PP、PE策略日报：短期反弹修复，形态仍偏空

请务必阅读正文后的免责声明 ～1～ 期货研究分析报告 度 LLDPE基本面及观点： 1、 上游：昨日WTI和布伦特继续下跌。全球股市暴跌引发市场对石油需求前景的担忧，而供应充裕继续打压油价，欧美原油期货跌至四个月来的最低点。今日市场无重要数据和事件发布。当前市场仍然缺乏足够的利好，利空因素继续占据上风。预计今日国际油价维持弱势整理。石脑油484.5（-3.88）；丙烯840（-0）；乙烯1175（+0）。 2、 现货：油价继续收跌，而且早间线性期价大幅低开，市场情绪再次受到打击，商家继续让利出货。现中油7042报8950-9000元/吨，煤制7042报8700元/吨。临近中午线性期价震荡上涨，市场观望情绪加重。 3、 装置信息：福炼联合装置在7月21日检修，涉及45万吨的全密度二线装置。大庆石化装置已于上周开车。 4、 库存方面：据隆众统计，7月28日四大地区部分石化库存较7月21日库存减少近五千吨，跌幅6.14%。本周临近月底国内各地区合同户为完成月销售任务，开单量增加，且上周四周五市场反弹交投气氛好转，市场成交增加，消耗一定石化库存，华东华南部分装置停车，在石化库存供应上也有一定程度的减少。据了解，本周四大地区开工率有所下降，平均开工率在88%左右。 LLDPE观点：期价低开反弹，现货走势仍弱；中油华北线性价格至8950-9000元/吨，神华煤制烯烃8700，成交较差。本周LLDPE装置开工率小幅下降，石化库存也减少，社会库存处于中等水平。预计8-9月份下游需求集中爆发可能支撑LLDPE价格。技术上看，仍不适宜抄底，继续下探寻找支撑的概率较大。 品种研究·PP、PE······································策略日报 新世纪期货研究院 能源化工品分析师 王志芬 Tel：0571-85058093 地址：杭州市体育场路 335号806室 2015年7月28日星期二 短期反弹修复，形态仍偏空 请务必阅读正文后的免责声明 ～2～ 期货研究分析报告 PP基本面及观点： 1、 现货方面：原油连续走跌，后市担忧心态加重，使现货市场悲观看空情绪蔓延。石化方面，中石化华南出厂价下调100-200元/吨；中油华南出厂价下调200元/吨；中石化华东结算后下调改定价；中石化华北定价改挂牌；中油西南出厂价下调100-500元/吨，货源成本支撑力度减弱。商家积极出货为主，场内实盘可谈。截至午前，华北拉丝主流在7900-8000元/吨左右，华东拉丝主流在7900-8050元/吨左右，华南拉丝主流在8000-8100元/吨左右。下游多谨慎观望为主场内成交稀少。（注：华北地区交割贴水250元/吨）。 2、 装置信息：1、、东华能源40万吨装置7月1日临时停车，开车时间不详。2、河北海伟30万吨装置7月9日停车检修，开车时间不详。3、徐州海天20万吨装置7月27日停车检修，几乎8月中旬开车；4、大庆炼化、神华宁煤、青岛大炼油也处于检修状态，但产能相对较小。 3、 下游需求：本周国内聚丙烯下游行业整体开工率在63%附近。其中塑编行业在56%，共聚注塑开工率在55%，BOPP开工率在80%。塑编行业: 本周下游开工率维持稳定在56%左右，尽管本周聚丙烯粉料价格持续走软，且短期内无反弹迹象，但依旧不能刺激下游的备货积极性，下游工厂依旧以刚需支撑为主，仍按需小单采购为主。预计8月中下旬下游开工有望缓慢好转。 4、 库存：据隆众数据统计显示，7月23日当周国内已统计的主要石化生产企业及代表贸易商库存较上周整体下跌1.9%。其中石化库存下跌1.4%左右。除大庆、盘锦、宁煤、东华能源扬子江石化、蒲城、徐州海天、河北海伟等装置检修外，周内新增中原新线、上海三聚停车，市场供应进一步缩量。而下游工厂维持按需买入，市场货源缓慢消化。下周临近月底，石化为完成本月销售计划将加大出货力度，库存有望下降。同时目前PP期货止跌反涨，一定程度利好业者心态。部分买盘有意低价入市建仓，市场成交或将略有回暖。预计下周石化库存及贸易商库存将微幅下跌。 PP观点：PP华东成交价在7900-8050，煤制烯烃定价在7850，成交尚可。PP社会库存尚处于中等水平，预计三季度供需端也暂且均衡，且目前下游逐渐由淡转旺，下游刚需可能回暖。近期受油价不断下跌影响，走势偏弱。预计进一步下跌空间不大。 免责声明： 本报告中的信息均来源于可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的信息或所表达的意见并不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建 请务必阅读正文后的免责声明 ～3～ 期货研究分析报告 议做出任何担保。本报告版权仅为浙江新世纪期货经纪有限公司所有，未经出面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为浙江新世纪期货经纪有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 浙江新世纪期货有限公司