贵金属日报：关注耶伦讲话 贵金属偏强震荡

2015年9月24日 1 / 7 华泰期货研究所 徐闻宇 021-68757985 更多资讯请关注：www.htgwf.com 贵金属相对走势 贵金属市场表现 23/Sep D%D W%W 伦敦金 1130.0 0.48% 0.97% 纽约金 1131.5 0.60% 1.12% TD金 232.41 -0.27% 2.06% 沪期金 233.60 -0.36% 1.88% 伦敦银 14.76 0.27% -0.87% 纽约银 14.79 0.22% -0.64% TD银 3319 -1.40% 1.50% 沪期银 3357 -1.47% 1.51% 金银比 76.56 0.21% 1.86% 重点监测指标表现 23/Sep D%D W%W 美元 96.20 -0.11% 0.90% 美债 2.15% 0.94% -6.52% 意债 1.74% 0.00% -8.90% WTI 44.48 -4.06% -5.66% S&P 1938.76 -0.20% -2.83% VIX 22.13 -1.38% 3.7% CFTC基金持仓表现 15/Sep W%W 黄金 多头 174225 -5.11% 空头 134678 8.33% 净多 39547 -33.30% 白银 多头 60443 2.86% 空头 46180 15.39% 净多 14263 -23.89% 近期相关文章 下半年金银有望先抑后扬 2015-07-01 去QE背景下贵金属弱势运行 2014-11-03 708090100110120Jan-15Feb-15Mar-15Apr-15May-15Jun-15Jul-15Aug-15金银铂钯华泰期货|贵金属日报 2015-09-24 2015-09-24 关注耶伦讲话 贵金属偏强震荡 贵金属概述 国际金价上一交易日上涨0.48%至1130.0 美元/盎司（沪期金1512合约下跌0.36%至 233.60 元/克，夜盘上涨0.36%至234.45元/克），国际银价上一交易日上涨0.27%至14.76 美元/盎司（沪期银1512合约下跌1.47%至3357元/千克，夜盘下跌0.21%至3350元/千克）。 市场走势图 每日多空：美联储官员讲话偏鹰 利多因素： 1. 周三美股收跌连续，第二个交易日下滑； 利空因素： 1. 美联储洛克哈特：重申相信美联储将在年内加息； 2. 欧元区9月综合PMI报53.9，低于8月的54.3； 3. 美国两年期浮息国债标售需求创下纪录低位。 今日提示：关注耶伦讲话 09:35 日本9月制造业PMI初值，前值51.7，预期51.2； 16:30 香港8月贸易帐，前值逆差284亿港元； 20:30 美国上周首申失业金人数，前值26.4万； 20:30 美国8月耐用品订单，前值月率+2.2%，预期-1.8%； 22:00 美国8月新屋销售，前值年化50.7万户，预期51.5万户； 05:00 美联储主席耶伦讲话。 操作建议：反弹 美联储9月不加息，贵金属阶段性反弹犹存。在大宗商品贸易商嘉能可债务困局后，市场悲观情绪又添一层。美股连续两个交易日下跌，VIX指数位于22以上，显示出市场的担忧情绪并没有因美联储不加息而化解，提振市场避险情绪。昨日欧央行行长表示，为抵御低通货膨胀风险欧央行理事会已经做好扩大量化宽松规模的准备，但是其暗示目前决定是否进一步扩大欧债规模仍为时过早，欧元对美元维持震荡走势。我们维持贵金属偏强震荡的观点，在美联储调降经济前景、美股维持较高波动率的背景下，关注金银比价回升的机会。 上期所黄金主力合约价格走势(元/克) 上期所白银主力合约价格走势(元/千克) 数据来源：Wind, 华泰期货研究所 200210220230240250Aug/01Aug/15Aug/29Sep/123000320034003600Aug/01Aug/15Aug/29Sep/12 华泰期货|贵金属日报 2015年9月24日 2 / 7 沪金价差监测：跨期价差上升 期现价差回落 沪金期现价差走势：1.19元/克 沪金跨期价差走势：2.1元/克 数据来源：Wind, 华泰期货研究所 沪银价差监测：跨期价差上升 期现价差回落 沪银期现价差走势：38元/千克 沪银跨期价差走势：60元/千克 数据来源：Wind, 华泰期货研究所 沪金主力监测：成交持仓比上升 沪金主力成交量增加2.9 万手至11.57 万手 沪金成交持仓比上升（35%） 上期所前二十名会员多空持仓 递延费方向：维持多付空 数据来源：Wind, 华泰期货研究所 200220240260280012345Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15May-15Jul-15金期现价差(元/克)沪期金主力(元/克, 右)2002202402602800123456Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15May-15Jul-15金跨期价差(元/千克)沪期金主力(元/克, 右)3,0003,4003,8004,200-80-4004080120Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15May-15Jul-15银期现价差(元/千克)沪期银主力(元/千克, 右)3,0003,5004,0004,500-100-50050100Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15May-15Jul-15银跨期价差(元/千克)沪期银主力(元/千克, 右)20022024026028002468Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15May-15Jul-15沪期金成交量(十万手)沪期金持仓量月均成交量沪期金主力(元/克, 右)2002202402602800123Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15May-15Jul-15沪期金成交持仓比(%)沪期金主力(元/克, 右)20022024026028001020304050Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15May-15Jul-15前20会员净多占比(%)沪期金主力(元/克, 右)-2-1012200220240260280Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15May-15Jul-15沪期金主力(元/克)递延费方向空付多多付空 华泰期货|贵金属日报 2015年9月24日 3 / 7 沪银主力监测：成交持仓比上升 沪银主力成交量增加19.7 万手至63.31 万手 沪银成交持仓比上升（55%） 上期所前二十名会员多空持仓 递延费方向：维持多付空 数据来源：Wind, 华泰期货研究所 贵金属库存监测：CMX 黄金库存减少 白银库存减少 COMEX 黄金库存213 吨（上一交易日减少0.0 吨。） COMEX 白银库存5174 吨（上一交易日减少16.5 吨。） 上期所白银仓单320 吨（上一交易日减少19.9 吨。） 数据来源：Reuters, Wind, 华泰期货研究所 3,0003,4003,8004,200012345Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15May-15Jul-15沪期银成交量(百万手)沪期银持仓量月均成交量沪期银主力(元/千克, 右)3,0003,4003,8004,2000246810Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15May-15Jul-15沪期银成交持仓比(%)沪期银主力(元/千克, 右)3,0003,4003,8004,200-20-10010Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15May-15Jul-15前20会员净多占比(%)沪期银主力(元/千克, 右)-2-10123000350040004500Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15May-15Jul-15沪期银主力(元/千克)递延费方向空付多多付空1,0501,1001,1501,2001,2501,3001,350200220240260280300320Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15May-15Jul-15COMEX金库存(吨)COMEX金(美元/盎司, 右)1214161820225,3005,4005,5005,6005,7005,800Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15May-15Jul-15COMEX银库存(吨)COMEX银(美元/盎司, 右)3,2003,6004,0004,4000100200300400Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15May-15Jul-15上期所库存银(吨)沪期银主力(元/千克, 右) 华泰期货|贵金属日报 2015年9月24日 4 / 7 黄金基金持仓分析：SPDR增加 CFTC基金净多持仓下降 黄金CFTC基金净多持仓（下降33.3%） CFTC 基金多空对比（净多头变化-19746手） SPDR持金量676.40 吨（上一交易日增加0.60 吨。） 数据来源：Wind, 华泰期货研究所 白银基金持仓分析：SLV减少 CFTC基金净多下降 白银CFTC基金净多持仓（下降23.9%） CFTC基金多空对比（净多头变化-4478手） SLV持银量9,928.16 吨（上一交易日减少53.41吨。） 数据来源：Wind, 华泰期货研究所 1,0001,1001,2001,3001,40005101520Jun-14Aug-14Oct-14Dec-14Feb-15Apr-15Jun-15Aug-15期金CFTC基金净多持仓(万手)国际金价(美元/盎司, 右)1,0001,1001,2001,3001,400-25-15-551525Jun-14Sep-14Dec-14Mar-15Jun-15期金CFTC基金多头(万手)期金CFTC基金空头(万手)国际金价(美元/盎司, 右)1,0501,1501,2501,350650700750800Jun-14Sep-14Dec-14Mar-15Jun-15SPDR持金量(吨)国际金价(美元/盎司, 右)14161820220123456Jun-14Aug-14Oct-14Dec-14Feb-15Apr-15Jun-15Aug-15期银CFTC基金净多持仓(万手)国际银价(美元/盎司, 右)1416182022-8-4048Jun-14Aug-14Oct-14Dec-14Feb-15Apr-15Jun-15Aug-15期银CFTC基金多头(万手)期银CFTC基金空头(万手)国际