日评：沪锌小幅反弹 重心仍将下移

期货有风险 入市需谨慎 1 华闻期货日评：沪锌小幅反弹 重心仍将下移 内盘： 沪锌主力合约1510昨日夜盘跳空高开后震荡，今日早盘冲高回落，最终报收于14740元/吨，较上一交易日收高120元/吨。主力合约成交量减少，持仓量减少。 外盘： 隔夜LME三个月期锌欧美时段大幅回落，最终跌幅2.62%，报收于1766元/吨。LME锌库存增加575吨，至503475吨。 国内现货： 今市场0#锌主流成交14890-14950元/吨，对沪期锌主力1510合约升水220~250元/吨，1#锌成交于14820元/吨附近，进口锌升水在50~120元/吨附近。 经济数据和宏观动态： 1.今日凌晨，美联储公布7月会议纪要显示，美联储加息条件正在接近，美联储官员看到了劳动力市场复苏的更广阔的空间，但他们对于通胀正朝着美联储的目标发展，需要更多的信心。大多数与会者认为，收紧政策的条件尚未实现，但他们指出，条件正在接近。市场分析人士认为美联储会议纪要偏于鸽派，虽然认为加息条件正在接近，但是通胀将是阻碍美联储加息进程的重要因素，而昨晚公布的美国7月CPI环比增长0.1%，剔除食品和能源的核心CPI增长0.1%，为2014年12月以来最低水平，通胀水平距离美联储2%的目标仍有一段距 期货有风险 入市需谨慎 2离，数据不佳，加之美联储会议纪要偏鸽派，美元指数回落明显。 2.中国人民银行昨日对14家金融机构开展中期借贷便利操作共1100亿元，期限6个月，利率3.35%，同时继续引导金融机构加大对小微企业和“三农”等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。中国央行继续为市场注入流动性，以降低企业借贷成本，稳定国内经济增长。昨日股市也在此消息的推动下翻红，市场人气略有缓和。 分析及综述： 继周二开启天量逆回购后，人行于周四再度祭出7天期1200亿元逆回购。由此，本周对冲到期逆回购后，人行向银行间市场累计净投放1500亿元。在当前中国宏观经济环境下，官方能采取的有效对策并不多，但仍需要针对性强。从大方针坚持调结构来看，尽管经济有下压力，但保增长的底线仍会是定向的刺激。预期国内降准愈加强烈的同时，也认为伴生PSL等定向工具的使用或更为频繁。基金属市场继续逢反弹抛空。国内行情较为抗跌，表现得下跌势头不流畅，继续耐心期待行情从阴跌到暴跌的量能转变。国内的补跌预期并非不切实，尽管有人民币长期贬值展望，需要重估内外套利，但商品定权仍在海外，因此补跌只会迟到而不会缺席。 华闻期货研发部：吴雯倩 联系电话：021-50368918-8413 公司网址：www.hwqh.com.cn 期货有风险 入市需谨慎 3免责声明 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。本报告的内容不构成对任何人的投资建议，而华闻期货经纪有限公司（简称“华闻期货”）不会因接收人收到本报告而视他们为其客户。 本报告所载资料的来源及观点的出处皆被华闻期货认为可靠，但华闻期货不能担保其准确性或完整性。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独立判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，华闻期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表华闻期货的立场。华闻期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映华闻期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 华闻期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 若干投资可能因不易变卖而难以出售，同样地阁下可能难以就有关该投资所面对的价格或风险获得准确的资料。本报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。本报告不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。本报告不构成给予阁下私人咨询建议。 本报告并非针对或意图派发给或为任何就派发、发布、可得到或使用本报告而使华闻期货违反当地注册或牌照规定的法律或规定或可致使华闻期货受制于当地注册或牌照规定的法律或规定的任何地区、国家或其他管辖区域的公民或居民。 本报告的版权属华闻期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属华闻期货。未经华闻期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为华闻期货经纪有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为华闻期货的商标、服务标记及标识。 华闻期货可在法律许可下于发表材料前使用本报告中所载资料或意见或所根据的研究和分析。 华闻期货经纪有限公司 总部 地址：上海市浦东新区浦东大道720号国际航运金融大厦22楼 邮编：200120 电话：021-5036 8918 传真：021-5036 8928 华闻期货经纪有限公司 北京营业部 地址：北京市朝阳区东三环北路丙2号天元港中心B座808室 邮编：100027 电话：010-8446 4134 传真：010-8446 4135 华闻期货经纪有限公司 武汉营业部 地址：湖北省武汉市硚口区武胜路72号泰合广场37层3701室 邮编：430033 电话：027-8571 2286 传真：027-8571 2051 华闻期货经纪有限公司 郑州营业部 地址：河南省郑州市未来路69号未来大厦1711/1712室 邮编：450008 电话：0371-6561 2636 传真：0371-6561 2880