能源化工产业链日评：化工品低位震荡

东海期货研究所 地址:上海市浦东新区东方路1928号东海证券大厦8楼 http://:www.qh168.com.cn 化工品低位震荡 ——东海能源化工产业链日评（20150720） 一、行情回顾 周五东海化工指数小幅震荡收跌。其中，橡胶小幅下跌；甲醇低位小幅震荡；TA、L基本横盘震荡；黑色系低位震荡，焦煤焦炭小幅反弹。 图 东海化工期货指数走势图（日K线） 东海期货研究所 地址:上海市浦东新区东方路1928号东海证券大厦8楼 http://:www.qh168.com.cn 二、走势研判 1、背景分析： PTA：上周亚洲PX价格震荡下行，16日报835.5美元/吨FOB韩国和856.5美元/吨CFR中国。PTA现货市场震荡整理，内盘市场成交较为活跃，由于在4400-4500元/吨区间内，聚酯工厂买盘情绪尚可，前周原料的急跌也让聚酯前期流失的现金流空间得到恢复，再加上近期聚酯瓶片需求回升，周内瓶片及短纤厂家的采购情绪较高，多单成交在4450元/吨上下水平。开工方面，周内PTA行业平均负荷在61.1%，环比下降4.8%（实时开工率64.5%，目前产能基数为4664万吨）。 LLDPE：上周国内LLDPE现货市场价格先扬后抑，周初，部分石化上调出厂价，给予市场成本支撑，商家心态向好，随行小幅高报。然周中之后，期货走弱以及部分石化开始降价销售，市场交易热情不高，商家出货不畅，部分让利促成交，加之低油价预期愈演愈烈，场内担忧情绪弥漫。当前线性主流价格在9300-9700元/吨。 焦煤： 唐山港进口焦煤指数（MTI）报677元/吨平。目前澳洲二线焦煤北方港提货价680-700元/吨，一线焦煤北方港提货价700-720元/吨，瘦煤北方港提货价550-600元/吨；加拿大焦煤北方港提货价700-720元/吨；蒙古主焦原煤甘其毛道口岸410-415元/吨，3号精煤500元/吨，均为货场含税价。 焦炭： 国内焦炭现货市场弱稳运行，焦炭港口库存下降近10万，华北、华东个别钢厂继续补跌30，其余地区市场价格暂稳；钢厂方面高炉开工继续下降，原料端承压态势已成，焦炭价格下行压力加大；宏观方面继续关注利好政策落地情况，另外关注本周利好数据背后体现的政府积极调控意图；期货合约今偏强震荡，后市市场博弈继续关注绝对价格支撑和高炉检修下的需求压制，操作建议跨期套利、多品种套利为主。我的钢铁网港口焦炭库存：天津港200减3；连云港13减0.1；日照港37减5；青岛港20减1（万吨）。 动力煤： 国内动力煤市场稳定，成交一般。入伏后东南沿海用煤旺季特征得到延续，六大电力集团沿海电厂合计耗煤在经过连日的大幅上扬后，已进入平稳运行期，目前港口库存小幅上升，锚地船只数量低位。港口：秦港动力煤Q5500报405-410元/吨，Q5000报340-345元/吨，Q4500报310-315元/吨，平仓含税价，成交一般。 甲醇： 东海期货研究所 地址:上海市浦东新区东方路1928号东海证券大厦8楼 http://:www.qh168.com.cn 主产区西北甲醇价格大幅下跌并未触发终端用户的采购热情，整体氛围依旧不温不火，由于传统下游多处于传统淡季，部分产品盈利状况欠佳，因此多对目前价格呈现抵触情绪，因此将钳制内地市场整体重心下移。港口本周震荡走低，至昨日江苏跌至2300元/吨关口，华南跌幅50-60元/吨，关注期货走势对港口行情的影响。 现货方面，华东甲醇市场今日成交一般，部分纸货午后略有下滑。太仓午后现货多围绕2330-2350元/吨，低端较昨降10元/吨；纸货方面，8月下部分成交2330元/吨，9月下2345元/吨成交，降10元/吨；江阴常州部分成交2370-2380元/吨。宁波日内交投冷清，出罐商谈2440-2450元/吨，较昨降20元/吨。 7月16日CFR中国涨4美元至299美元。 2、持仓分析： PTA：周五TA1509合约增仓43436手，其中前20名主力空头加仓更为积极，整体净多转为净空4484手。 LLDPE：周五L1509合约微增6696手，其中前20名主力空头加仓更为积极，整体净多13693手。 焦煤焦炭：黑色系周二仍以增仓为主，焦炭增50000手，焦煤增48000手，焦煤焦炭近期多空集中增仓，市场分歧较大；动力煤持仓减7000手，主空减仓为主，目前净多6000手，出现反转。 3、走势预测： PTA：经过一轮下跌后，TA09积聚反弹势能， 预计09合约短期震荡。 LLDPE：预计09合约短期或延续弱势震荡为主。 甲醇区域性供求失衡，短期受到系统性风险影响下跌，而中国经济保持稳健发展，甲醇下跌是买入机会；动力煤、焦煤、焦炭价格低位，短线有望反弹，但下游需求不济，限制上方空间。 三、操作建议 TA1509短线高抛低吸，严格止损，密切留意开工变动。L1509短线逢高抛空，严格止损，关注整数支撑，密切留意原油走势及石化动态。 甲醇逢低买入；焦煤焦炭观望为主。 东海期货研究所 地址:上海市浦东新区东方路1928号东海证券大厦8楼 http://:www.qh168.com.cn 风险提示： 本报告中的信息均来自于公开材料，相关分析仅代表东海期货研究员个人观点，仅供投资者参考。 更多信息请登录东海期货官网： http://www.qh168.com.cn/