敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES行业研究 东兴证券股份有限公司研究报告 化工品价格持续弱势，关注新能源汽车与国改受益个股 ——基础化工行业2015年8月份第2期周报 2015年8月10日 中性/维持 基础化工 周报 投资摘要：  涨幅居前：天然气（NYMEX期货，3.57%），改性沥青（中海泰州，2.67%），电石（1.07%），粘胶短纤（0.45%），皮棉（3128B，0.02%）。  跌幅居前：环氧丙烷（-10.61%），甲醇（-6.94%），乙二醇（-6.91%），甲乙酮(齐翔腾达，-6.35%)，原油(迪拜，-6.16%)。  上周化工品价格持续弱势，粘胶短纤价格小幅上涨。受经济增速下滑及大宗品普跌影响，近期化工品难寻亮点，仅有电石、粘胶短纤等供应紧张同时需求刚性的产品价格有所表现。华东粘胶短纤价格涨0.45%至13280元/吨，主要因部分厂家装臵检修导致供应偏紧，市场库存处于低位，下游纱厂采购刚需，原料棉浆等价格也稳步上涨；考虑到需求稳定，预计短期粘胶短纤涨幅不会大。电石价格因检修开工率下滑，上周价格继续微涨1.07%至2825元/吨，但PVC需求疲软，电石涨势难持续。  原油价格领跌石化产业链。WTI原油价格分别跌5.22%至44.66美元/桶，布伦特油价跌5.15%至49.52%美元/桶，已接近3月中旬创下的十年最低点。受油价影响，环氧丙烷价格跌10.61%至8850元/吨，甲醇价格跌6.94%至2010元/吨。  上周行业回顾。上周化工行业表现优于大市，区间平均涨幅为5.05%，对比同期上证指数与沪深300分别上涨4.46%、3.47%，东兴化工组合涨幅6.74%。如以总市值加权平均区间涨幅计算，东兴化工组合（天赐材料、永太科技、兴发集团、扬农化工）涨幅为8.88%，对比化工行业及沪深300指数涨幅分别为2.68%、1.4%，显著跑赢行业指数及大盘。市场对化工行业预期已触底，化工行业小市值企业居多，国企占比高达40%，又契合上周市场热点（新能源汽车与海绵城市），是表现明显优于大盘的主要原因。上周涨幅居前个股包括金利科技、青松股份、雪峰科技、新宙邦、兰太实业，主要涉及新能源汽车、国改预期、次新股。  东兴化工观点：维持对行业“中性”评级。下半年在超额收益标的选择上会较上半年更为困难，建议优选确定性高、业绩弹性大的投资机会，如我们持续推荐的跨界成长与国企改革板块中的重点企业。主要包括：1，好行业+好公司，天赐材料、沧州明珠；2，景气上行行业的龙头，兴发集团；3，业绩快速增长确定、估值合理，如扬农化工、永太科技；4，跨界成长典型，新开源、亿利能源；5，国改预期较为确定的企业：沈阳化工、巨化股份、*ST华锦。  本周推荐股票组合为：沧州明珠（30%）、永太科技（30%）、兴发集团（20%）、扬农化工（20%）。 杨伟 分析师 执业证书编号：S1480512110002 010-66554034 yang_wei@dxzq.net.cn 梁博 分析师 执业证书编号：S1480512060006 010-66554046 liangb@dxzq.net.cn 杨若木 分析师 执业证书编号：S1480510120014 010-66554032 yangrm@dxzq.net.cn 杨行远 010-66554024 yangxy@dxzq.net.cn 细分行业 评级 动态 精细化工 看好 维持 新材料 看好 维持 农化 看好 维持 日化 看好 维持 化纤 看好 维持 行业基本资料 占比% 股票家数 261 9.39% 重点公司家数 50 19.16% 行业市值 30929.40亿元 5.41% 流通市值 23304.17亿元 5.63% 行业平均市盈率 55.88 市场平均市盈率 24.63 基础化工行业指数走势图 资料来源：wind 1,936.002,436.002,936.003,436.003,936.004,436.004,936.005,436.0014-0814-0914-1014-1114-1215-0115-0215-0315-0415-0515-0615-07化工(申万) 沪深300(可比) P2 东兴证券化工周报 化工品价格持续弱势，关注新能源汽车与国改受益个股 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 目 录 1. 上周市场回顾........................................................................................................................................................................................... 8 1.1 化工行业表现情况 ........................................................................................................................................................................ 8 1.2 波幅明显个股点评 ........................................................................................................................................................................ 8 2. 本周行业策略及重点推荐 ...................................................................................................................................................................... 9 2.1 近期东兴化工主要观点 ................................................................................................................................................................ 9 2.2 本周推荐股票组合 ........................................................................................................................................................................ 9 3. 化工产品价格走势图 ............................................................................................................................................................................ 11 3.1 能源类产业 .................................................................................................................................................................................. 11 3.2 基础化学品 ..................................................................................................................................................................................12 3.3 农化产业 ......................................................................................................................................................................................14 3.4 磷化工产业 ..................................................................................................................................................................................16 3.5 氯碱产业 ......................................................................................................................................................................................17 3.6 聚氨酯产业 ..................................................................................................................................................................................17 3.7 化纤产业 ......................................................................................................................................................................................19 3.8 塑料橡胶产业 ..............................................................................................................................................................................21 3.9 氟化工产业 ..................................................................................................................................................................................22 3.10 钛产业 ...........................................................