期货有风险 入市需谨慎 1 华闻期货日评：期指先抑后扬 行情回顾: 品种 现货指数 期货主力合约 基差 收盘价 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌幅 沪深300 3592.88 3460 3498.8 3382.2 3478.6 0.58 -114.28 中证500 7231.44 6824 6990 6641.2 6903.4 1.27 -328.04 上证50 2349.9 2314 2319.8 2271 2314.8 0 -35.1 财经资讯: 1、我国并未进入“负利率”时期 中国人民银行调查统计司官员日前撰文指出，目前我国并未进入“负利率”时期。文章称，人民银行调查数据表明，本次降息后，10月24日-10月26日,商业银行新吸收的一年期定期存款实际加权平均利率为2.02%，高于9月份CPI同比涨幅0.42个百分点。综合考虑各经济主体的投资理财行为，当前存款替代产品收益率普遍高于银行存款利率，更显著高于同期CPI水平。总体判断，目前我国仍处于“正利率”时期。 2、全球流动性宽松潮犹存 近期市场风向转变，不少机构预计美联储最早可能在12月加息，甚至不排除明年3月加息的可能性。欧洲、日本等主要央行近期更是频频释放明显的“鸽派”信号，暗示可能进一步放宽货币政策，这些因素使此前市场对于流动性紧张的担忧大为缓解，海外股市迎来利好。 3、央行：“双降”不属于非常规QE且仍有空间 期货有风险 入市需谨慎 2自10月24日起，央行于今年年内再次降息降准，并放开存款利率上限。央行有关负责人在接受《证券日报》记者采访时强调，我国“双降”措施与国外央行采取的量化宽松政策（QE）还是有很大差别的。这位负责人指出，中国尚未面临“零利率”的约束，名义利率水平仍在“零”之上，此外存款准备金率也相对较高，因此当前在需要增大货币政策支持力度的时候，利率工具及准备金率工具都有使用空间，降准措施也不直接扩大央行的资产负债表，不属于非常规的QE措施。 分析点评: 今日期指三大品种上演深V反弹，盘中震荡走低，午后快速回升，最终集体收红。 截至收盘，沪深300股指期货主力合约IF1511收盘涨20.2点或0.58%，报3478.6点，贴水114.28点。全天成交1.50万手，持仓2.23万手，增仓633手。 中证500股指期货主力合约IC1511收盘涨86.6点或1.27%，报6903.4点，贴水328.04点。全天成交10357手，持仓10853手，增仓525手。 上证50股指期货主力合约IH1511收盘涨4.2点或0.18%，报2314.8点，贴水35.1点。全日成交4974手，持仓8551手，增仓258手。 目前国内股市总体触底企稳，四季度的”双降”推动市场震荡前行,近期各种经济改革的利好政策频出, 以及国资投资公司试点方案获批，奠定了本轮反弹行情的基础，但是，国内经济未见复苏迹象，市场流动性依然偏紧，尤其年底资金回笼需求迫近。因此，期指长期走势上，在中期反弹之后仍会以宽幅震荡整理为主，而短期内面临“双 期货有风险 入市需谨慎 3降”利好兑现之后的调整行情，操作上建议尝试性短空，设好止损。 华闻期货研发部：赵 勇 联系电话：021-50368918 公司网址：www.hwqh.com.cn 期货有风险 入市需谨慎 4 免责声明 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。本报告的内容不构成对任何人的投资建议，而华闻期货经纪有限公司（简称“华闻期货”）不会因接收人收到本报告而视他们为其客户。 本报告所载资料的来源及观点的出处皆被华闻期货认为可靠，但华闻期货不能担保其准确性或完整性。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独立判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，华闻期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表华闻期货的立场。华闻期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映华闻期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 华闻期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 若干投资可能因不易变卖而难以出售，同样地阁下可能难以就有关该投资所面对的价格或风险获得准确的资料。本报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。本报告不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。本报告不构成给予阁下私人咨询建议。 本报告并非针对或意图派发给或为任何就派发、发布、可得到或使用本报告而使华闻期货违反当地注册或牌照规定的法律或规定或可致使华闻期货受制于当地注册或牌照规定的法律或规定的任何地区、国家或其他管辖区域的公民或居民。 本报告的版权属华闻期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属华闻期货。未经华闻期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为华闻期货经纪有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为华闻期货的商标、服务标记及标识。 华闻期货可在法律许可下于发表材料前使用本报告中所载资料或意见或所根据的研究和分析。 华闻期货经纪有限公司 总部 地址：上海市浦东新区浦东大道720号国际航运金融大厦22楼 邮编：200120 电话：021-5036 8918 传真：021-5036 8928 华闻期货经纪有限公司 北京营业部 地址：北京市朝阳区东三环北路丙2号天元港中心B座808室 邮编：100027 电话：010-8446 4134 传真：010-8446 4135 华闻期货经纪有限公司 武汉营业部 地址：湖北省武汉市硚口区武胜路72号泰合广场37层3701室 邮编：430033 电话：027-8571 2286 传真：027-8571 2051 华闻期货经纪有限公司 郑州营业部 地址：河南省郑州市未来路69号未来大厦1711/1712室 邮编：450008 电话：0371-6561 2636 传真：0371-6561 2880