策略周报：市场修复期，局部有机会- 2015年第26期

http://www.i618.com.cn证券研究报告：策略周报（10月10日） 请务必阅读最后一页特别声明1 市场修复期，局部有机会- 2015年第26期 2015年10月10日（星期六） 策略报告\策略周报 策略研究小组 分析师：曹玲燕 SAC NO：S0760511010002 TEL：0351-8686976 研究助理：麻文宇 TEL:0351-8686794 Email:mawenyu@sxzq.com 主要指数一周涨跌幅： 上证综合指数 3183.15 4.27 沪深300 3340.12 4.28 深证成份指数 10540.19 5.53 中小板指 7133.52 5.22 创业板指 2216.66 6.43 主要行业指数一周涨跌幅： 计算机 5192.77 6.98 有色金属 3146.07 6.79 非银金融 1584.20 6.72 农林牧渔 3039.95 6.50 电气设备 5804.47 6.42 通信 2659.17 6.38 电子 2640.37 6.14 机械设备 1616.75 5.88 国防军工 1810.42 5.84 化工 2790.93 5.59 建筑材料 4768.64 5.35 采掘 3340.82 5.24 医药生物 7566.60 5.22 房地产 4452.65 5.16 商业贸易 5036.95 5.05 家用电器 4054.91 5.03 汽车 4699.23 5.00 纺织服装 3214.76 4.94 公用事业 3229.32 4.87 传媒 1479.07 4.39 综合 3082.43 4.37 钢铁 2783.98 4.36 建筑装饰 3002.78 4.31 轻工制造 3286.00 3.79 交通运输 3443.15 3.33 食品饮料 6047.79 3.12 休闲服务 5468.28 1.54 银行 3078.93 1.36 走走势势回回顾顾 本周仅两个交易日，A股大幅高开后震荡上行，两日内累计录得4%以上升幅。两市周五成交金额5957亿元人民币，周四成交金额为5866亿元人民币。当周，上证综指、深证成指分别上涨4.27%、5.53%。中小板指涨5.22%，连涨三周；创业板指升6.4%，同样连续三周上扬。题材炒作行情活跃涌现，充电桩、卫星导航、机器人、智慧农业、工业4.0、生物制药等板块均录得可观涨幅。股指期货方面，沪深300、上证50、中证500股指期货主力合约当周分别上涨5.9%、4.1%、8.2%。 策策略略观观点点 节后市场的“开门红”行情与骤然转冷的深秋气候形成鲜明对比，欧美亚太主要股市在国庆假期内的全面反弹无疑为A股大歇后的“粉墨登场”营造了最佳氛围，本周四大盘以百点高开后，各路题材股“听风是雨”，借势活跃炒作，受资金存量博弈的限制，中小盘、弹性大的标的更显强势。 然而，看似热闹非凡的题材板块实则轮动快速，获利回吐动机强烈，实际赚钱效应有限，操作难度较大。 后市来看，我们维持震荡磨底的判断：（1）人民币汇率贬值、清理场外配资等阴霾在逐渐消散，市场系统性风险的释放步入中后期；（2）美国经济难以独善其身（最新非农就业数据大幅低于预期），加息预期一降再降，热钱有望回流A股市场；（3）三季度经济下行压力加剧，货币政策有望继续宽松，降准预期再升温，一系列稳增长、微刺激的组合拳也在陆续出招；（4）越来越多的优质标的落入价值投资区域，产业资本密集增持、回购也更有利于夯实股票的安全边际。总体来看，积极的因素在不断地积聚、发酵，但我们尚不能过度乐观， http://www.i618.com.cn证券研究报告：策略周报（10月10日） 请务必阅读最后一页特别声明2 重创过后的市场修复是个漫长的过程，当前市场情绪与风险偏好未见显著改善，中长线建仓者仍在少数，量能水平仍处低位，增量资金踟蹰未入，并不具备发动一场“大反攻”的条件。 指数区间震荡，题材板块轮动活跃将仍是近期常态，激进投资者在参与时宜潜伏，勿追高，抓龙头，快收割。我们更加建议投资者以防御为主，考虑增配债券、货币等安全类资产，对股票资产维持较低仓位，以中线建仓思路精选优质标的，低位介入，我们推荐两条主线：（1）十月适逢宏观三季报披露与五中全会“十三五规划”出炉的重要窗口期，环保、新能源、城市管网、医疗养老、互联网传媒等行业有望优先受益，另外，国企改革、自贸区两大主题值得持续跟踪。（2）公司三季报行情即将启动，可重点关注医药生物、传媒、智能制造等景气度较高的行业板块下业绩预增可观、股价回调幅度较大的标的，考虑低位潜伏。 http://www.i618.com.cn证券研究报告：策略周报（10月10日） 请务必阅读最后一页特别声明3 特别声明： 山西证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本所于发布本报告当日的判断。在不同时期，本所可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本公司在知晓范围内履行披露义务。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。