动力煤期货早报

2015/8/13【行情评述】 黑色系反弹带动动煤增仓上涨，煤耗回落反弹基础依然薄弱 8月12日，动力煤期货增仓上涨，最终日线收阳。 8月上旬三峡水入库流量同比下降39.92%，7月以来来水持续偏弱，水电出力可能转弱，上周六大电厂煤耗继续大幅增长9.85%，有效带动电厂、港口环节去库存。行情判断上，近两日动力煤期货反弹主要受人民币贬值、黑色系商品整体反弹情绪影响，从往年的季节性表现来看，煤耗强势或已接近尾声，本周六大电厂煤耗已经回落，且电厂环节的库存水平仍处高位，后续动力煤期货或继续承压。 【期货市场概览】 3703803904004104204304404504604702015-05-272015-05-312015-06-042015-06-082015-06-122015-06-162015-06-202015-06-242015-06-282015-07-022015-07-062015-07-102015-07-142015-07-182015-07-222015-07-262015-07-302015-08-032015-08-072015-08-11TC1601 26 18 67 33 32 26 24 42 68 31 117 115 114 112 112 113 116 121 121 123 020406080100120140成交量 持仓量 数据来源：WIND，国投期货 单位：100手，单边 日度报告 国投期货动力煤策略团队 郭建权 高明宇 联系方式：010-58747615 昨日收盘价日度涨跌日度涨跌幅单边持仓量/手持仓量变动/手单边成交量/手成交量变动/手TC1509382.2-0.8-0.21%1100-98191-398TC1601387.42.00.52%104602542693-3239ZC1605375.82.60.70%72135207-106TC指数386.21.80.47%123041913091-37441601-15095.22.81605-1601-11.60.6-0.21% 0.52% 0.70% 382.2 387.4 375.8 -0.40%-0.20%0.00%0.20%0.40%0.60%0.80%370375380385390涨跌幅 收盘价 数据来源：WIND，国投期货 5.2 -11.6 -20-1001020301601-15091605-1601数据来源：WIND，国投期货 第1页，共5页 【现货市场概览】日度报告 地点最新价日涨跌日涨跌幅周涨跌幅澳大利亚纽卡斯尔港60.56-0.13-0.21%0.60%南非理查德港56.07-0.18-0.32%-0.04%欧洲ARA港56.91-0.16-0.28%-1.37%秦皇岛港390.00.000.00%-0.51%广州港4600.000.00%0.00%70 5060708090100广州港-秦皇岛港（Q5500） 数据来源：WIND，国投期货 7.8 2.6 -60-40-2002040TC1509基差 TC1601基差 数据来源：WIND，国投期货 63.80 30.035.040.045.050.055.060.065.070.075.080.0六大电厂煤耗 数据来源：WIND，国投期货 单位：万吨 20.12 1520253035404502004006008001,0001,2001,4001,600六大电厂库存（万吨） 六大电厂库存可用天数（天） 数据来源：WIND，国投期货 31 9 020406080锚地船舶 预到船舶 数据来源：WIND，国投期货 65.40 60.04 (20)(10)0102030405060404550556065707580供需盈余 港口吞吐量（7日均值） 铁路调入量（7日均值） 数据来源：WIND，国投期货 日度报告 第2页，共5页 日度报告 2015-08-12日增幅周增幅月增幅秦皇岛港652.506.00-37.509.50黄骅港185.000.00-5.00-19.00曹妃甸港309.00-6.00-20.00-17.00京唐港195.003.000.0023.00天津港584.00-54.00-54.00-49.00环渤海五港1,925.50-51.00-116.50-52.50广州港214.9712.17-20.37-12.81总计2,140.47-38.83-136.87-65.31数据来源：WIND，煤炭资源网，国投期货港口库存 单位：万吨05001,0001,5002,0002,5003,000黄骅港 曹妃甸港 天津港 京唐港 秦皇岛港 数据来源：WIND，煤炭资源网，国投期货 0100200300400广州港库存 数据来源：WIND，国投期货 501,000,0502,000,0503,000,0504,000,050山西商品煤日产 地方矿 国有重点矿 数据来源：WIND，国投期货 单位：吨 单位：万吨 单位：万吨 3,962.99 01,0002,0003,0004,0005,000山西产地库存 数据来源：WIND，国投期货 单位：万 【行业动态】 山西发改委投420亿元推进低热值煤发电 自今年6月底至7月山西省发改委大力度核准10个低热值煤发电项目，总投资约420亿元。其中，2×35万千瓦低热值煤发电项目共7个，山西国际、晋能集团、华润电力、大同煤矿、中煤平朔、山西阳泉和北京能源7家公司获准建设。华能国际、山西中煤平朔和山西晋城无烟煤3家公司各自获批2×66万千瓦低热值煤发电项目。在环保方面，此次所有获批项目均同步安装高效脱硫、脱硝及除尘装臵。 日度报告 第3页，共5页 日度报告 环渤海动力煤价下降1元/吨 2015年8月12日，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的环渤海动力煤价格指数报收于411元/吨，本报告期（2015年8月5至8月11日）比前一报告期下降了1元/吨。 秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数（OCFI）显示，本报告期（2015年8月5至8月11日）该指数继续下行，8月11日报收于588.95点，周环比下降12.15点，降幅2.02%。具体到部分主要船型和航线，8月11日与8月4日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价下降1.0元/吨至28.8元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价下降0.2元/吨至19.4元/吨；秦皇岛至张家港航线2-3万吨船舶的煤炭平均运价下降0.4元/吨至24.7元/吨。 人民币贬值对煤炭进出口贸易的影响 8月11日中国央行宣布完善人民币兑美元汇率中间价报价，以增强其市场化程度和基准性。当日，中国人民银行在官网上发布公告称，即日起做市商参考上日银行间外汇市场收盘汇率，综合考虑外汇供求情况以及国际主要货币汇率变化向中国外汇交易中心提供中间价报价。人民币兑美元的中间价不再是央行“一锤定音”，而是通过市场化的方式确定中间价。 此次人民币汇率单次贬值2%，对其煤炭进口业务的利润影响大概是每吨减少0.5至1美元。由于人民币汇率下跌，国内买家要付更多的人民币才能买到进口煤炭，这将导致国内对进口煤炭需求减少，进口煤炭价格也将因此遭遇打压。主做印尼煤的进口商对中国煤炭资源网表示，目前市场价为250元的3800印尼煤，人民币贬值后进口成本大概增加3-4元。 日度报告 第4页，共5页 【研究员介绍 】 郭建权：中央财经大学金融硕士，国投期货黑色投研团队负责人。2010年-2012年期间，在中粮期货从事金属及宏观策略研究，主持完成上海期货交易所课题《钢铁生产企业套期保值策略研究》，担任中粮集团月度行情分析会大宗商品宏观策略主讲。2013年5月，加盟国投中谷期货资产管理部，从事黑色期货交易策略研究与资产管理业务，曾获2013年大连商品交易所首届焦煤焦炭研究员评选第1名。 高明宇：中国科学院研究生院经济学硕士，现任国投中谷期货研究部能源研究员，从业资格证号：F0302201，投资分析考试合格证号：TZ008682。专注原油、煤炭相关品种的基本面研发和策略设计，撰写原油、沥青、动力煤系列常规报告和专题报告，为客户设计投资和套期保值策略。 【公司介绍 】 国投中谷期货：公司主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询业务及资产管理业务。国投中谷期货一直以良好的信誉、安全快捷的交易通道及规范严格的风险管理竭诚为投资者提供专业化期货服务。多年来，公司牢牢把握“为产业和机构客户服务”的宗旨，通过差异化竞争策略，在为客户提供多元化研发产品、一站式交割服务、风险管控体系设计方面形成了核心竞争优势，树立了“期货理财和风险管控专家”的品牌形象。 【免责声明】 本研究报告由国投中谷期货有限公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。国投中谷期货有限公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为国投中谷期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为国投中谷期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国投中谷期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。 日度报告 第5页，共5页