建材建筑行业周报：趋稳和中期过度悲观预期改善下的选择

DONGXING SECURITIES 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 趋稳和中期过度悲观预期改善下的选择 ——建材建筑行业周报 2015年8月17日 看好/维持 建材建筑 行业周报  行业公司回顾、周观点和组合推荐： 上周数据显示房地产和固定资产投资增速仍处于下降当中，财政政策对冲成为必然，同时消化前期货币政策的积累效应。通胀和消费预期增强的情况下，经济过度悲观情绪得到改善，符合我们上周的判断。人民币大幅贬值应该是当前最佳的政策选择，短期经济筑底和中期过度悲观预期改善叠加，水泥价格总体平稳、玻璃价格略有改善和玻纤价格平稳。上周的推荐组合绝对收益为5.46%，略低基准。海螺水泥、中国巨石、金隅股份、友邦吊顶为绝对正收益，永高股份出现负收益。海螺水泥、金隅股份和永高股份涨幅较低拉低组合收益，中国巨石上周上调到20%后权重后涨幅21%，需加大权重。本周调整推荐组合权重分别为：海螺水泥（15%）、金隅股份（15%）、永高股份（15%）、中国巨石（30%）和友邦吊顶（25%）。  本周行业动态 【水泥】：上周全国水泥市场价格大体平稳，局部小幅波动。浙江温州、安徽六安、江西赣州和湖南常德等局部10-20元/吨；九江和沈阳地区个别企业降10-20元/吨。8月中旬需求环比有小幅改善，但整体疲软。除广东、广西和甘肃个别地区发货达9成或接近产销平衡，其他地区均5-8成。小范围或个别地级市上涨为主，核心区域各大企业（长三角）拉涨略显迟疑。 【玻璃】：上周中国玻璃综合指数为825.46，环比提高1.62个百分点；中国玻璃价格指数为815.63，环比提高1.82个百分点；中国玻璃市场信心指数为857.21，环比上升0.88个百分点。总体来看，玻璃行业表现积极。 【玻纤】：上周玻璃纤维纱市场行情基本稳定，各品种市场交投均表现一般。无碱粗纱方面，上周部分企业价格小幅调整后，本周价格稳定，出货尚可，库存维持较低水平。中碱织布纱方面，市场需求低迷，中碱直接纱、直纺纱弱势难。  本周行业要闻 1．统计局：7月份中国平板玻璃产量5926万重量箱 2. 中建材发盈警 料中期利润下降 建材行业重点公司盈利预测与权重 简称 EPS(元) PE PB 投资 评级 14A 15E 16E 14A 15E 16E 海螺水泥 2.07 2.25 2.62 10 9 8 1.70 强推 中国巨石 0.54 1.02 1.14 50 26 24 6.85 强推 金隅股份 0.51 0.61 0.77 20 17 14 1.64 强推 友邦吊顶 2.03 1.57 2.24 24 31 22 8.23 强推 永高股份 0.52 0.48 0.62 22 24 19 4.36 强推 赵军胜 执业证书编号：S1480512070003 010-66554088 zhaojs@dxzq.net.cn 行业基本资料 占比% 股票家数 83 % 重点公司家数 30 % 行业市值 7932.20亿元 1.28% 流通市值 2687亿元 1.53% 行业平均市盈率 / 市场平均市盈率 建材行业指数涨跌幅 资料来源：wind 相关研究报告 1．《周期底部政策发力，区域差异机会不同-建材行业2012年下半年投资策略》 2012.6.29 2．《产能收尾年波折改善迎新周期-2013年建材产业投资策略》 2012.12.26 3．《业绩改善持续有忧，着眼新型城镇化把握波动机会-建材行业2013年二季度策略报告》 2013.04.12 4．《业绩改善和估值调整后波动启航-建筑建材行业2013年下半年策略》 2013.07.01 5.《产能收尾中进周期后半场，等待新一轮周期开启-建筑建材行业2014年投资策略》 2013.12 25 6.《优先股提供安全垫，带动建筑建材周期股业绩和估值修复》 2014.03.24 7．《等待新周期，着眼微刺激、外需和轻资产-建筑建材行业2014年下半年投资策略》2014.06.25 8．《新周期中强者恒强，变者变强-建材行业2015年投资策略》 2014.12.24 P2 东兴证券建材建筑行业周报 趋稳和中期过度悲观预期改善下的选择 DONGXING SECURITIES 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 目 录 1． 行业和公司涨跌幅和周观点 ......................................................................................................................................................... 4 1.1 行业指数和组合周涨幅和周回顾及观点 .................................................................................................................................... 4 1.2 建材和建筑行业涨幅排名 ............................................................................................................................................................ 4 1.3 行业前7涨幅榜和跌幅榜 ............................................................................................................................................................ 5 2． 行业动态 ......................................................................................................................................................................................... 6 2.1 水泥行业 ........................................................................................................................................................................................ 6 2.1.1全国各地水泥市场周度情况 ...................................................................................................................................................... 6 2.1.2全国各地水泥和煤炭价格变化趋势图 ...................................................................................................................................... 7 2.1.3全国水泥库存变化情况 ............................................................................................................................................................13 2.2玻璃行业 .......................................................................................................................................................................................14 2.2.1玻璃价格指数变化 ....................................................................................................................................................................14 2.2.2 玻璃价格周变化动态 ...............................................................................................................................................................15 2.3玻纤市场行情 ...............................................................................................................................................................................16 3． 本周行业和公司要闻 ...................................................................................................................................................................17 插图目录 表格 1：上周组合公司绝对和相对涨幅 ................................................................................................................................................... 4 图1：建材和建筑行业涨幅排名情况......................................................................................................................................................... 5 图2：建材行业涨幅靠前公司........................................................................................................................................................