研发部 田敬林 0411-83898318 第1页/共3页 2015-07-14 □ 玉米早评： 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货07月13日收盘连升第五日，至一年高位，交易商称，因市场预期强降雨将导致美国农业部在作物生长报告中下调美国玉米优良率预估。 芝加哥商业交易所（CME Group）公布的数据显示，有601手7月合约交割，该合约于周二到期。 收盘后公布的报告显示，截至7月12日当周，美国玉米生长优良率为69%，持平于前一周的69%。 现有供应小于预期进一步提振玉米期货，美国农业部在上周五公布的月度供需报告中上调了乙醇和动物饲料行业对玉米的需求。 交投活跃的CBOT-12月玉米期货合约收盘价较上一交易日涨7.0美分/蒲式耳，报收452.0美分/蒲式耳。成交18.3万手，较上一交易日减少57017手，持仓52.4万手，较上一交易日增加2973手。 DCE：大连玉米期货主力C1601合约，开盘2102元/吨，早盘低开，盘中震荡下行，尾盘向下，最高价为2103元/吨，最低价格2072元/吨，尾盘收于2076元/吨，较上一交易日收盘价跌22元/吨，成交量为10.2万手，较上一交易日减少10.4万手，持仓量为29.1万手，较上一交易日增加11090手，收盘为阴线实体。 □ 每日报告： 1、 玉米价格最新报价 报价机构 报价类型 报价 规格 产地 发布时间 郑州玉米 市场价 2180元/吨 品种:黄玉米 河南 2015-07-13 玉 米 早 报 目录： □ 玉米早评：美玉米收高，连玉米低开低走，增仓下行 □ 每日报告： 1、玉米价格最新报价 2、玉米价格快讯 □ 各家观点： 1、饲料价格短期难获支撑 研发部 田敬林 0411-83898318 第2页/共3页 锦州港玉米 市场价 2370元/吨 品种:黄玉米 东北 2015-07-13 大连港玉米 市场价 2360元/吨 品种:黄玉米 东北 2015-07-13 绥化玉米 市场价 2120元/吨 品种:黄玉米 东北 2015-07-13 合肥玉米 市场价 2230元/吨 品种:黄玉米 安徽 2015-07-13 赤峰玉米 市场价 2280元/吨 品种:黄玉米 内蒙 2015-07-13 天津玉米 市场价 2320元/吨 品种:黄玉米 2015-07-13 广东玉米 市场价 2410元/吨 品种:黄玉米 东北 2015-07-13 2、玉米价格快讯 [玉米]7月13日，玉米参考价为2334.00元/吨，与7月1日(2336.67)相比，下降了0.11%。 2015-07-13 [玉米]7月10日，玉米参考价为2333.33元/吨，与7月1日(2336.67)相比，下降了0.14%。 2015-07-10 [玉米]7月8日，玉米参考价为2332.00元/吨，与7月1日(2336.67)相比，下降了0.2%。 2015-07-09 [玉米]7月8日，玉米参考价为2332.00元/吨，与7月1日(2336.67)相比，下降了0.2%。 2015-07-08 [玉米]7月7日，玉米参考价为2333.33元/吨，与7月1日(2336.67)相比，下降了0.14%。 2015-07-07 [玉米]7月6日，玉米参考价为2334.00元/吨，与7月1日(2336.67)相比，下降了0.11%。 2015-07-06 [玉米]7月3日，玉米参考价为2334.67元/吨，与7月1日(2336.67)相比，下降了0.09%。 2015-07-03 □ 各家观点： 1、饲料价格短期难获支撑 生猪供应减少利好猪价上涨，但饲料需求却因此缺乏支撑，短期利空包括玉米、豆粕在内的饲料价格，3月中旬以来，相关猪料价格纷纷出现下滑。不过分析人士认为，从中长期来看，养殖利润回升将导致补栏增加，后期随着生猪存栏数量增加，下游养殖市场对饲料需求提供支撑，豆粕价格或将有所反弹。 猪料价格持续下滑 伴随着生猪去产能进程的推进，国内大部分猪料销量开始下降。农业部统计的180家饲料企业的数据显示，今年1-4月份猪料产量同比下降了12%。 而3月中旬以来，豆粕价格持续走低，6月玉米也未如往年惯例上涨，由此导演了猪料的一场降价大戏。农业部数据显示，玉米大宗价格从3月中旬的2.99元/千克下跌至目前的2.8元/千克，跌幅超过6%；豆粕价格从3月中旬的3100元/千克左右一度降至6月中旬的2600元/千克关口，跌幅一度超过16%，目前则回升至2880元/千克；与之相对应的是，菜粕价格也从2380元/千克一度跌破2100元/千克，跌幅接近12%，目前也回升至约2150元/千克。 猪料方面，6月12日零点起，饲料龙头企业海大集团发通知称，除人工乳、乳猪料价格保持不变外，其他猪料产品价格下调50元/吨，这已经是海大今年第4次下调猪料价格，降价幅度合计达到8元/包。另据不完全统计，傲农、汇海、唐人神、安佑、加大等饲料企业小猪料降价均已超过150元/吨，无疑给养殖户留出了更多的利润空间。 “生猪存栏维持低位，利空饲料消费。”中粮期货生猪分析师陈建业表示，我国豆粕总消费量的50%用于生产生猪饲料，因此，仅仅因为生猪饲料的下降，就会造成豆粕需求同比下降约5.2%，需求不振，饲料消费疲软，国产豆粕价格也屡屡创出新低，生猪存栏不稳，豆粕价格难言乐观。 研发部 田敬林 0411-83898318 第3页/共3页 从基本面来看，业内人士认为，在低价进口大豆逐渐到港、国内压榨企业开机率恢复的状态下，豆粕供应增加在所难免，而生猪养殖等消费端持续低迷。豆粕市场在超跌反弹后，仍将面临较大下行压力。 生猪存栏量和能繁母猪存栏量的下降导致豆粕下游消费低迷，需求低迷令豆粕期价失去有力的支撑，豆粕期价上方承压加重。豆粕期价的持续走低令同为饲料原料的菜粕也难以独善其身，菜粕期价将在豆粕期价的拖累下继续保持弱势下行。 与此同时，国内玉米供应宽松是既定局面，而终端需求却难以跟上供应步伐，供过于求的趋势下，玉米价格上涨面临压力。业内人士指出，国储库存高企、进口替代大量使用、饲料消费需求增速缓慢、深加工行情长期疲弱，多重利空制约市场，玉米价格整体弱势。 免责声明： 以上信息来源于我们认为比较可靠的资料，但我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。