2015年7月29日 星期三 地址: 香 港 中 環 德 輔 道 中71號 永 安 集 團 大 廈20樓全層 電話: (852)23038690 傳真: (852) 25223878 電郵: cs@wfgold.com 網址: www.wfgold.com 1 免責聲明 此報告由永豐金融集團所編制。本報告採用之資料及意見均相信可靠及準確，但本集團並不對各分析或有關資料之可靠性及準確性作出全面性保證。本報告只供客戶或讀者作參考之用，客戶或讀者不應完全依靠本報告內容作為投資準則。本報告之資料及意見如有任何更改，恕不另行通知。本報告並非及並無意圖構成任何作價或招攬進行買賣本報告提及的證券或商品、其他證券。本集團不會對任何因依靠本報告作出任何買賣而引致之任何損失承擔任何責任。 本報告之版權受保護，故任何在未經永豐金融集團有限公司明確批准下，不得使用本報告作任何用途，亦不可以使用任何形式派發、出版或複製。 港股脉搏 美股反彈，A股疲弱，恒指未穩 外圍在連跌數日後終見反彈，理想業績帶動指數，而不如意經濟數據則限制了升幅。內地股市依舊疲弱，僅靠金融股救場似乎力度不夠，經過了多次傷，人氣更沒有這麼容易恢復。香港股市表現好於A股，修復性反彈。不過面對期指結算和美聯儲FOMC會議，以及內地股市表現堪憂，保持謹慎觀望更為理性。 隔夜美股延續跌勢，週二恒指一早低開83點後表現反覆，隨後擴大升幅，最高觸及24947.35點，直逼兩萬五，之後回落並保持震盪，最終收報24503.94，升151.98點，國指則跌57.63點，收報11173.04點，主板成交減少0.84%至1152.73億港元。內地股市受到金融板塊護盤，收窄跌勢，全日跌1.68%，未能站上3700點。 週二美股終現反彈，道指升189.68點，標普升25.61點，納指升49.43點。美匯指數上升，國際現貨金和期油皆轉頭向上。恒指或受帶動而在今日高開，走勢還要看A股，若未能救市成功，還將延續跌勢，如此將拖累恒指。 220002300024000250002600027000280002900030/4/201519/5/20155/6/201523/6/201510/7/201528/7/2015 成交異動江南集團(1366)2-1.96%合生元(1112)15.040.27%志道國際(1220)1.25-6.02%毅信控股(1246)0.87-1.14%昊天發展集團(0474)0.8-1.23%事安集團(0378)7.040.72%鱷魚恤(0122)1.284.07%錦興集團(0275)0.1670.00%南方五年國債-R(83199)107.550.14%美麗家園(1237)0.660.00%MACD買入訊號長和(0001)111.80.45%中國南方航空(1055)7.86-1.38%華潤創業(0291)24.52.94%西部水泥(2233)1.38-4.83%德普科技(3823)7.980.63%同佳健康(0286)0.764.11%中昱科技(8226)0.599.26%中國幸福投資(8116)0.435-1.14%順龍控股(0361)1.492.76%澳優(1717)3.030.66%港股主要指標收市升/跌恆生指數24503.940.62%恆生中國企業指數11173.04-0.51%恆生中資企業指數4365.820.22%主板成交金額115272.6-0.84%主板沽空金額13140.913.60%窩輪成交金額19149.682.14%恆指波幅指數24.31-2.53%恆指市盈率10.1環球股市滬深300指數3811.093-0.20%上證綜合指數3663.002-1.68%深證綜合指數2111.698-2.24%道瓊斯指數17630.271.09%標普500指數2093.251.24%納斯達克指數5089.2070.98%羅素2000指數1224.5990.82%英國富時100指數6555.280.77%德國DAX指數11173.911.06%法國CAC 40指數4977.321.01%指數期貨恆指即月期貨244690.29%成交張數 / 高低水129958-34.94 恆指下月期貨244200.34%成交張數 / 高低水61364-83.94 國指即月期貨111510.30%成交張數 / 高低水203182-22.04 國指下月期貨111550.37%成交張數 / 高低水110593-18.04 Wing Fung Financial Group Securities Market Daily Commentary 永豐金融集團研究部 即日股市情報 永豐證券有限公司 地址: 香 港 中 環 德 輔 道 中71號 永 安 集 團 大 廈20樓全層 電話: (852)23038690 傳真: (852) 25223878 電郵: cs@wfgold.com 網址: www.wfgold.com 2 免責聲明 此報告由永豐金融集團所編制。本報告採用之資料及意見均相信可靠及準確，但本集團並不對各分析或有關資料之可靠性及準確性作出全面性保證。本報告只供客戶或讀者作參考之用，客戶或讀者不應完全依靠本報告內容作為投資準則。本報告之資料及意見如有任何更改，恕不另行通知。本報告並非及並無意圖構成任何作價或招攬進行買賣本報告提及的證券或商品、其他證券。本集團不會對任何因依靠本報告作出任何買賣而引致之任何損失承擔任何責任。 本報告之版權受保護，故任何在未經永豐金融集團有限公司明確批准下，不得使用本報告作任何用途，亦不可以使用任何形式派發、出版或複製。 彭博: 3969.HK 路透社: 3969.HK 新股攻略 中國通號（3 9 6 9） 軌道交通控制系統解決方案提供商  主營業務 集團自2009年起一直是全球最大的軌道交通控制系統解決方案提供商。主要從事三類業務，設計與集成、設備製造以及系統交付。  行業領先地位 集團是全球最大的軌道交通控制系統解決方案提供商，是保障國家軌道交通安全高效運營的核心企業。截至2014年底，按累計中標里程計，所覆蓋的已建成高速鐵路已投入運營線路總里程居世界第一。且完成了多個「中國第一」的里程碑式專案，覆蓋了高速鐵路、高寒鐵路、高原鐵路、高溫鐵路、重載鐵路等各類高難度鐵路建設和運營領域。  研發實力強 集團在中國擁有700項註冊專利及186項待審批的專利申請。研發了世界領先並大規模應用於中國軌道交通控制系統市場的自主創新技術，包括CTCS-3技術，城市軌道交通CBTC技術等。  專業化一站式解決方案 集團是軌道交通控制系統行業專業化一站式解決方案的引領者，是全球唯一可在整個產業鏈獨立提供全套產品和服務的企業。  交易策略 集團研發能力和過往業績佳，加上國內一帶一路政策為其提供更好的發展背景和機遇，已受到不少基石投資者關注。雖然目前市況不穩，不過我們認為現金認購值得一試。 預期時間表 登記截止時間 12:00 noon 31 July 2015 預期定價日 31 July 2015 抽籤結果公布日期 06 Aug 2015 股份上市日期 07 Aug 2015 資料來源： 公司資料，永豐研究部 財務資料 截至12月31日止年度 人民幣(千元) 2012 2013 2014 收入 10,550,912 13,064,585 17,328,643 毛利 2,900,593 3,439,304 4,194,604 毛利率 27.5% 26.3% 24.2% 純 利 1,087,335 1,238,914 2,039,915 純 利率 10.3% 9.5% 11.8% 資料來源： 公司資料，永豐研究部 集資款項用途 所得款 用途 占集資款項的百分比 研發費用 30% 固定資產投資 20% 收購費用 20% 投資項目 20% 運營資金 10% 資料來源： 公司資料，永豐研究部 股份資料 股份編號 3969 全球發售股份總數 1,750M 香港發售股份數目 87.5M 國際發售股份數目 1,662.5M 上限價 HKD8.00 下限價 HKD6.30 預期市值 (上限) HKD70,000M 預期市值 (下限) HKD55,125M 2014財年歷史純利 RMB2,039.915M 2014財年歷史市盈率 (上限) 27.1x 2014財年歷史市盈率 (下限) 21.3x 保薦人 花旗、摩根、瑞銀 資料來源： 公司資料，永豐研究部 Wing Fung Financial Group Equity Research 即日股市情報 永豐證券有限公司 地址: 香 港 中 環 德 輔 道 中71號 永 安 集 團 大 廈20樓全層 電話: (852)23038690 傳真: (852) 25223878 電郵: cs@wfgold.com 網址: www.wfgold.com 3 免責聲明 此報告由永豐金融集團所編制。本報告採用之資料及意見均相信可靠及準確，但本集團並不對各分析或有關資料之可靠性及準確性作出全面性保證。本報告只供客戶或讀者作參考之用，客戶或讀者不應完全依靠本報告內容作為投資準則。本報告之資料及意見如有任何更改，恕不另行通知。本報告並非及並無意圖構成任何作價或招攬進行買賣本報告提及的證券或商品、其他證券。本集團不會對任何因依靠本報告作出任何買賣而引致之任何損失承擔任何責任。 本報告之版權受保護，故任何在未經永豐金融集團有限公司明確批准下，不得使用本報告作任何用途，亦不可以使用任何形式派發、出版或複製。 彭博: 1718.HK 路透社: 1718.HK 新股攻略 宏基集團（1 7 1 8） 香港地基工程商  主營業務 集團主要於香港從事提供地基工程及現場土地勘測工程。地基工程主要包括建造插座式工字樁、微型樁、豎樁、管樁及起重柱，是主要業務。  過往業績佳 集團提供地基工程及現場土地勘測工程已逾十年。截至二零一四年三月三十一日止年度的收入約占香港二零一四年整個地基行業產生的總收入1.9%，按二零一四年行業總收入份額計，於香港地基工程分包商中排名第二。  廣泛的服務組合 集團提供廣泛的優質地基工程。各類服務迎合不同專案需要，旨在涉足地基工程行業的多種分部。作為對品質控制體系的認可，集團獲得了各種獎項及證書。  穩定的客戶及供應商關係 集團已與主要身為香港建築行業總承建商的五大客戶保持既有長期關係，由此可獲得市場訊息及瞭解客戶對地基工程的獨特需要。且與五大客戶合作達3至20年。  交易策略 行業競爭激烈，集團有自身的優勢和良好的過往業績，盈利能力亦穩定。不過考慮大市不穩，建議投資者等其上市後再做投資決定。 預期時間表 登記截止時間 12:00 noon 03 Aug 2015 預期定價日 04 Aug 2015 抽籤結果公布日期 10 Aug 2015 股份上市日期 11 Aug 2015 資料來源： 公司資料，永豐研究部 財務資料 截至3月31日止年度 港元(千元) 2013 2014 2015 收入 255,112 325,455 408,128 毛利 65,849 68,719 114,166 毛利率 25.8% 21.11% 27.97% 純 利 39,746 39,494 62,306 純