中国运动服装行业：北京将举办2022年冬季奥运会；对运动服装行业有利

焦点股德意志银行亚洲香港消费者行业中国运动服装行业日期2015年8月3日行业动态北京将举办2022年冬季奥运会；对运动服装行业有利可能有助于运动参与根据361度2014年的年度报告，冬季运动在中国正在发展，估计有500万滑雪者和越来越多的公众参与设施。北京2022年冬季奥运会将激发人们对冬季运动的兴趣，并有望吸引约3亿新的冬季运动参与者。根据中国体育用品联合会（CSGF）的官方杂志，中国共有458个主要滑雪场，合计年收入超过100亿元人民币。 （折算成一般滑雪者每年的平均支出为人民币2,000元）。在过去的五年中，中国滑雪人口的复合年增长率超过10％。不过，中国的滑雪普及率约为3％（针对该国的北部省份），而欧盟和美国则为10-15％。赞助冬季运动项目或与冬季运动相关的品牌的中国运动服装品牌361度（1361.HK，未有评级）与芬兰的One Way Oy（滑雪和户外品牌）共同拥有70％的合资企业，进入大中华市场。自2012年以来，它一直赞助冰壶运动，并将于9月在瑞士赞助2015年世界冰壶锦标赛。安踏是与COC的战略合作伙伴关系。它也是冬季运动管理中心的独家合作伙伴。在2013-2016年奥运会周期中，它将为16个中国国家队提供比赛装备。中国东乡（3818.HK，未有评级）赞助挪威国家队，挪威高山滑雪队和日本国家滑雪队。它的户外和滑雪品牌Phenix于2011年在中国推出。德意志银行观点我们与安踏和李宁的管理层都认同，很难量化实际影响以及如何直接增加运动服装的消费。李宁认为这种效果没有影响。但是，双方都认为，随着时间的推移，该赛事将有助于改善人们的情绪并鼓励他们参与体育运动。在这个空间中，安踏是我们的首选。周玲玲研究分析师研究助理（+852）2203 6177（+852）2203 6196安踏（2020.HK），港币19.88买入目标价HKD21.50李宁股份有限公司（2331.HK）维持目标价HK $ 3.83 HK $ 3.40德意志银行/香港以上表达的观点准确反映了作者对主题公司及其证券的个人观点。作者由于提供具体的建议或观点而没有也不会得到任何补偿。德意志银行与研究报告中所涵盖的公司开展业务并寻求开展业务。因此，投资者应注意，该公司可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性。投资者应将此报告视为做出投资决定的唯一因素。除非另有说明，否则价格为上一交易日结束时的当前价，其价格来自路透社，彭博社和其他供应商的当地交易所。对于其他重要的披露，请访问http://gm.db.com/ger/disclosure/DisclosureDirectory.eqsr; MCI（P）124/04/2015。资料来源：德意志银行市场研究