－正文完毕－ 研究员：李哲明 执业证书编号：S0170511040002 电 话：0411-39673243 网 址：www.daton.com.cn 邮箱：lizheming@daton.com.cn （未经授权刊载或者转发证券研究报告的媒体，应承担相应的法律责任；研究报告只是投资决策的参考依据。） 上证综指52周走势 资料来源：wind资讯 大通证券研究发展部 基本面 国家统计局日前发布了5月份主要经济数据。在我国经济进入以增速换挡、结构优化和动力转换为特征的新常态的背景下，如何解读主要经济指标的变化成为各界高度关注的问题。国家统计局综合司高级统计师付凌晖对此指出，5月份中国经济稳中略有回升，仍在合理区间运行，政策效果初显，积极因素不断累积，但仍然存在较大下行压力。数据说明我国经济环比出现改善,但经济回升基础尚不稳定。6月24日晚间，证监会核准了28家企业的首发申请。其中，上交所10家，深交所中小板10家，创业板8家。与月初24家IPO相比，新股供给依然持续增加。6月末预计不会出现大面积中止的现象，IPO审核与新股供给节奏不会出现较大改变。 市场面 周三沪指早盘高开高走，盘中电力、钢铁等权重股拉升指数，沪指震荡上涨逼近4700；临近午盘股指冲高回落，题材股大幅回落，股指涨幅有所收窄；午后开盘股指快速跳水翻绿跌破4600，石油、煤炭等权重蓝筹股集体上涨拉升指数，两桶油盘中快速上涨，上证综指回升涨超2%，冲击4700点， 创业板指跌幅也随之收窄。截至收盘，上证综指涨2.48%收于4690.15点，深证成指涨1.66%收于16312.31点， 两市全天成交约1.49万亿元人民币。中小板指收涨1.17%，创业板指收跌0.31%。板块方面，申万一级行业几乎全线上扬，公用事业、采掘、交通运输、钢铁等板块涨幅居前；仅计算机、传媒板块小幅下跌。两市共有 近150家非ST个股涨停，10家个股跌停。 技术面 从技术面来看，股指今日继续反弹，,短期K线有掉头向上趋势，指数K线乖离度有所减少，成交量较上日有所放大，日 线MACD绿色柱状线进一步缩小，KDJ指标走出低位区， MACD 指标DIF、DEA开口进一步扩大，指数短期或有反弹整固趋势。 综合研判 周三A股市场指数延续反弹，股指 高开后震荡走高，权重板块止跌回升 大幅拉升指数，上证综指回升涨超2%，冲击4700点；创业板指跌幅也随之收窄。上周新股发行节奏加快、严查场外配资等违规行为，使得市场资金供求关系出现变化，获利 盘回吐压力超过新增资金承受能力，市场出现大幅下跌。但下跌始终没放量，表明下跌过程中并没有买盘承接，本周起 打新资金将陆续解冻回流，IPO节奏放缓 ，股指走势将会相对平稳，指数的凌厉下也将暂告一段落，随着权重股企稳回升，股指有望止跌反弹，在5000点下方维持箱体震荡格局。不过市场 结构和个股分化将再次出现，随着市场普涨格局 进入尾声 ，前期 涨幅过大而 估值较高 的个股将受到调整冲击，操作上我们建议投资者合理控制仓位，对于短期涨幅 较大、没 有业绩支撑的个股逢反弹及时获利了结，随着半年报大幕逐渐拉开，具有业绩支撑的股票、基本面向好的个股表现值得期待。 市场有风险·投资须谨慎 www.daton.com.cn AA股股策策略略 2015年6月25日 股股指指再再现现逆逆转转，，沪沪指指逼逼近近44770000点点 大势分析 请务必阅读免责条款 - 1 - 研究发现价值 专业前瞻市场 表一：沪深300（IF1507合约）多头持仓量前10名排名 名次 会员简称 多单量 增减 多单占比(%) 1 中信期货 15,105.0000 1,577.0000 11.91 2 海通期货 9,692.0000 -1,210.0000 7.65 3 光大期货 8,796.0000 187.0000 6.94 4 倍特期货 6,247.0000 589.0000 4.93 5 浙商期货 6,071.0000 -107.0000 4.79 6 永安期货 5,606.0000 -689.0000 4.42 7 国泰君安 5,526.0000 461.0000 4.36 8 安信期货 4,665.0000 -295.0000 3.68 9 国信期货 4,002.0000 -58.0000 3.16 10 方正中期 3,454.0000 -835.0000 2.72 前五名合计 45,911.0000 1,036.0000 36.21 前十名合计 69,164.0000 -380.0000 54.56 前二十名合计 92,766.0000 -305.0000 73.17 资料来源：大通证券研究发展部，wind 表二：沪深300（IF1507合约）空头持仓量前10名排名 名次 会员简称 空单量 增减 空单占比(%) 1 中信期货 17,453.0000 -2,207.0000 13.77 2 海通期货 15,365.0000 -2,473.0000 12.12 3 国泰君安 8,898.0000 -82.0000 7.02 4 广发期货 6,108.0000 -2,761.0000 4.82 5 永安期货 5,804.0000 529.0000 4.58 6 上海东证 4,911.0000 212.0000 3.87 7 华泰期货 4,469.0000 -965.0000 3.53 8 财富期货 4,267.0000 -419.0000 3.37 9 方正中期 4,258.0000 571.0000 3.36 10 中银国际 4,131.0000 -439.0000 3.26 前五名合计 53,628.0000 -6,994.0000 42.30 前十名合计 75,664.0000 -8,034.0000 59.68 前二十名合计 103,318.0000 -7,750.0000 81.50 资料来源：大通证券研究发展部，wind 大势分析 请务必阅读免责条款 - 2 - 研究发现价值 专业前瞻市场  分析师声明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格。  公司评级、行业评级及相关定义 我们的评级制度要求分析师将其研究范围中的公司或行业进行评级，这些评级代表分析师根据历史基本面及估值对研究对象的投资前景的看法。每一种评级含义分别为： 公司评级标准 买入：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上； 增持：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间； 中性：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间； 减持：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间； 卖出：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅低于-15%。 行业投资评级标准 增持：我们预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上； 中性：我们预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间； 减持：我们预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。 大通证券股份有限公司 大势分析 请务必阅读免责条款 - 3 - 研究发现价值 专业前瞻市场  免责条款 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本公司在知晓范围内履行披露义务。本报告的版权归本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、刊登或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。 大通证券股份有限公司