建筑行业快报：亚投行协定签署加速一带一路战略推进

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 Table_ Title 2015年06月30日 建筑 Tabl e_Sum m ar y 亚投行协定签署加速一带一路战略推进 ■事项：6月29日，《亚洲基础设施投资银行协定》签署仪式在北京举行。亚投行57个意向创始成员国财长或授权代表出席，其中已通过国内审批程序的50个国家正式签署《协定》。各国签署《协定》后，还需经本国立法机构批准。年底前经合法数量的国家批准后，《协定》即告生效，亚投行正式成立。按现有各创始成员的认缴股本计算，中国投票权占26.06%。 ■亚投行筹建进程中又一里程碑。此次协定签署标志着亚投行筹建工作进入《协定》批准生效和全面做好运营准备的新阶段。预计年底前亚投行将正式成立并投入运营，有望增强对“一带一路”项目的融资支持。今年3月博鳌论坛2015年会发布“一带一路”路线图，标志着“一带一路”战略进入实质推进期，预计后续沿线订单将加速落地。 ■海外工程快速增长，融资支持力度加大。2015年1-5月我国对外承包工程完成营业额516亿美元，同比增长10.1%；新签合同额676亿美元，同比增长26.6%，自今年1月以来，新签合同额增速一直达20%以上，企业“走出去”步伐加快。今年一季度我国出口信用保险覆盖面继续扩大，中国信保累计实现承保金额1179亿美元，同比增长11.5%。其中对“一带一路”沿线国家承保312亿美元，同比增长17.4%。政策引导及融资支持促“一带一路”沿线投资较快增长，一带一路逐渐由投资主题转为基本面，我们认为一带一路将是下半年及未来一段时间最具基本面的板块，建筑公司将显著受益。 ■投资建议：“一带一路”实质推进中，海外业务占比高的国际工程公司将在订单和业绩上逐渐得到印证。建筑央企重点推荐中国建筑（超低估值、防御首选）、中国交建（海外工程承包龙头），专业型国际承包商重点推荐北方国际（大股东及南北车参与定增，一带一路订单趋势极好，国企改革重点标的）、中材国际（以13.22元/股发行股份购买安徽节源100%股权进军工业节能服务市场，未来还有望与地方政府共建“互联网+节能环保”平台）、中钢国际（大股东及高管参与定增锁三年方案彰显充足信心，未来在金属增材制造及智能制造领域转型潜力巨大），此外亦推荐民营一带一路龙头宝鹰股份。 ■风险提示：宏观经济下行风险，海外经营风险，汇率波动风险。 Table_Bas eInf o 行业快报 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_ FirstSt ock 首选股票 目标价 评级 Table_C hart 行业表现 资料来源：Wind资讯 Table_C han geRat e % 1M 3M 12M 相对收益 -8.71 2.41 91.04 绝对收益 -22.12 7.95 185.97 Table_Au tho r 杨涛 分析师 SAC执业证书编号：S1450514050002 yangt@essence.com.cn 021-68765859 夏天 分析师 SAC执业证书编号：S1450514110001 xiatian@essence.com.cn 021-68763692 Table_C ontac ter 报告联系人 宋易潞 021-68766750 songyl@essence.com.cn Tabl e_Re por t 相关报告 建筑:鼎新求变，建筑股逆境之下花亦开 2015-06-29 建筑:行业景气拐点将现，转型创新万马奔腾 2015-05-11 建筑:特许经营办法颁布为PPP模式推广保驾护航 2015-04-22 2 报告类型/股票名称 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。  公司评级体系 收益评级： 领先大市 — 未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上； 同步大市 — 未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%； 落后大市 — 未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上； 风险评级： A — 正常风险，未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动； B — 较高风险，未来6个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动； Table_A utho rState me nt  分析师声明 杨涛、夏天分别声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。  本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 安信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司的客户发布。  免责声明 本报告仅供安信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准，如有需要，客户可以向本公司投资顾问进一步咨询。 在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，无论是否已经明示或暗示，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“安信证券股份有限公司研究中心”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 安信证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。 3 报告类型/股票名称 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 Table_Ad dres s 安信证券研究中心 深圳市 地 址： 深圳市福田区深南大道2008号中国凤凰大厦1栋7层 邮 编： 518026 上海市 地 址： 上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦16层 邮 编： 200123 北京市 地 址： 北京市西城区金融大街5号新盛大厦B座19层 邮 编： 100034 Tabl e_Sale s 销售联系人 上海联系人 侯海霞 021-68763563 houhx@essence.com.cn 梁涛 021-68766067 liangtao@essence.com.cn 凌洁 021-68765237 lingjie@essence.com.cn 潘艳 021-68766516 panyan@essence.com.cn 朱贤 021-68765293 zhuxian@essence.com.cn 北京联系人 温鹏 010-59113570 wenpeng@essence.com.cn 李倩 010-59113575 liqian1@essence.com.cn 周蓉 010-59113563 zhourong@essence.com.cn 张莹 010-59113571 zhangying1@essence.com.cn 深圳联系人 沈成效 0755-82558059 shencx@essence.com.cn 胡珍 0755-82558073 huzhen@essence.com.cn 范洪群 0755-82558087 fanhq@essence.com.cn 孟昊琳 0755-82558045 menghl@essence.com.cn