证券内参

【特别关注】 证监会主席助理张育军涉嫌严重违纪 正接受组织调查 【开利综合观察】据中央纪委监察部网站消息，中国证监会主席助理张育军涉嫌严重违纪接受组织调查。财新援引知情人士称，监管层对张育军分管的工作一直不太满意。张育军现年52岁，是迄今国内惟一执掌过内地两大证券交易所帅印的人物。 2000年，他担任深圳证券交易所党委书记、总经理，2008年任上海证券交易所党委副书记、总经理，2012年调任证监会担任主席助理一职，分管“大机构”即机构部、基金部、期货二部。 张育军最近一次露面是在维护证券市场稳定工作座谈会上。他强调，要继续把稳定市场和人心作为首要工作：一要进一步加强融资融券业务管理，防范融资融券业务风险。审慎控制融资融券业务规模，使之与自身资本实力、流动性状况和风险管理能力相匹配。二要加快推进信息系统外部接入管理，切实遏制非法证券活动。严格按照证监会有关要求，认真做好自查和清理规范工作，一旦发现违法违规行为，应立即终止与其合作并向监管部门报告。三要加强结构化偏股型资管产品的管理，降低杠杆风险。不得为场外配资和伞形信托提供资金和便利，不得开展资金池业务，切实防范流动性风险。四要加强程序化交易和客户管理，严禁利用程序化交易恶意做空。 张育军“引火烧身” 【开利综合观察】据新华社消息，中国证监会主席助理张育军涉嫌严重违纪接受组织调查。据接近证监会的有关人士表示，张育军的专业水平不错，但也有人说他“好排场”。 有接触过张育军的市场人士称，张育军去某基金视察，在和基金经理开会时说：“未来的犯罪分子就坐在这房中间。”“开会的时候都是半躺在椅子上发号施令 ”。在此之前，有消息称张育军或将调任央行担任副行长，甚至“任命书都盖印”了，但在今天，他的仕途急转急下，这位52岁的“明星官员”已再无此排场。目前尚未从官方途径获知张育军被调查的原因。 “明日之星”曾因离任审计“丢脸” 在获得西南财经大学学士学位后，张育军先后在中国人民银行金融研究所获经济学硕士学位；在北京大学获经济学博士学位；在中国人民大学法学院，获法学博士学位。是证监会体系中无数不多的“双料博士”。 在人民银行金融管理司、国务院证券委时，张育军便著有《美国证券立法与 管理》，其后又出版了《中国证券市场发展的制度分析》，在2007年又出版了《投资者保护法研究》。 在调任证监会后，张育军成了证监系统的“明日之星”。1995年，32岁的张育军调任中国证券监督管理委员会办公室副主任，5个月后就调任深圳证券交易所任副总经理，2000年出任深圳证券交易所总经理。此时深市刚停发新股，上级主管部门要求张育军着力筹建创业板。始料未及的是，同年美国科技股泡沫破灭，随之，创业板议题也被搁置数年。 在深交所的8年里，张育军最重要的工作就是筹建创业板，在接受媒体采访时，他曾说“认真地研究了创业板基本的市场准则，包括创业板的发行上市准则、信息披露准则、交易准则、投资者的准入等其他准则的研究。” 2009年9月13日，中国证监会宣布，于9月17日召开首次创业板发审会，首批7家企业上会。5年后，创业板带动起的行情将使得张育军再次置身风口浪尖，负责“灭火”的他，最终“引火烧身”。 但当时的张育军已经调任上海证券交易所党委副书记、总经理。张育军是证监会唯一一个担任过沪深两个交易所总经理的官员，仕途看涨。 2012年升任证监会主席助理后，张育军同样是热门人物。一年之后，他还曾被派往美国哈佛大学进修4个月。2014年，曾有传言张育军将升任证监会副主席。因为时任副主席的刘新华、庄心一都将在2015年到退休年龄。在今年8月，更是有媒体报道张育军将调任中国人民银行副行长，当时也从接近证监会人士处了解到张育军正在做“离职审计”。 离任审计，或称任期终结审计，是指对法定代表人整个任职期间所承担经济责任履行情况所进行的审查、鉴证和总体评价活动，包括三个方面：财务责任、管理责任和法纪责任。 在多个机构任职的张育军曾经历过多次离职审计。有知情人士表示“张育军在离任审计时候就碰到过麻烦”。据悉，他曾被查出虚开发票报销，金额不大，但“很丢脸”。 负责清理两融配资 股市高位“急刹车” 张育军在证监会分管大资管业务，主要负责机构部、基金部、期货二部等部门。在本轮暴跌行情前，张育军负责的大资管是业务“创新”最多的领域，其中就包括两融、配资。在两融业务最兴盛的时候，余额曾突破两万亿元，其中融资余额达1.97万亿元，还有约1.4万亿的配资，巨量的高杠杆资金，在当时推动了股市的暴涨。 随着股指突破4000点大关，当时的监管层也看到了风险，并逐步收紧相关业务，并由张育军负责。 事实上，张育军曾多次提示过风险。据证监会网站，2015年4月16日，中国证券业协会召开证券公司融资融券业务情况通报会。张育军出席会议，并对证券公司开展融资融券业务提出了七项要求，提出不得以任何形式参与场外股票配资、伞形信托等活动，不得为场外股票配资、伞形信托提供数据端口等服务或便 利。 在5月下旬参加银河证券庆祝H股IPO上市2周年座谈会上，张育军又表示，证券公司始终要把风险管理放在首位，尤其是在当前日益火爆的市场情形下，更要提高警觉、未雨绸缪。他表示，最近一段时期，最重要的就是要关注融资融券业务风险以及随之带来的流动性风险。 然而，当时张育军将重点放在了治理券商的两融业务，杠杆更高的配资盘也因此随之受到影响，5000点高位的“急刹车”，引发了一连串的效应，资金的恐慌性出逃，股指雪崩式下坠。 面对严峻的局面，7月8日，张育军召集多家券商负责人开会，对维护市场稳定提出五点意见。此后，从7个方面提出了反思意见：一是第三方信息接入；二是总结反思程序化交易；三是清理两融业务，完善两融机制；四是结构化资管业务中的杠杆过高；五是受益权互换的关联交易和风控；六是解决客户风险适当性；七是做好队伍管理。并要求券商券商在9月10日前将反思报告交到机构部。 据悉，张育军还在某次会议上批评券商工作不力，要求券商加大护盘力度。在整个救市期间，张育军是露面最为频繁的官员。 “总得有人要为市场大跌负责” 证监会正处于人事大变动之时。9月15日，国家外汇管理局副局长李超正式调任证监会出任副主席，接替现年60岁、担任证监会副主席长达十年之久的庄心一。 除了高层的变动，证监会发行部三处处长刘书帆、原证监会处罚委主任欧阳健生涉嫌内幕交易和伪造公文印章被警方要求协查。证监会发行监管部处长李志玲因配偶违规买卖股票被开除，因涉嫌职务犯罪，已被移送司法。 处于证券监管核心位置的证监会不但要承担维护市场稳定的重任，还着面临人事调整。金融街19号的富凯大厦并不平静，工作人员也不愿多谈，“总得有人要为市场大跌负责”。 虽然不清楚张育军事涉何案，但在此前的“救市”中，张育军扮演了重要角色，随着他被调查，监管层急需推出新人选。 【开利内参】 信托清理或迎转机 信托账户经评估后可继续操作 【开利综合观察】备受瞩目的信托账户清理迎来转机。消息称，广发证券给中融国际信托的暂停外部信息系统接入权限相关告知函显示，有别于此前华泰证券、国信证券等仅告知信托公司服务停止的措辞，该券商称“对贵公司开立的账户，在18日收市后暂停外部信息系统接入权限，并在完成清理后根据贵公司请求报中国证券业协会申请评估认证。贵公司可继续通过我司自有的网上交易平台及手机证券平台进行操作”。 “如果真的是这样还好，可以通过券商的交易软件继续下单。只是要券商和信托来配合做估值和风控。”广东一家券商总部相关人士表示，相关监管部门 就此事首次表态以前，业内都不知道该如何处理，只能简单的回复信托公司“暂停服务”。 “停止接入，又没说明白后续如何操作，那只能简单的理解为通知客户清仓了。”内地一家信托内部相关人士透露，公司陆续接到合作证券公司的相关暂停服务接入通知后，一方面和券商积极沟通，另一方面则是花费了大量力气做客户沟通。“面对客户的责难，我们只能反复告诉他们去找证券公司沟通。”上述人士称。 近期，监管层对于场外配资的清理进一步升级，关于信托伞形账户以及单一账户清理的再次成为市场的焦点。在证监会的高压之下，券商凌厉将清理矛头对准了信托公司高达4500亿的伞形信托接口，一度引发券商和信托的正面交锋。 中融信托9月10日向华泰证券发沟通函称，华泰终止信托外接系统数据服务将致大量纠纷，希望双方领导面谈。据悉，中融涉及资金规模或高达1500亿元。而华泰证券回应称，将严格清理整顿外部接入的各类信息技术系统，只留下合规部门认可的接入系统。 而证监会近日发布公告称，截止9月11日，完成清理资金账户3255个，占全部涉嫌场外配资账户的60.85%；还有2094个账户尚未清理，持股市值约1876.27亿元。证监会表示，按照现有方式、节奏对剩余场外配资账户进行清理，对市场不会造成明显冲击。 更是令多日来坊间流传的“最严清理方案”浮出水面。一财获得的来自监管层的文件显示，券商对外部信息技术系统的清理整顿已经不再仅限于场外配资，所有通过券商各类信息技术系统接入的非实名制账户均面临清理。这意味着，不仅是此前讨论的伞形信托，连单一结构化信托产品也将在此次清理范围之内。 这份来自证监会证券基金机构监管部的文件，回答了近期市场对清理场外配资带来的一些疑惑。并措辞严厉地提出，证券公司应严格落实证券账户实名制要求,不得通过外部接入信息系统(含网上证券交易接口)为任何机构或个人开展违法证券业务活动提供便利。 中远中海重组草案上报 有关方面称能“让资本市场满意” 【开利综合观察】9月16日，接近国务院国资委的消息人士向透露，两大航运巨头中远集团与中海集团的重组方案初稿已起草完成，于近日提交国资委审阅。该消息人士进一步透露，国资委也向两家集团共同组建的改革领导小组反馈回一些意见，建议内容不详，估计是鉴于重组方案初稿起草时《关于深化国有企业改革的指导意见》尚未出台，部分改革没有政策支撑，而在《指导意见》公布后，一些改革措施或可探入深水区。 9月15日晚间，中国远洋(601919.Sh)和中海集运(601866.SH)双双发布《重大事项继续停牌公告》。双方在公告中表示，控股股东正在筹划重大事项，可能涉及资产重组。相当于隐晦承认了两家集团公司可能将进行重组。 在此之前的8月10日，中远集团和中海集团旗下在国内或者境外上市的多家公司开始同时停牌，原因是控股股东正在筹划重大事项。当时有中远集团内部 人士透露，国资委8月初召集中远集团与中海集团两家公司高管开会，要求启动两大航运央企重组工作，首先由两大集团最高管理层共同组建“改革领导小组”，着手起草两个集团重组改革方案，据说当时给了三个月的期限。 由于两家集团的重组预期由来已久，双方在业务领域上的合作也渐行渐近，又有诸多文化人事交集，组建改革领导小组后，仅一个月左右集团重组方案的初稿就已出炉。消息人士透露，目前暂不清楚初稿内容，但该初稿已提交国资委审阅，并很快得到国资委的回馈建议。 消息人士表示，可能起草重组方案的时候，中央关于国企改革的顶层设计未有定论，初稿内未涉及这些改革内容，因而当方案初稿提交给国资委之后，很快国资委就给予反馈意见。不排除或会增加不少根据改革精神修改的新举措。 据悉，除了国资委外，重组方案还要经交通部等部委审阅讨论，最后经国务院常务会议审批通过。料这一过程还需至少一个多两个月的时间。 “ 重组方案会让资本市场满意”16日下午，中国远洋集团一位不愿透露姓名的高管在追问下作此表示。不免更让人好奇究竟会是一个怎样令人满意的重组方案？ 全球基金经理调查：风险偏好急剧恶化 现金为王 【开利综合观察】美银美林的月度全球基金经理调查显示，由于对中国和新兴市场的担忧，投资者的风险资产偏好在9月份急剧恶化，基金经理们对全球股票资产的配置降至三年最低水平，并创下四年来最大降幅，同时现金配比升至金融危机期间水平