基金日报：规避最低仓位限制280只股票型基金待转型

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 金融产品研究/基金日报 基金市场要闻： 规避最低仓位限制280只股票型基金待转型（证券时报） 市场突变 新基金发行遇冷（证券时报） 二季度三家基金公司亏损 申万菱信亏20亿元居首（金融投资报） 分歧加剧 基金“混战”成长股（中国证券报） 基金视点： 新华基金：A股震荡筑底阶段可多元化配置资产 前海开源基金：震荡调整将成下一阶段主旋律 基金动态信息：  基金公司股权/高管/基金经理变更 1、 长信基金新聘董事长（法定代表人）叶烨，覃波（代任）离任 2、 鹏华弘益（001336）增聘基金经理李韵怡，与刘方正共同管理 鹏华弘和（001325）增聘基金经理李韵怡，与刘方正共同管理 鹏华弘锐（001492）增聘基金经理李韵怡，与袁航共同管理 鹏华弘鑫（001453）增聘基金经理李韵怡，与刘方正共同管理 鹏华弘华（001327）增聘基金经理李韵怡，与刘方正共同管理 鹏华弘信（001331）增聘基金经理李韵怡，与袁航共同管理 鹏华弘实（001329）增聘基金经理李韵怡，与袁航共同管理 长盛环球行业（080006）增聘基金经理黄成扬，与吴达共同管理 新华稳健回报（001004）增聘基金经理蔡春红，与崔建波共同管理 博时沪深300（050002）增聘基金经理桂征辉，与赵云阳共同管理 博时中证淘金大数据100（001242）增聘基金经理桂征辉，与赵云阳共 同管理 大成精选增值（090004）增聘基金经理冯文光，与魏庆国共同管理 招商安本增利（217008）增聘基金经理邓栋，与张婷共同管理 招商信用添利（161713）基金经理邓栋离任，向霈继续管理  基金发行/设立情况 1、 创金合信沪港深研究精选(001662) 7月23日发行 国投瑞银进宝(001704) 7月27日发行 银华中证一带一路（161833）7月27日发行 银华中证国防安全（161832）7月27日发行 2、发行期基金列表  基金分红 1、 华商领先企业(630001)分红，每10份派1.6元 2、即将分红基金列表 风险提示：基础市场波动风险 不同基金产品风险属性 金融产品研究---基金日报 2012年2月22日 规避最低仓位限制280只股票型基金待转型 2015年7月23日 民生证券金融产品研究中心 分析师：闻群 执业证号：S0100512110002 电话：(8610)8512 7512 邮箱：wenqun@mszq.com 联系人：李洋 电话：(8610)8512 7831 邮箱：liy ang_y jy@mszq.com 地址：北京市东城区建国门内大街28号 民生金融中心A座17层 100005 相关报告 1、基金日报（2015-7-22）：《基金核心重仓股曝光 停牌潮致大面积持股超限》2015-7-22 2、基金日报（2015-7-21）：《基金核心重仓股曝光 停牌潮致大面积持股超限》2015-7-21 3、基金日报（2015-7-20）：《基金大举减持中国平安》2015-7-20 4、基金日报（2015-7-17）：《股市急跌基金未减仓 看好慢牛行情》2015-7-17 5、基金日报（2015-7-16）：《715超级大单护盘蓝筹 50 ETF全天成交放大逾三成》2015-7-16 金融产品研究/基金日报 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 一、基金市场要闻: 规避最低仓位限制280只股票型基金待转型（证券时报） 近期，基金公司纷纷发布公告，宣布旗下股票型基金转型为混合型基金。据记者了解，去年证监会发布了重新制订后的《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其实施规定，按照最新的标准，股票型基金需要将其80%以上的基金资产投资于股票，而原来规定的最低仓位线为60%。据悉，新规定将从今年8月8日起施行。为了在8月8日前满足法规要求，基金公司有两种方式可供选择，召开持有人大会，将股票型基金的仓位提高到80%；也可以将股票型基金转型为混合型基金。从目前看相当部分的基金选择了后者。 基金公司忙于走程序 大部分基金选择转型 根据济安金信基金评价中心的统计，截至7月22曰，市场上有主动型投资策略的股票基金391只（不含分级），今年新成立了约60只高仓位基金。截至去年底，高仓位策略的基金为51只。合计下来，仓位在80%以上的有110只，这意味着还有280只股票型基金待转型。 股票型基金大幅减少 对基金经理要求更高 记者发现，近日不少基金公司开始批量发布基金转型公告。如华宝兴业发布公告称，旗下11只股票型基金转为混合型基金；上投摩根也宣布将旗下12只股票型基金转为混合型基金等。查阅基金公司的官网，不少股票型基金一栏只剩下寥寥一两只。华夏基金的股票型基金仅剩下华夏领先股票和华夏全球股票；银河基金只剩下银河康乐一只股票型基金，其余全部转为混合型基金。转型之后，股票型基金在市场中的占比大幅减少，其中还有相当比例是被动型的指数基金。 http://epaper.stcn.com/paper/zqsb/html/epaper/index/content_716093.htm 市场突变 新基金发行遇冷（证券时报） 6月以来，A股市场风云突变，新基金的发行也备受影响。就在几个月前，新基金一日售罄频现，百亿新基金时常现身。而到现在，新基金动辄延长募集，两三亿的“迷你”新基金经常性出现，且公司自购规模较大。 本周，建信精工制造指数增强型基金和上投摩根新兴服务股票型基金两只基金公告延长募集期。建信精工制造基金原定于7月22日结束募集，公司表示，为满足广大投资者的需要，将募集时间延长至8月21日。同样是原定于7月22日结束募集的上投摩根新兴服务股票型基金，将募集期延长至7月31日。 7月以来，已有国泰互联网、华泰中国制造2025、景顺长城泰和、鹏华中证医药卫生分级、诺安先进、信诚中证基建分级、安信新常态等10只以上的新基金公告将延长募集。实际上，不仅是募集时间延长，新基金的募资规模也大不如几个月前。 金融产品研究/基金日报 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 近期成立的偏股型的新基金，首发规模普遍在10亿元以下，2亿~3亿元规模首发的新基金已是常态。如7月17日成立的融通中证全指证券基金，首发规模为2.4亿元；7月14日成立的长信量化多策略基金的发行规模为6.49亿元。7月份成立的前海开源金银珠宝、工银瑞信环保产业、上投摩根科技前沿等基金的首发规模也都在5亿元以内。 对于新基金发行重回冷清，上海一家中型基金市场部人士表示，目前受股市赚钱效应下降影响，市场出现延长募集潮，并显得越发严峻。该人士表示，由于基金发行的主要渠道还是银行，现在不少银行理财经理忙于应对前期市场下跌的客户负面情绪，新基金销售在银行渠道方面受到较大冲击。对于已经成立的新基金，也会采取暂缓建仓的策略。 http://epaper.stcn.com/paper/zqsb/html/epaper/index/content_716098.htm 二季度三家基金公司亏损 申万菱信亏20亿元居首（金融投资报） 二季度9成以上赚钱 WIND数据显示，二季度2224只公募基金（A/ B/C分开计）合计实现利润3429.55亿元，相比一季度的利润总和4706.01亿元下降了27%，这主要是源于二季度末A股市场出现断崖式下跌，股票基金收益大幅回吐所致。单只基金来看，规模庞大的余额宝仍然是赚钱最多的基金，二季度余额宝实现利润68.57亿元，相比一季度末略有下滑，主要是因为其规模为6133亿元，低于一季度末7117亿元的水平。亏损的基金仍然是少数，仅有165只，占比约7.41%。其中2014年最赚钱的基金之一申万菱信中证申万证券分级基金今年二季度亏损居首，亏39.22亿元。二季度该基金净值下跌9.32%，而其份额高达427.07亿份，资产规模也为424.57亿元。富国创业板指数分级、鹏华中证800证券保险、富国中证移动互联三只基金的亏损也在10亿元以上，分别为14.65亿元、12.81亿元、11.14亿元。 3家公司二季度亏损 从基金公司角度来看，WIND数据显示，92家基金公司中，共有2家公司二季度实现利润在200亿元以上，即华夏和嘉实，利润数据分别为254.39亿元和236.72亿元，位列行业第一和第二。但相比一季度，两家公司旗下基金的盈利水平均有所下滑，下滑幅度分别约为29%和24%。申万菱信二季度亏损达20.65亿元。其中申万菱信证券分级基金是最大拖累，单只基金亏损超过39亿。申万中证军工、申万中小板、申万可转债也均亏损，分别亏损5亿元、1.53亿元和721万元。富安达和财通基金则分别亏损7.67亿元和4956.82万元。其中富安达优势、富安达策略精选两只基金成为富安达旗下亏损最厉害的基金，亏损分别达到6.6亿元和1.56 亿元。 7成公司利润环比下滑 金融产品研究/基金日报 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 4 纵向比较来看，在有可比数据的92家基金公司中，仅有26家基金公司旗下的基金实现的利润总和相较一季度实现正增长，包括红塔红土、江信、长安、北信瑞信、国开泰富、永赢等。整体来看，这26家公司中大多数是新公司及次新公司，一季度利润基数较小，随着二季度资产规模的增长，基金利润也出现较为明显的增幅。除了上述新公司外，华泰柏瑞基金二季度利润增幅较为明显。二季度旗下公募产品合计实现利润88.95亿元，相比一季度增长了29.42%，增幅居前。前述华泰柏瑞沪深300ETF成为旗下赚钱最多的基金，单只基金就贡献了60多亿元，为绝对主力。而盈利较一季度末下滑比例较大的是富安达、申万菱信、财通，降幅分别为427%、125%和120%。富国、宝盈、中原英石、银河等5家公司的利润也几乎腰斩，分别较一季度末下滑57.52%、55.57%、52.19%、49.32%。 http://caifu.cnstock.com/fortune/sft_jj/tjj_gsjj/201507/3503240.htm 分歧加剧 基金“混战”成长股（中国证券报） 随着市场逐步企稳，市场人气也在逐渐恢复。而刚刚经过一场终生难忘的洗礼之后，基金经理们开始重塑投资理念。近期多位基金经理对中国证券报记者表示，将继续把成长股作为研究的主要标的。与此同时，基金经理们对于“成长”也呈现出一定的分歧。 “退守”基本面 尽管基本面始终是基金经理们时刻关注的视角，但在此前的鸡犬升天行情中，题材和概念的关注程度已经超过基本面，正是在这样的氛围之下，创业板的估值再一次推升至历史高位。如今，潮水退去之后，尽管一些成长股的股价已经腰斩，但其估值依然维持在高位，对于这些成长股而言，曾将它们视为掌上明珠的基金经理们必须决定它们的去留。 刚刚经过流动性问题之后，基金经理们开始变得更加谨慎。“虽然我一直热衷成长股，但当下必须