基金市场周报：市场连续下行 蓝筹价值型基金相对抗跌

宏观数据点评 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和重要声明。 [Table_MainInfo] 证券投资基金研究报告 / 基金周报 市场连续下行 蓝筹价值型基金相对抗跌 基金市场周报（2015.6.29—7.3） [Table_Summary] A股市场股指上周全面性大幅下跌。上证综指和深成指期间跌幅分别为12.07%和14.95%。，同期中小板和创业板分别下跌13.30%和14.33%。从行业指数上来看，银行业相对抗跌，其余行业跌幅均在10%以上，其中国防军工跌幅达25%以上，损失较为严重。从政策层面，近期市场利好因素在A股市场巨幅调整中频频出台。例如：21家大型券商联合发布公告，至少出资1200亿元购买蓝筹ETF；25家大型公募基金公司也在周六召开会议，积极推动市场做多；IPO暂停等。 主动管理偏股型基金： 本期采取主动操作策略的股票型和混合型基金，平均收益率分别为-16.41%和-11.54%，同期沪深300指数下跌10.38%。今年以来，股票型和混合型基金累计收益率分别为32.20%和27.57%。 股票型基金中，净值收益率全线下跌，蓝筹价值型品种相对抗跌，重仓于新兴产业的相关基金损失较为严重。混合型基金，少数基金取得正收益。从短期基金净值业绩来看，不少混合型基金在近期选择降低仓位配置，其下跌幅度明显放缓。 被动股票型基金： 指数型基金平均收益率为-12.15%，跌幅小于同期主动管理股票型 高琛 执业证书编号： S0870512010001 021-53519888-1968 gaochen@sigchina.com 日期：2015年7月6日 报告编号： 相关报告： 宏观数据点评 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和重要声明。 基金收益-16.41%。市场处于下行过程中，蓝筹指数下挫幅度相对较小。 固定收益类基金： 上周债券型基金平均收益率为-1.32%，取得正收益的基金约占三成。其中，参与股票市场投资的部分二级债基以及可转债基金亏损幅度相对较大。 QDII及另类投资产品: QDII及另类投资基金平均收益率为-0.77%。从收益率居前的基金来看，诺安全球收益不动产、广发美国房地产、海外收益C业绩相对领先，分别为0.73%、0.42%、0.36%。 基金周报 2013年10月10日 市场概况： A股市场股指上周全面性大幅下跌。上证综指和深成指期间跌幅分别为12.07%和14.95%。，同期中小板和创业板分别下跌13.30%和14.33%。从行业指数上来看，银行业相对抗跌，其余行业跌幅均在10%以上，其中国防军工跌幅达25%以上，损失较为严重。 债券市场方面，中证全债指数上涨0.10%。其中，中证企业债、国债、金融债上扬幅度分别为0.14%、0.07%和0.08%。转债指数受A股下跌影响，跌幅为6.49%。 从政策层面，近期市场利好因素在A股市场巨幅调整中频频出台。例如：21家大型券商联合发布公告，至少出资1200亿元购买蓝筹ETF；25家大型公募基金公司也在周六召开会议，积极推动市场做多；IPO暂停等。 图1、基金指数近一年收益率走势 图2、各类基金收益率 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心（起止时间：2015年6月29日——7月3日） 主动管理偏股型基金： 本期采取主动操作策略的股票型和混合型基金，平均收益率分 基金周报 2013年10月10日 别为-16.41%和-11.54%，同期沪深300指数下跌10.38%。今年以来，股票型和混合型基金累计收益率分别为32.20%和27.57%。 股票型基金中，净值收益率全线下跌，蓝筹价值型品种相对抗跌，重仓于新兴产业的相关基金损失较为严重。在股票型基金上周折损幅度最小的20只产品中，九成基金重仓于金融、地产领域。另一方面，重仓于以信息技术行业为代表的新兴产业领域的相关基金，近期业绩亏损幅度较大。上周股票型基金中净值下挫幅度超过20%的基金约占两成，大多重配于信息技术行业。从今年以来收益情况来看，在本轮市场调整股票型基金平均收益率为32.20%，富国低碳环保、华商价值精选、华宝兴业服务优选位居前列，收益率分别为141.92%、94.63%和90.21%。 混合型基金，平均收益率为-11.54%，少数基金取得正收益。从短期基金净值业绩来看，不少混合型基金在近期选择降低仓位配置，其下跌幅度明显放缓。部分0-95%灵活配置型基金，有可能选择空仓，以规避近期市场下行所带来的风险。今年以来，混合型基金平均收益率为27.57%，易方达新兴成长、浦银安盛战略新兴产业、国投瑞银美丽中国业绩居前，累计收益率分别达120.54%、95.91%和93.68%。 被动股票型基金： 指数型基金平均收益率为-12.15%，跌幅小于同期主动管理股票型基金收益-16.41%。市场处于下行过程中，蓝筹指数下挫幅度相对较小。 基金周报 2013年10月10日 上周净值折损幅度相对较小的基金有：长信中证央企100、华夏上证金融地产ETF、国泰上证180金融ETF，收益率分别为-1.75%、-2.51%、-2.84%。今年以来，指数型基金平均收益率为19.23%，其中，累计收益率较高的产品如：富国创业板指数、易方达创业板、国泰中小板300成长ETF，收益率分别为71.37%、70.34%和65.71%。 固定收益类基金 上周债券型基金平均收益率为-1.32%，取得正收益的基金约占三成。其中，参与股票市场投资的部分二级债基以及可转债基金亏损幅度相对较大。 上周收益率较高的债券型基金多为纯债型产品，如：国投瑞银中高等级、中银稳健增利等。从今年以来收益率来看，债券型基金的平均收益率为6.38%。其中，天治可转债、海富通纯债、中银转债增强收益居前，今年以来收益率均在20%以上。 QDII及另类投资产品 QDII及另类投资基金平均收益率为-0.77%。从收益率居前的基金来看，诺安全球收益不动产、广发美国房地产、海外收益C业绩相对领先，分别为0.73%、0.42%、0.36%。 基金周报 分析师承诺 分析师 高琛 本人以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师的研究观点。此外，本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格，是具备协会会员资格的基金评价机构。 重要声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保。我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。业绩表现数据仅代表过去的表现，不保证未来结果。投资收益和本金将随市场波动，当出售证券资产时可能发生损益。当前的表现可能会高于或低于那时引用的数据。 本报告版权归上海证券有限责任公司所有。未获得上海证券有限责任公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如遵循原文本意地引用、刊发，需注明出处为“上海证券基金评价研究中心”。