钢材期货日报：钢企减产效果初现，建议期市把握短多机会

2015年10月27日 1 / 9 华泰期货研究所 徐轲  021-68758689  xuke_zxzhx@htgwf.com 更多资讯请关注：www.htgwf.com 微信号：华泰期货 品种相关股票表现： 钢铁及相关行业板块 华泰期货|钢材期货日报 钢企减产效果初现，建议期市把握短多机会 2015-10-27  市场走势 合约开盘最高最低收盘平均价涨跌(%)成交持仓成交持仓比热卷160118441858183318361839-0.167176479060.15热卷160519151915184218651864-0.059626560.04热卷1510000185100.00051000.00螺纹1601180318081793180118010.28206559821428000.96螺纹160518051809178717931795-0.33120112416864580.71螺纹1510000175500.00064200.00铁矿1601371371.5365365.5368-0.14182019616642261.09铁矿1605340340.5333333336-1.192217365143080.43铁矿1609327327.5321.5321.5324-0.92294301517160.19焦炭1601740.5741.5735738739-0.14577101563480.37焦炭1605727727.5723.57277260.145924331740.18焦炭1609732.5732.57287327300.3440036600.11焦煤1501571572564564.5566-0.6255098890580.62焦煤1605553554550550.5551-0.184554116920.39焦煤1609552.5552.5551551552-0.09121280.09硅铁160145644638451845384571-2.28106741.43硅铁160548784878487848784880-4.01240.50硅铁160900000-4.00000.00锰硅160140004000396639963995-0.75381660.23锰硅160500000-0.73000.00锰硅160900000-0.71000.00  宏观及行业主要新闻 杭钢股份23日发布三季报显示，公司前三季度实现营业收入72.91亿元，同比减少36.59%；实现归属于上市公司股东的净利润-4.09亿元，同比由盈转亏。去年同期，杭钢股份实现净利505.78万元。同时公告，根据浙江省人民政府会议精神，公司控股股东杭钢集团于2015年初全面启动转型升级工作，杭钢集团半山生产基地的钢铁生产将于2015年底关停，公司主要生产经营位于半山基地，也在关停范围之内。 2015前三季度，全国铁路完成货运量25.3亿吨，同比下降11.4%，完成货物周转量17761亿吨公里，同比下降13.2%。9月份，全国铁路完成货运量2.7亿吨，同比下降15.6%，完成货物周转量1864亿吨公里，同比下降18.8%。 中钢债风波的背后，实则有着行业拖累的因素。在中国冶金工业规划院院长李新创看来，现在钢铁企业普遍困难，主业亏损严重，行业负债率在70%左右。中国钢铁工业协会会员企业负债总额仍然在3万亿元左右，这还不算占全国钢铁产量20%的会员外钢铁企业。3万亿元，这个在两年前已经呈现的债务数字，至今仍未有改观。  总结与操作建议 昨日国内钢材价格指数继续下探0.09点，但长材指数呈现0.01点的微幅反弹，现货市场继续表现为长材强、扁平材弱的格局。全国主要城市HRB400-20mm螺纹钢均价止跌反弹1元/吨，东北地区跌幅相对集中，热轧4.75mm均价跌幅3元/吨，中部和北部个别城市下跌趋势明显。外盘方面，昨日普氏指数下跌1美元，同样回落至51美元下方，50美元大关压力增强。国内矿价继上周下调后，本周暂时维稳，港口矿亦稳定在400元/湿吨。 基本面，昨日中钢协公布了10月上旬钢产数据，显示粗钢日均产量178.38万吨，高于前期8、9月上旬水平，库存水平为1507.44万吨，是5月份以来的新低，显示出因钢企前期减产而对消化钢企库存的积极影响。预计上旬相对较高的产出情况在当前格局下难以为继，结合钢企周度开工情况后期继续判断产出下降。 期货盘面，受钢企减产和降准降息的双重影响，昨日钢材现货市场迎来明显反弹，杭州地区螺纹报价独涨30元/吨。但这似乎未对期货市场形成明显拉升激励，除螺纹近月主力和焦炭远月主力外，其他合约继续保持跌势，但跌势十分有限，集中在1%以内，仅矿石05合约跌幅-1.19%。从日内期价波动来看，昨日螺纹热轧主力继续围绕上周的1800和1840震荡一线展开，螺纹报收1801点，热轧收1836点。螺纹主力连续四个交易日净空持仓下滑，当前13万吨重回前周水平，显示出空方力量对阶段性反弹的顾虑。会员持仓变动以空方更为显著，其中永安减持3.2万手、南华增持2.4万手，分列二、七席位，而中信和海通减持同样在万手以上。多方鲁证和英大一增一减1万多手。昨日惠龙港继续注销1493吨螺纹仓单至17037吨，螺纹总仓同步降至18215吨。综上，现货市场已初现钢企减产对钢价企稳的作用，期货市场短期继续建议结合钢企减产进度把握阶段做多机会，轻仓为主。 华泰期货|钢材期货日报 2015年10月27日 2 / 9 电子盘和现货市场 渤商所螺纹川威螺纹山东热轧卷板焦炭焦煤动力煤SSEC热卷活跃钢坯活跃收盘价200222931563850682341收盘价18182850变动000-4-39-8变动-70HRB400-20MM上海HRB400-20MM广州HRB400-20MM天津热轧4.75MM上海热轧4.75MM广州热轧4.75MM天津冷轧1MM上海冷轧1MM广州冷轧1MM天津报价195021601840191019801790240024602310变动10-1010000-1000折盘面价195121601970191019801880------其他现货 上海中板普20MM高线6.5MM热轧带钢3.5MM*685镀锌板1MM钢坯唐山（到厂）主焦煤京唐港库提价准一级冶金焦天津港平仓价铁精粉唐山66%，干吨含税PB粉61.5%湿吨 青岛车板价报价19501980193026601640695855555400变动010-10-40-100000 指数、炼钢利润 普氏62％TSI62%SGX当月BDI内矿指数普钢长材扁平铁矿石50.7550.8053.21759.0074.40钢材指数76.0186.4066.08变动-1-0.10.21-1.94%0变动-0.090.01-0.171月5月9月进口矿（华北）进口矿（华南）进口矿（华东）国产矿（华北）国产矿（华东）配矿（华北）配矿（华东）-242.35-189.60-210.55-337.13-17.13-227.13-473.50-321.00-378.04-255.291月5月9月进口矿（华北）进口矿（华东）国产矿（华北）国产矿（华东）配矿（华北）配矿（华东）-404.35-314.60-311.55-575.00-455.00-749.25-629.25-644.70-524.70虚拟炼钢利润（螺纹）实际炼钢利润（螺纹）虚拟炼钢利润（热卷）实际炼钢利润（热卷） 华泰期货|钢材期货日报 2015年10月27日 3 / 9 螺纹钢现货价格：三级20MM 热轧卷板现货价格:4.75MM 1,8002,3002,8003,3003,8004,3004,8005,3002011年6月2012年6月2013年6月2014年6月2015年6月上海三级螺纹钢价格广州三级螺纹钢价格天津三级螺纹钢价格成都三级螺纹钢价格 数据来源：wind，华泰期货研究所 180 0230 0280 0330 0380 0430 0480 0530 0201 1-1-1201 2-1-1201 3-1-1201 4-1-1201 5-1-1热轧4.75mm天津热轧4.75mm广州热轧4.75mm上海热轧4.75mm武汉热轧4.75mm沈阳 数据来源：wind，华泰期货研究所 螺纹钢盘面炼钢利润 热轧卷板盘面炼钢利润 数据来源：华泰期货研究所 数据来源：华泰期货研究所 螺纹钢现货炼钢利润（进口矿） 热轧卷板现货炼钢利润（进口矿） -600-400-2000200400600800201 3-1-8201 3-3-8201 3-5-8201 3-7-8201 3-9-8201 3-11-8201 4-1-8201 4-3-8201 4-5-8201 4-7-8201 4-9-8201 4-11-8201 5-1-8201 5-3-8201 5-5-8201 5-7-8201 5-9-8炼钢利润（现货进口矿，华东）炼钢利润（现货进口矿，华南）炼钢利润（现货进口矿，华北） 数据来源：华泰期货研究所 -800-600-400-2000200400600800100 0120 0140 0200 8-6-30201 0-6-30201 2-6-30201 4-6-30热轧利润（华北，进口矿）热轧利润（华东，进口矿） 数据来源：华泰期货研究所 -400-300-200-1000100200300400500600盘面利润（RB-I-J）1月盘面利润（RB-I-J）5月盘面利润（RB-I-J）10月-800-600-400-2000200400600Mar/14Apr/14May/14Jun/14Jul/14Aug/14Sep/14Oct/14Nov/14Dec/14Jan/15Feb/15Mar/15Apr/15May/15Jun/15Jul/15Aug/15Sep/15盘面利润（HC-I-J）1月盘面利润（HC-I-J）5月盘面利润（HC-I-J）10月 华泰期货|钢材期货日报 2015年10月27日 4 / 9 螺纹钢现货炼钢利润（国产矿） 热轧卷板现货炼钢利润（国产矿） -600-500-400-300-200-1000100200300400201 3-1-8201 5-1-8炼钢利润（现货国产矿，唐山）炼钢利润（现货国产矿，华东） 数据来源：华泰期货研究所 -100 0-800-600-400-2000200400600800100 0200 8-6-30201 0-6-30201 2-6-30201 4-6-30热轧利润（华北，国产矿）热轧利润（华东，国产矿） 数据来源：华泰期货研究所 螺纹钢现货炼钢利润（配矿） 热轧卷板现货炼钢利润（配矿） -500-400-300-200-1000100200300400201 3-1-8201 4-1-8201 5-1-8炼钢利润（配矿，华北）炼钢利润（配矿，华东） 数据来源：华泰期货研究所 -800-600-400-2000200400600800100 0120 0200 8-6-30201 0-6-30201 2-6-30201 4-6-30热轧利润（华北，配矿）热轧利润（华东，配矿） 数据