伊尼上汽配购车；全球指数中的中国；新界开发区信和置业;消费者

资料来源：德意志银行（Deutsche Bank AG）估计德意志银行亚洲中国战略期刊中国制造日期2015年9月25日伊尼上汽配购车；中国在全球童敏研究分析师（+852）2203 6167董颖颖CFA研究助理（+852）2203 6207指数；新界开发区信和置业;消费者今日主题上汽集团-稳定的盈利应维持较高的股息收益率；发起买入（600104.SS，买入，目标价：20.50元人民币，收盘价：16.60元人民币，Vincent Ha）上汽集团是中国销量最大的汽车制造商。尽管最近销售放缓，我们认为公司将在以下方面继续保持稳定的销量和收益增长：1）上海大众和上汽通用汽车进一步推出新产品以捍卫市场领先地位； 2）提升本土品牌，尤其是宝骏品牌的销售，这将支持上汽集团一贯的高股息派发。我们首次给予买入评级和20.5元人民币的目标价。 （Vincent Ha – 852 2203 6247）http://pull.db-gmresearch.com/p/66-B9DA/37384980/0900b8c089e139a0.pdf全球指数中的中国-显而易见的变化（山岚）MSCI已确认将在MSCI EM和中国（包括阿里巴巴和百度）中添加ADR。这些更改将在2015年11月和2016年5月两个阶段实施，同时与半年度指数审核同时进行。根据目前的信息，我们估计今年早些时候推出的18种ADR中，有13种ADR将被添加到MSCI中国和MSCI EM中。这些公司在新MSCI中国的总权重应在2015年11月为7.4％，在2016年5月为13.7％。请注意，此列表要等到10月下旬的半年度指数审查数据截止日期才会最终确定。 （山兰– 852 2203 6716）全球指数中的中国-有关中国A股和ADR的10个常见问题解答（单兰）MSCI已确认将在MSCI EM和中国（包括阿里巴巴和百度）中添加ADR。这些更改将于2015年11月和2016年5月分两个阶段实施，与半年度指数审核同时进行。 （山兰– 852 2203 6716）香港/中国行业分析师的首选金融-中行，建行，中信泰富，太保；电讯-中国电信；属性–龙湖，中海外，华润置地，绿城，大悦城，方兴；汽车–北汽汽车，正通汽车； Ť运输–国航；工业/基础设施–CCC，株洲企业社会责任；消费者–恒安，安踏，欧舒丹，国旅社；公用事业/可再生能源–华电阜新，华电电力，中电投，华能电力，北控水务，正泰，协鑫；能源-中国石化；金属/采矿–海螺，西铁，宝钢，华润水泥，虹桥，鞍钢；互联网–百度，腾讯，YY，阿里巴巴；卫生保健– CSPC Pharma，凤凰医疗集团；休闲/游戏-中国旅行社；科技类–联想。 性能价格1D％chg 1M％g恒指21,096-1.0-0.7H股9,470-1.1-1.4A3003,2850.70.3 数量价格1D％chg 1M％g恒指1,646 -44.3 -124.2H股1,682-65.0-155.8A30010,201-20.7-150.4 香港香港2014 2015 2016 国内生产总值(%)2.52.53.0Merch。经验（％）2.6 0.4 3.0 消费物价指数(%)4.43.03.8 中国2014 2015 2016 国内生产总值(%)7.37.06.7Merch。经验（％）6.0 -1.6 3.9 消费物价指数(%)2.01.72.7 汇率（eop）人民币/美元6.2 6.4 6.7德意志银行/香港德意志银行与研究报告中所涵盖的公司开展业务并寻求开展业务。因此，投资者应注意，该公司可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性。投资者应将此报告视为做出投资决定的唯一因素。披露和分析证明位于附录1中。MCI（P）124/04/2015。DB经济预测市场研究每日市场统计24/09/2015 2015年9月25日中国制造页面PAGE2德意志银行/香港数据库资产研究信和置业（Sino Land Co）-买入：强大的防御能力和稳定的成长；高股息证券（0083.HK，买入，目标价：15.73港元，收盘价：11.66港元，曾荫权）目前的估值具有吸引力，股息收益率为4.3％（处于历史区间的+ 1SD，并且受到经常性收入增长的有力支持），净现金/市值比率为19％，市净率为0.6倍。因此，虽然我们预计2015-16年香港住宅价格将比目前水平下降30％，主要零售租金年均下降15-20％（这已纳入我们的模型），但这应该是信和置业的价格中，在我们看来。展望未来，鉴于信和置业的净现金状况和强大的管理能力（如其在1H15年底之前审慎的土地储备和交易证券的出售），随着预期的香港房地产下滑的展开，我们看到强劲的反周期增长潜力。 （曾荫权– 852 2203 6256）九龙纸业-2016年可能是重要的一年；重申买入（2689.HK，买入，目标价：8.10港元，收盘价：4.11港元，强生）自人民币贬值以来，NDP的股价已修正了33％，但我们认为，随着人民币稳定，现在的悬念已经消失了。在运营上，NDP在过时的供应关闭后表现良好。 NDP的2016年1季度NP / t已经比2H15 NP / t人民币125 / t高出人民币20-30元/吨。由于新发展计划已承诺在2016财年偿还40亿元人民币的债务，净利息负债率将达到80％，因此节省的利息将使国家净利润增加约20元/吨。随着净负债率的进一步下降，节省利息可能会进一步支持17/18财年的盈利增长。最后，从7月1日起，增值税改革的结构性变化有望使NP的价格增加20元/吨，这意味着NDP的核心利润在2016财年可能增长84％。重申买入。 （约翰逊·万– 852 2203 6163）中国基础设施-8月份非铁路订单回升略低于预期；喜欢CRCC（Phyllis Wang）根据我们最近与建筑商进行的公司检查，八月份新订单的恢复速度比预期的要慢（主要是针对非铁路项目）。 CRG评论说，铁路的新合同价值下降幅度从1H15的-26％缩小至8M15的10％，而公路和城市交通订单没有从1H15的水平上升。中铁建8季度的新订单下降也有所减少，这主要归功于铁路部门。在八月份，由于CCC接触铁路的机会很小，因此在国内建筑业务中没有看到有意义的订单恢复。然而，疏ging业务的新订单仍然强劲，而海外建筑和港口机械的业绩表现优于2015年上半年。尽管8月份非铁路部门的新订单表现低于预期，但由于更多先前发布的政府政策生效，我们预计2015年第4季度将有所回升。 （王菲莉）亚洲消费者-GfK关于家用电器的演讲的重点（Richard Huang）GfK中国区董事总经理周永刚（Alfred Zhou）就中国家用电器的发展进行了演讲。主要收获是：GfK预测，2016年中国的TCG（技术消费品）市场将同比增长2％，达到人民币1.8tr，这是由于：1）渗透率增加； 2）新家庭的需求； 3）更换需求。按产品来看，它预计白色家电产品（空调，洗衣机和冰箱）在2016年将同比增长5％，小家电将同比增长8％，而IT产品则可能由于平板电脑销售疲软而同比下降6％。 （Richard Huang – 852 2203 6202）中国互联网日报–母婴《中国金融报》-淡马锡于9月21日买入3000万中国工商银行H股长城之内–重庆开始非本地HPF抵押贷款申请亚洲消费与媒体日报–新世界百货公司– 2015财年业绩Data Flash –亚洲经济日记：9月28日-10月2日 中国制造德意志银行/香港页面PAGE3市场新闻中国在8月发行2.1万亿元人民币的国内债券–根据中国人民银行发布的统计数据，今年8月，中国在债券市场上发行了总计2.1万亿元人民币的债券，同比强劲增长65.0％中国的中央银行（PBOC）。 （中国知识)中国央行8月发布的数据显示，8月份中国货币市场交易量猛增98.5％–中国货币市场上月交易量达到45.1万亿元人民币，同比增长98.5％，增幅显着。 。 （中国知识)中国放松对跨国公司人民币现金流入的控制–中国中央银行提高了跨国公司跨境人民币资金流动的上限，并降低了参与该业务的门槛。 （中国日报）跨国公司和国内公司争夺高级人才–中国高管人才市场面临不断变化的环境，跨国公司与中国公司之间的竞争越来越激烈。 （中国日报）国有企业受到混合所有制的呼声–国务院，中国内阁发布了新的指导方针，敦促国有企业接受混合所有制并实现现代化。 （上海日报）中美关系进入新阶段–作为中美关系的基石和推动者，双边贸易交流尤其在促进合作和全球经济复苏中发挥并将继续发挥核心作用。 （中国日报）领导人的目标是持续的官僚无为-中央政府誓言将做出更大的努力，以应对当地的官僚无为和抵抗，以帮助经济实现今年的增长目标并过渡到以消费者为主导的增长模式。 （中国日报）国家发改委发布的数据显示，今年1-8月，中国的煤炭产量下降了4.8％–今年前8个月，中国的煤炭产量同比下降4.8％，至24.1亿吨。 。 （中国知识)1月至8月，中国电信行业收入增长2.3％，至7,733亿元人民币–中国电信运营商的主营业务收入同比增长2.3％，至人民币根据工业和信息化部发布的最新统计数字，今年1-8月为7,733亿美元。 （中国知识)上海党委书记韩正说，上海将全力以赴建立自贸区–上海将全力以赴将上海的自由贸易试验区建设成为开放性和便利性最大的地区。 （上海日报）数据库事件DB公司道路Esprit：发布结果NDR-SG 9/25中国旅行社：公司更新– SG 10/5中国神华能源：NDR后结果– TPE 9/25投资者实地考察dbAccess中国跨境电子商务之旅：杭州9/25 2015年9月25日中国制造页面PAGE4德意志银行/香港第五届dbAccess中国医疗保健之旅：香港，深圳，北京和北京16/10/12行业专家道路盖威集团有限公司：香港房地产市场的转折点-HK 10/6数据库分析员队伍曾荫权和程正杰：行业更新– TPE 10/2童敏（Michael Tong）和彭玉晓（Yuyu Peng）：中国香港/公用事业/可再生能源/环境行业最新动态-HK 9/25Sanghi Han：韩国钢铁，亚洲EPC和Korea Utilities-HK 9/25 Hanjoon Kim：韩国技术与媒体/韩国和日本互联网-HK 9/25 Manoj Menon：印度消费者最新消息– SG 9/28和10/1Yaroslav Lissovolik：行业更新-SG 10 / 5-6彼得·米利肯（Peter Milliken）：亚洲电信-新的阿尔法冠军/中期观点– SG 10 / 5-7Jeehoon Park：韩国金融和韩国战略更新-HK 10 / 5-6和SG 10 / 7-8 Shawn Park：亚洲石化和炼油行业更新-SG 10 / 5-6和HK 10 / 7-8 Mark Wall：欧洲经济学-HK 10/9周塔伦：中国旅游和电影业的前景– SG 10/6Paul Trussell：美国消费者状况概述– SG 11/2，HK 11/3和SEL 11/4Dan Kong：韩国电信行业更新– SG 10 / 12-13和HK 10 / 14-16 中国制造德意志银行/香港页面PAGE5DB中国/香港研究联络人分析员覆盖范围电话电子邮件童敏香港/中国研究主管+852 2203 6167张志伟经济与战略+852 2203 8308李增经济与战略+852 2203 6139刘楠经济与战略+852 2203 6187张玉良中国/香港股票策略师+852 2203 6195霍中国/香港股票策略师+852 2203 6251于翠仪中国银行+852 2203 6191苏克里·卡特里中国/香港银行+852 2203 5927范汉斯中国银行经纪+852 2203 6353林香港银行+852 2203 6226左宗棠香港银行+852 2203 6255以斯帖·崔保险+852 2203 6200Lexie Zhou保险+852 2203 6180曾荫权香港/中国房地产+852 2203 6256贾森·青