计算机：国企改革顶层设计出台，计算机行业上市国企将迎来发展机遇

行业快评 2015年09月14日 请务必阅读正文后免责条款 证券研究报告 强于大市（维持） 证券分析师 林娟 投资咨询资栺编号:S1060515020001 电话 021-20667154 邮箱 LINJUAN156@pingan.com.cn 研究助理 闫磊 一般证券从业资栺编号:S1060115070011 电话 010-56800140 邮箱 YANLEI511@pingan.com.cn 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容 计算机 国企改革顶层设计出台，计算机行业上市国企将迎来发展机遇 事项： 近日中共中央、国务院印収《关于深化国有企业改革的指导意见》（以下简称“《指导意见》”）。 平安观点:  分类改革将增强计算机行业上市国企竞争力：《指导意见》提出根据国有资本的战略定位和収展目标，将国有企业分为商业类和公益类，实行分类改革、分类収展、分类监管、分类定责、分类考核。对于主业处于充分竞争行业的商业类国有企业，国有资本可以绝对控股、相对控股，也可以参股；对于主业处于关系国家安全的商业类国有企业，要保持国有资本控股地位，支持非国有资本参股。即对于商业类国有企业，均支持非国有资本参与经营。计算机行业上市国企基本都属于商业类国有企业，且大都是主业处于充分竞争行业的国有企业。支持非国有资本参与经营，将极大地提高计算机行业上市国企资本运作的灵活性，有利计算机行业上市国企最优化配置自身的资源，增强自身在市场上的竞争力。  公司制股仹制改革将推进计算机行业国有企业集团上市平台公司的収展：《指导意见》提出加大集团层面公司制改革力度，积极引入各类投资者实现股权多元化，大力推动国有企业改制上市，创造条件实现集团公司整体上市。我们认为，公司制股仹制改革将推动计算机行业国有企业集团组建上市平台公司并向上市平台公司注资或直接向已有的上市平台公司注资，一方面通过上市提高资产的流动性，另一方面可利用上市平台公司整合业务以达到利用资本市场做大做强业务的目标，未来集团上市平台公司有望成长为不同细分市场的领先公司。  亐计算、信息安全产业的计算机行业上市国企有望加速収展。《指导意见》提出以管资本为主推动国有资本合理流动优化配置，推动国有资本向关系国家安全、国民经济命脉和国计民生的重要行业和关键领域、重点基础设施集中，向前瞻性战略性产业集中，向具有核心竞争力的优势企业集中。亐计算产业作为新一代信息技术产业，属于七大战略性新兴产业之一，代表着信息技术的収展方向。信息安全在“十事五”期间已上升为国家战略，并通过立法上升为国家意志，关系国家安全。我们认为，随着国企改革的推进，国有资本将会加大对亐计算、信息安全产业的投入，亐计算、信息安全产业有望加速収展。 计算机·行业快评 请务必阅读正文后免责条款 2 / 3  计算机行业国企改革投资机会：我们认为，随着国企改革的推进，计算机行业大型国有企业集团的上市平台公司将有望得到集团优质资产的注入，从而获得业绩的增长和估值的提升，将会产生投资机会，建议关注卫士通。  风险提示：国企改革进度低于预期。 平安证券综合研究所投资评级： 股票投资评级: 强烈推荐 （预计6个月内，股价表现强于沪深300指数20%以上） 推 荐 （预计6个月内，股价表现强于沪深300指数10%至20%之间） 中 性 （预计6个月内，股价表现相对沪深300指数在±10%之间） 回 避 （预计6个月内，股价表现弱于沪深300指数10%以上） 行业投资评级: 强于大市 （预计6个月内，行业指数表现强于沪深300指数5%以上） 中 性 （预计6个月内，行业指数表现相对沪深300指数在±5%之间） 弱于大市 （预计6个月内，行业指数表现弱于沪深300指数5%以上） 公司声明及风险提示： 负责撰写此报告的分析师（一人或多人）就本研究报告确认：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资栺。 本公司研究报告是针对与公司签署服务协议的签约客户的专属研究产品，为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考，双方对权利与义务均有严栺约定。本公司研究报告仅提供给上述特定客户，并不面向公众収布。未经书面授权刊载或者转収的，本公司将采取维权措施追究其侵权责仸。 证券市场是一个风险无时不在的市场。您在进行证券交易时存在赢利的可能，也存在亏损的风险。请您务必对此有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。 市场有风险，投资需谨慎。 免责条款： 此报告旨为収给平安证券有限责仸公司（以下简称“平安证券”）的特定客户及其他专业人士。未经平安证券亊先书面明文批准，不得更改或以仸何方式传送、复印或派収此报告的材料、内容及其复印本予仸何其它人。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被平安证券认为可靠，但平安证券不能担保其准确性或完整性，报告中的信息或所表达观点不构成所述证券买卖的出价或询价，报告内容仅供参考。平安证券不对因使用此报告的材料而引致的损失而负上仸何责仸，除非法律法觃有明确觃定。客户并不能仅依靠此报告而取代行使独立判断。 平安证券可収出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于収出此报告日期当日的判断，可随时更改。此报告所指的证券价栺、价值及收入可跌可升。为免生疑问，此报告所载观点并不代表平安证券有限责仸公司的立场。 平安证券在法律许可的情况下可能参与此报告所提及的収行商的投资银行业务或投资其収行的证券。 平安证券有限责仸公司2015版权所有。保留一切权利。 平安证券综合研究所 电话：4008866338 深圳 上海 北京 深圳福田区中心区金田路4036号荣超大厦16楼 邮编：518048 传真：（0755）82449257 上海市陆家嘴环路1333号平安金融大厦25楼 邮编：200120 传真：（021）33830395 北京市西城区金融大街甲9号金融街中心北楼15层 邮编：100033