2015年10月14日 1 / 14 华泰期货|锌铅日报 华泰期货研究所 李玮  021-68755929  liwei_yjs@htgwf.com 更多资讯请关注：www.htgwf.com 微信号：华泰期货 锌价近期表现： 减产炒作短期暂告段落，锌价温和回归基本面  锌市走势 沪锌主力1512合约10月13日上午9:00开盘于14535元/吨，开盘后不久沪锌即快速下跌至当日最低点14365元/吨。短暂探底后，沪锌主力开始反弹，并一路震荡上行，最终于当日下午收盘时涨至14565元/吨，较10月12日15:00收盘价下跌125元/吨，跌幅0.85%。当日夜盘开盘后不久，沪锌主力快速涨至当日最高点14605元/吨。随后，沪锌主力回落至区间14445-14520元/吨内窄幅震荡，直至最终收报于14480元/吨，较10月13日1:00收盘价下跌55元/吨，跌幅0.38%。 合约开盘最高最低收盘涨跌成交量持仓量持仓变化沪锌1512(日)14535145801436514565-0.85%281398168114526沪铅1512(日)13625136251348013590-0.48%391214788394沪锌1512(夜)14505146051444514480-0.38%206268171270-200沪铅1512(夜)13540135801351513525-0.73%86014770364LME3月锌1841.51843.517971811-0.59%117602945372972LME3月铅18001800177517761.38%4260125266-922  库存变化 LME锌库存10月12日为589000吨，与10月9日相比减少875吨库存，注销仓单总量减少至52500吨。具体来看，美洲方面新奥尔良仓库增加350吨库存同时减少1025吨注销仓单；亚洲方面新加坡仓库减少25吨库存，巴生港仓库减少275吨库存，柔佛仓库减少925吨库存；欧洲方面安特卫普仓库和鹿特丹仓库均没有发生变化。注销仓单占比方面，总注销仓单占比下降至8.91%。 ZINC总库存取消仓单比例总库存取消仓单总库存取消仓单总库存取消仓单2015-10-9589875547509.28%5822513800621001375469550395752015-10-12589000525008.91%570001257562100137546990038550变动-875-2250-0.37%-1225-122500350-1025总库存亚洲欧洲美洲 LEAD总库存取消仓单比例总库存取消仓单总库存取消仓单总库存取消仓单2015-10-91553003680023.70%497254725105275317753003002015-10-121543253582523.21%49300430010472531225300300变动-975-975-0.48%-425-425-550-55000总库存亚洲欧洲美洲  精炼锌现货市场 精炼锌现货价格： 10月13日上海0#锌报价于14560-14660吨，升水65-165元/吨；1#锌报价于14460-14560元/吨，贴水35-65元/吨；0#锌锭价较10月12日下跌50元/吨。 2015年10月14日 2015年10月14日 2 / 14 华泰期货|锌铅日报 现货市场成交情况： 10月13日0#锌锭主流成交于14590-14630元/吨，对沪锌1511合约升水90-升水140元/吨，沪期锌价格当日白天交易时段再度探底回升，上午开盘后快速下跌，但探底后不久便震荡反弹，锌现货价格则小幅回落。根据SMM消息，盘初锌价回调，市场保值货流出，加之炼厂出货正常，导致货源充裕；盘中锌价震荡剧烈，贸易商踊跃采购低升水注册品牌，但因流出货源多为跟盘点价货，同时沪伦比值下降，市场进口货流通货源已显收紧迹象，整体成交量不大。期锌盘面震荡幅度加大，下游谨慎观望为主，成交清淡。午后，大盘窄幅整理，需求疲软，贸易商逐渐收窄升水；尾盘拉升，刺激贸易商接货热情，但市场报价多为跟盘升水价格，报价随之走高，成交更为受限。 品牌葫芦岛锌火炬锌东岭锌会泽锌双燕锌豫光锌0#锌1#锌报价均值1655015150150501460014600145701461014510转换成盘面价格对期货主力价差19855854853535545-55由于以上品牌报价均为标准价，因而不需要采取升贴水处理  锌供给面概述 锌精矿价格： 10月13日，云南、湖南和广西的锌精矿报价分别为8710-8910/吨、8810-9010元/吨、8910-9110元/吨，较10月12日报价下跌50元/吨，国产锌精矿加工费5300-5400元/吨，进口加工费190-205美元/吨。 中国锌精矿产量： 根据中国国家统计局数据，2015年7月份中国锌精矿产量为43.70万吨，同比下降4.29%；1-7月累计生产锌精矿275.52万吨，累计同比下降8.64%，较1-6月同比增速-10.40%回升1.84个百分点。 中国锌精矿进口量： 2015年8月份，中国进口锌精矿29.15万吨，同比大幅增长102.53%，环比小幅下跌3.60%；今年1-8月中国累计进口锌精矿201.40万吨，累计同比增长61.38%。 中国精炼锌产量： 根据中国国家统计局数据，2015年8月份中国精炼锌产量为53.10万吨，同比增长7.95%；1-8月精炼锌累计产量410.80万吨，累计同比增长10.04%，较1-7月同比增速10.36%微降0.32个百分点。 中国精炼锌进口量： 2015年8月份，中国进口精炼锌33728吨，环比小幅下降1.96%，同比仍大幅下跌42.48%；1-8月中国累计进口精炼锌265619吨，累计同比显著下滑44.64%。。  锌需求面概述： 镀锌板行业： 10月13日1.0毫米镀锌板价格为：天津2800-2850元/吨、上海2900-2950元/ 2015年10月14日 3 / 14 华泰期货|锌铅日报 吨、广州3100-3150元/吨。 2015年8月份全国镀锌板产量为149.59万吨，同比下滑0.52%，去年8月同比增速为9.26%，8月单月环比下降2.30%；1-8月累计产量1239.87万吨，累计同比上升6.67%，去年1-8月累计同比增速高达10.14%。8月份全国镀锌板销量为149.69万吨，当月同比下降0.12%，去年8月同比增速为9.76%，8月单月销量环比微增0.20%，几乎持平；1-8月累计销量1234.05万吨，累计同比上升6.67%，去年1-8月累计同比增速高达10.78%。8月末全国镀锌板库存量为53.47万吨，环比微降0.25%，几乎持平，同比增加19.36%。在今年8月份，中国当月出口镀锌板35.54万吨，同比增加44.21%，1-8月累计出口镀锌板272.78万吨，累计同比也显著增长45.77%。 房地产行业： 2015年1-8月全国商品房销售面积达到69675万平方米，累计同比增长7.2%，较1-7月份6.1%的同比增速上升1.1个百分点。全国1-8月房屋新开工面积为95182万平方米，累计同比下滑16.8%，较1-7月增速-16.8%环比持平。全国1-8月份施工面积为669360万平方米，累计同比增长2.5%，较1-7月增速3.4%小幅下降0.9个百分点。全国1-8月竣工面积约42475万平方米，累计同比增速为-14.6%，较1-7月累计同比增速-13.1%小幅回落1.5个百分点。 汽车行业： 2015年8月中国汽车产量为156.97万辆，同比显著下滑8.44%，1-8月累计生产汽车1518.47万辆，累计同比下降0.26%，当月环比增长3.41%；8月汽车销量为166.45万辆，同比下降2.98%，1-8月累计销售汽车1502.24万辆，累计同比增长0.04%，当月环比增长10.74%，汽车产销量增速较去年同期显著收缩。 基建投资： 2015年1-8月中国基础设施建设投资额累计达到77372亿元，累计同比增长18.79%，较2015年1-7月累计同比增幅微增0.16个百分点。其中，交运仓储行业1-8月投资额为28798亿元，累计同比增长18.6%，增幅环比小幅下降1.2个百分点；水利、环境和公共设施领域1-8月投资额为32804亿元，累计同比增长19.8%，增速环比上升1.6个百分点；电热燃气及水的生产和供应业1-8月投资额为15770亿元，累计同比增长17.1%，增幅环比微降0.3个百分点。  锌跨市套利 10月13日白天交易时段收市时锌现货沪伦比值为8.1189，期货沪伦比值为8.0093，现货和期货进口盈亏比分别为-0.38%和-2.11%，出口盈亏分别为-24.63%和-23.25%。暂无进口套利盈利机会。 2015年10月14日 4 / 14 华泰期货|锌铅日报 合约沪锌LME远期进口进口盈亏今日进口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值伦三月锌价1822.5现货14610-236.341514665.39-55.39-0.38%8.118928.14971到岸升水137.510月14690-20.756.338914676.3013.700.09%8.153188.14558杂费15011月14625-12.256.355814778.87-153.87-1.04%8.078998.16399增值税率0.1712月14565-46.372114878.51-313.51-2.11%8.009358.18175进口关税0.011月1452536.390014972.74-447.74-2.99%7.956728.20199合约沪锌LME远期出口出口亏损今日出口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值比值伦三月锌价1822.5现货14610-236.34152387.53-588.03-24.63%8.118926.11931离岸升水6010月14690-20.756.33892401.10-599.35-24.96%8.153186.11803杂费15011月14625-12.256.35582384.65-574.40-24.09%8.078996.13298增值税率012月14565-46.37212369.29-550.79-23.25%8.009356.14742出口关税01月1452536.3900