研发部 田敬林 0411-83898318 第1页/共3页 2015-09-15 □ 玉米早评： 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货09月14日收盘上涨，升至一个月高位，交易商称，这是受美国农业部（USDA）周五公布的报告利好以及技术性买盘推动。 美国农业部对美国玉米产量预估下调幅度大于预期，这继续推动玉米价格上涨。 美国商品期货交易委员会（CFTC）周五晚间称，截至9月8日，大规模投机商玉米期货未平仓合约未25549手。但数据显示，该日起，玉米基金净买入约32000手。 结算后，美国农业部公布，玉米优良率保持不变，调查的分析师预计，降低一个百分点。玉米收割率5%，符合分析师预估。 交投活跃的CBOT-12月玉米期货合约收盘价较上一交易日涨6.2美分/蒲式耳，报收393.0美分/蒲式耳。成交17.8万手，较上一交易日减少11.0万手，持仓75.5万手，较上一交易日减少9644手。 DCE：大连玉米期货主力C1601合约，开盘1975元/吨，早盘高开，盘中震荡下行，尾盘向下，最高价为1980元/吨，最低价格1955元/吨，尾盘收于1957元/吨，较上一交易日收盘价跌15元/吨，成交量为19.1万手，较上一交易日增加46320手，持仓量为54.3万手，较上一交易日增加4064手，收盘为阴线实体。 □ 每日报告： 1、 玉米价格最新报价 报价机构 报价类型 报价 规格 产地 发布时间 绥化玉米 市场价 2100元/吨 品种:黄玉米 东北 2015-09-14 玉 米 早 报 目录： □ 玉米早评：美玉米收涨，连玉米高开低走，增仓下行 □ 每日报告： 1、玉米价格最新报价 2、玉米价格快讯 □ 各家观点： 1、9月国内玉米市场难有“翻身”机会 研发部 田敬林 0411-83898318 第2页/共3页 合肥玉米 市场价 1950元/吨 品种:黄玉米 安徽 2015-09-14 大连港玉米 市场价 2280元/吨 品种:黄玉米 东北 2015-09-14 锦州港玉米 市场价 2280元/吨 品种:黄玉米 东北 2015-09-14 郑州玉米 市场价 1900元/吨 品种:黄玉米 河南 2015-09-14 武汉玉米 市场价 2530元/吨 品种:黄玉米 东北 2015-09-14 赤峰玉米 市场价 2210元/吨 品种:黄玉米 内蒙 2015-09-14 广东玉米 市场价 2350元/吨 品种:黄玉米 东北 2015-09-14 2、玉米价格快讯 [玉米]9月14日，玉米参考价为2214.67元/吨，与9月1日(2252.00)相比，下降了1.66%。 2015-09-14 [玉米]9月11日，玉米参考价为2220.67元/吨，与9月1日(2252.00)相比，下降了1.39%。 2015-09-11 [玉米]9月10日，玉米参考价为2224.67元/吨，与9月1日(2252.00)相比，下降了1.21%。 2015-09-10 [玉米]9月9日，玉米参考价为2232.00元/吨，与9月1日(2252.00)相比，下降了0.89%。 2015-09-09 [玉米]9月8日，玉米参考价为2236.67元/吨，与9月1日(2252.00)相比，下降了0.68%。 2015-09-08 [玉米]9月7日，玉米参考价为2244.00元/吨，与9月1日(2252.00)相比，下降了0.36%。 2015-09-07 [玉米]9月4日，玉米参考价为2249.33元/吨，与9月1日(2252.00)相比，下降了0.12%。 2015-09-04 □ 各家观点： 1、9月国内玉米市场难有“翻身”机会 9月份以来，国内玉米市场可以用以下几个关键词来概括：新作上量增加，旧作卖压较大，市场需求疲软，价格重点下移，政策预期利空，具体分析如下： 东北产区新玉米零星上市 进入9月份，东北产区玉米购销仍显清淡，基层农户手中粮源无几，收购活动基本停滞，仅有中小贸易商部分库存少量出库，玉米价格整体低迷运行。同时，辽宁已有部分地区新玉米零星上市。据了解，锦州市黑山县水分30%的新季玉米价格在1640元/吨，上量较少;黑龙江地区德美亚系列也将在中秋节前后陆续上市。目前来看，市场悲观气氛较浓，政策尚未明朗，用粮企业对新粮开秤价格持悲观预期，多数暂以观望为主。 华北产区陈玉米供应宽松 进入9月份，华北产区玉米市场陈粮供应仍显宽松，贸易商挺价信心削弱，出货意愿进一步增强，深加工企业收购节奏较慢，收购价格则继续下调，个别企业收购价格甚至跌破1元/斤。截止9月7日，山东潍坊地区深加工企业14%水分二等玉米收购价为2130-2160元/吨，比节前下降30元/吨，个别酒精企业收购价格为1920元/吨，比节前下降80元/吨;沂水地区深加工企业收购价格为2020-2060元/吨，比节前下降20元/吨;河南周口地区深加工企业收购价格为2020-2040元/吨，比节前下降40元/吨。同时，当前河北、河南及山东部分地区均有新粮上市，预计9月中旬达到集中上市期，目前新粮价格低于陈粮，预计后期陈玉米价格将逐步向新玉米靠拢。 新玉米挂牌收购施压陈玉米 目前北方港口已经开始挂牌收购新玉米，据了解，截止9月7日锦州港永丰隆收购30%水分玉米价格为1700元/吨，辽西新粮到货2车;天利以2200元/吨收购14.5%新粮，少量河北和辽西玉米到货，永丰隆以2240元/吨收购期货粮，到货10车，平舱2330-2340元/吨。据了 研发部 田敬林 0411-83898318 第3页/共3页 解，辽西局部新玉米开始上市，少量开始集港，9月中旬开始到货量将较当前增加明显，对价格构成压制。鲅鱼圈港陈玉米收购价2220-2250元/吨，新玉米收购价2180-2200元/吨，两港平舱2330-2340元/吨。因2015年玉米临储收购政策不明朗，贸易商参与热情不高，且对后期市场看弱，预计新玉米批量上市后价格或下滑明显。 用粮企业需求持续疲软 据了解，目前国内用粮企业生产积极性不高，补货意愿持续较低，一方面用粮企业库存较大，前期用粮企业囤货较多，目前深加工企业约有15-30天生产库存，饲料企业约有30-45天左右库存生产，短期内将以消耗库存为主;另一方面玉米副产品价格提振无望，玉米淀粉价格持续走低，目前山东、河北地区淀粉主流报价已从3100元/吨降至2750-2850元/吨，生产亏损，生产积极性较低。此外，玉米临储收购政策传闻纷纭，市场传言2015年临储收购价格下调，收购力度减弱，加大用粮企业及贸易商对后期市场悲观预期。 临储玉米拍卖成交低迷 今年临储玉米拍卖虽然启动时间较早，但拍卖成交结果持续低迷，每周投放量近500万吨，成交仅30-50万吨(去年同期成交在100万吨左右水平)，近期周度成交量甚至降至5-10万吨，自4月份拍卖至今累计成交589.7万吨。如果按照此进度推算，到10月份秋粮上市之前，东北临储玉米拍卖量将在1000万吨以内，相对于2014/15年度的8000多万吨临储收购量而言，拍卖效果杯水车薪，未来临储玉米库存抛售压力不言而喻。 总的来看，9月份国内玉米市场利空因素占据主导，市场缺乏明显亮点支持，其价格难有“翻身”机会。后期新季玉米临储政策可能有重大调整，导致市场对后市玉米价格存有悲观预期，而临储收购政策何时公布及如何执行将直接影响到新季玉米的下降空间，同时东北产区玉米生长关键一个月早霜对其生长的影响值得关注。 免责声明： 以上信息来源于我们认为比较可靠的资料，但我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。