比之下去年同期播种进度为31%，五年均值为36%，土壤墒情情况来看，上周墒情过剩比例为18%、充足为例为64%、短缺比例为14%、非常短缺为例为4%，之前一周比例分别为12%、66%、18%、4%，去年同期为分别为7%、54%、22%、17%，目前土壤墒情和天气情况有利于美国大豆播种工作展开。 国内现货市场方面，昨天沿海港口豆粕主流报价2620——2780元/吨，油厂报价基本持稳，饲料厂和贸易商入市谨慎，大豆到港数量增多，较好的加工利润刺激下开工意愿较强，油厂开工率处于较高水平，下游生猪养殖利润好转，主要因存栏水平处于近几年低位，补栏需要一定周期，暂难对豆粕形成实质性支撑；沿海一级豆油报价5900——6070元/吨，油厂报价跟盘下调，豆油和棕榈油两大油脂库存偏低支撑市场，油厂开工率持续保持高位将逐渐弥补库存，反弹动能明显减弱，预期上方空间较为有限。 总体评述 南美大豆收割工作接近完成，巴西、阿根廷产量均创历史纪录基本成为定局，美国大豆播种工作已经展开，目前天气状况总体有利于波动推进，对市场形成一定压力，后期市场关注焦点将周期性转向天气炒作题材。国内方面，5——7月份大豆到港规模较大，油厂在压榨利润刺激下开工积极性较高，下游养殖业复苏缓慢，特别是生猪和禽类养殖仍较为低迷，对豆粕保持偏空思路；豆油前期强势格局略有转弱，大豆到港量增加，豆油库存偏低情况或将逐渐改善，反弹动能亦随之减弱，不过油厂库存偏低现状并未改变，暂以观望为主。 操作建议 豆粕偏空思路为主。 农产品信息早报 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货买卖的出价或征价。本报告由西部期货有限公司提供。本报告的版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。 【市场数据快报】 国内现货市场报价 品种 报价地区 现货品级（厂商） 现货报价 涨跌 大豆 佳木斯 国标三等 - - 青岛港 美西大豆 3080 - 日照港 美西大豆 3080 - 豆油 天津 四级 - - 日照 四级 5850（邦基） - 阜宁 四级 6100 - 豆粕 天津 九三 2730 - 日照 恒隆 2790（移库） - 张家港 东海 - - 棕榈油 天津 24度 5120——5130 - 张家港 24度 P1505+100 - 广州 24度 5050——5060 - 菜籽油 成都邛崃 四级 9300 0 宜昌当阳 四级 7230 0 广西防城港 四级（进口） - - 进口成本 品种 进口成本 涨跌（完税价） CNF（美元） 完税价（元） 大豆 美湾（10月） 414 3080 - 巴西（7月） 406 3000 - 棕榈油 （马来西亚） 华南（5月） 662.5 5150 - 华东（5月） 670.5 5210 - 华北（5月） 672.5 5220 - 油菜籽 加拿大（8月） 453 3510 - 油籽压榨利润 油籽品种 参考地区 压榨利润 涨跌 大豆（港口分销大豆） 山东 31 - 江苏 37 - 广东 -73 - 菜籽（国产菜籽） 四川 -987 0 湖北 -1218 0 农产品信息早报 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货买卖的出价或征价。本报告由西部期货有限公司提供。本报告的版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。 数据说明： 1、除外盘报价数据外，其他数据选取为参考区域均值或者具有代表性厂家报价，可能与实际价格有所出入，本报告提供的数据仅供参考。 2、油籽压榨利润数据计算过程中，国产豆出油率按16%、出粕率按80%计算，进口豆出油率按18%、出粕率按79%计算，菜籽出油率按34%—37%、出粕率按58%—60%计算。 3、本报告所采集数据均为前一交易日数据。 【行业要闻】 阿根廷谷物交易所：2014/15年度阿根廷大豆收获完成79.5% 阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告显示，目前主要产区的大豆收获已经接近尾声，收获活动集中在周边地区。 截至5月14日，阿根廷2014/15年度大豆收获完成79.5%，高于一周前的68.6%。 迄今为止，阿根廷农户已经收获的大豆面积为15,271,855公顷，已经收获的大豆产量为52,456,597吨。全国单产平均为每公顷3.43吨，低于上一周的3.52吨/公顷。 交易所继续预计阿根廷大豆产量为6000万吨，和上周持平。大豆播种面积为2000万公顷，可收获面积为1921.3万公顷。 作为对比，阿根廷农业部当前预测阿根廷大豆产量为5900万吨，罗萨里奥谷物交易所的预测值是5960万吨。美国农业部在5月份供需报告里预测2014/15年度阿根廷大豆产量为5850万吨。