金属贵金属早报：制造业数据向好 铜价小幅反弹

金属贵金属早报 2015年6月24日 星期三 制造业数据向好 铜价小幅反弹 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：陈之奇】 TEL：（0571）87215357 E-mail：chzq@cnzsqh.com QQ：510217255 今日要闻： 中国6月汇丰制造业PMI初值49.6 好于预期 中国5月精炼铜进口同比减少2.7%至275,383吨 日本5月压延铜产量同比减少9.9%至61,065吨 外盘表现 伦敦时间6月23日16:00(北京时间6月24日00:00)，三个月期铜收高2.2%至每吨5,780美元，稍早触及每吨5,788美元的三日高点。三个月期铝触及逾一周高位1,738美元，收报1,725美元，周一收报1,709美元。三个月期锌上涨1.1%，至每吨2,055美元，从日内稍早触及的三个月低点2,024美元反弹。三个月期镍升3.3%，至每吨12,860美元。三个月期铅升1.8%，至每吨1,796美元。三个月期锡小涨0.1%，报每吨15,370美元，在早盘曾触及两周高位15,415美元。 纽约时间6月23日12:30(北京时间6月24日1:30)，交投最活跃的8月期金收低0.6%，至每盎司1,176.60美元。 操作建议 有色金属：国内经济增速放缓令铜市消费表现疲软，地产和一些工业子行业的需求依然比较低迷，铜价受中国需求不佳以及希腊债务忧虑而回落，但中国制造业表现向好，激发需求增长的预期，给铜价带来一定的支撑，预计铜价将维持弱势格局，建议前期空单谨慎持有。自印尼禁止铝土矿出口后，铝土矿供应依然偏紧，但氧化铝库存偏高使电解铝价格难有起色，预计铝价短期维持弱势，建议短空思路。国外数个锌矿关闭导致供应不及预期，受益于库存下降及矿产关闭，锌价处于高位震荡，建议暂观望或短线为主。 贵金属：希腊同债权人债务谈判破裂后持续的不确定性提升避险需求，但美联储加息预期依然限制金价升幅，预计金价1130-1250美元区间震荡，操作上建议保持观望或短线交易为主。白银方面，国内经济下滑态势依然明显，但市场更多宽松政策频出，操作上建议观望或短线交易。 热点关注 全球宏观经济形势 中美货币政策 中国铜需求前景 铜铝锌铅镍锡 黄金白银 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、中国6月汇丰制造业PMI初值49.6 好于预期。中国6月汇丰制造业PMI初值49.6，创三个月新高，预期为49.4，前值为49.2。 2、中国5月精炼铜进口同比减少2.7%至275,383吨。据北京6月23日消息，中国海关总署周二公布的数据显示，中国5月精炼铜进口较上年同期减少2.7%，至275,383吨。年初迄今进口累计为1,423,578吨，较上年同期减少12.42%。数据同时显示，5月原铝进口为6,738吨，同比大幅减少71.98%；年初迄今进口累计为46,723吨，同比减少78.01%。 3、日本5月压延铜产量同比减少9.9%至61,065吨。据东京6月23日消息，日本铜及黄铜协会周二公布的初步数据显示，经季节性调整后，日本5月压延铜产量较上年同期减少9.9%，至61,065吨，较4月的64,405吨减少5.2%。 二、外盘简述： 1、有色金属 纽约6月23日消息，LME期铜周二大幅收高，因受向好的中国制造业数据提振，但期铜价格升幅受限，因即将迎来季节性需求疲弱且美元上涨。 伦敦时间6月23日16:00(北京时间6月24日00:00)，三个月期铜收高2.2%至每吨5,780美元，稍早触及每吨5,788美元的三日高点。 标准银行（Standard Bank）称：“好于预期的汇丰制造业采购经理人指数（PMI）数据引发上海期货交易所出现一些空头回补操作。” 汇丰(HSBC)/Markit周二公布“汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)预览”，中国6月制造业PMI初值升至49.6，连续第四个月位于荣枯线下方但为三个月高点，5月终值为49.2。该指数高于50表明制造业活动扩张，低于50表明萎缩。Markit提供的新闻稿并显示，中国6月制造业PMI新订单分项指数升至50.3，为四个月高位，且是四个月来首次扩张。新出口订单亦回升至接近50。 “新订单和出口数据暗示工业活动扩张和金属需求上升，”Capital Economics资深商品分析师Caroline Bain说。 “我们看到中国经济刺激计划(的成效)正开始从数据中反映出...但数据仍然在中国7%的经济成长目标之中；它不是说经济将会起飞。” 中国工业金属需求通常都会在第三季放缓。 中国是全球最大的铜消费国，因此中国制造业PMI数据对铜价影响显着。当中国经济表现良好时，铜需求增加，铜价也随之上扬。 然而，许多分析师仍不确信中国经济是否已拨云见日。 期市有风险 入市须谨慎 3 福四通国际（INTL FCStone）称：“尽管数据向好，但经济增速仍在放慢，现在断言中国经济正在反弹为时尚早。” 美元上涨，令诸如铜等商品对美国以外企业来说更昂贵。 其他基本金属周二悉数收高。三个月期铝触及逾一周高位1,738美元，收报1,725美元，周一收报1,709美元。 铝价反弹，测试了21日移动均线切入位1,735美元，但交易商表示，任何价格涨势也不太可能持续。 三个月期锌上涨1.1%，至每吨2,055美元，从日内稍早触及的三个月低点2,024美元反弹。 三个月期镍升3.3%，至每吨12,860美元。 三个月期铅升1.8%，至每吨1,796美元。 三个月期锡小涨0.1%，报每吨15,370美元，在早盘曾触及两周高位15,415美元。 2、贵金属 纽约6月23日消息，COMEX黄金期货周一下跌，因迹象显示希腊与国际债权人接近达成协议，促使投资者出脱黄金。 纽约时间6月23日12:30(北京时间6月24日1:30)，交投最活跃的8月期金收低0.6%，至每盎司1,176.60美元。 7月白银期货收低2.5%，报每盎司15.737美元，创4月24日以来最低收位。 希腊周一提出新改革提案，被欧元区领导人视为可能达成协议的基础，有望达成协议释出金援，避免违约。 政策制定者的目标是欧元集团财长们先认可希腊提出的改革换现金计划细节，然后提交给周四上午举行的欧元区领导人峰会讨论并批准。希腊需要资金偿还下周到期的国际货币基金组织(IMF)16亿欧元贷款。 希腊总理齐普拉斯周三将同欧洲央行总裁德拉吉、IMF总裁拉加德和欧盟执委会主席贾克会晤，几小时后将举行欧元区财长会议。 “希腊局势对于黄金没有利多作用，”Linn & Associates LLC的策略师Ira Epstein称。“金价正在走低。” 贵金属价格也受到美元走强的打压。对希腊仍可能与债权人达成协议，从而避免违约的乐观情绪提振欧洲和美国股市，美元和美国公债收益率小涨，因预期美联储将在年内升息。 美联储理事鲍威尔周二表示，美国经济可能在今年下半年增强，能为9月进行首次升息，而后在12月进行第二次升息做好准备。美国亚特兰大联储的GDPNow预测模型显示，美国经济有望在第二季成长2%。 黄金以美元计价，当美元走强时，金价相对于持有非美元货币的投资者而言变得较为昂贵。华尔街日报美元指数最新上涨0.8%，至86.56，接近两周高点。 期市有风险 入市须谨慎 4 其他贵金属方面，铂金期货从六年低点反弹，因欧元区制造业数据好于预期。铂金被用于生产汽车尾气净化装置，因此其价格对于欧洲地区的经济数据较为敏感。7月铂金期货价格上涨0.7%，至每盎司1,067.50美元，该合约周三收在每盎司1,060.60美元，为2009年3月以来最低。 期市有风险 入市须谨慎 5 三、国内有色金属现货： 表1 有色金属现货报价（单位：元/吨） 数据来源：上海长江现货 四、铜进口数据： 合约月份 LME价格 升贴水 远期汇率 进口成本 沪铜价格 进口盈亏 实际比值 进口平衡比值 今日 昨日 现货 5715.0 -31.0 6.21 42145 42325 180 7.41 7.41 7.37 一月期 5729.0 -17.0 6.22 42314 42030 -284 7.34 7.33 7.39 二月期 5738.0 -8.0 6.23 42448 41910 -538 7.30 7.29 7.40 三月期 5746.0 0.0 6.25 42642 41820 -822 7.28 7.26 7.42 六月期 5761.0 15.0 6.28 42956 41760 -1196 7.25 7.23 7.46 参数 LME三月期 贸易升贴水 增值税 进口关税 杂费 5746 58 17% 0 200 注：1、LME三月期价格为沪铜上一交易日收盘时的报价，沪铜价格为上一交易日收盘价。 2、国内现货价格为长江有色市场现货成交区间的均价。 3、实际比值低于进口平衡比值表示进口亏损，高于后者则表示进口盈利。 五、交易所库存与仓单： LME 6月23日基金属注销仓单(单位：吨) 金属 库存总量 注销仓单 注销占百分比(%) 铜 314,250 69,625 22.16 铝 3,616,100 1,621,625 44.84 铅 171,400 16,950 9.89 镍 458,688 144,504 31.50 锡 6,670 1,120 16.79 锌 464,425 80,300 17.29 铝合金 14,820 1,460 9.85 数据来源：LME、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 6 图1 LME铜库存走势(单位：吨) 数据来源：99期货网、浙商期货研究中心 六、国内持仓排名变化： 合约代码 ：cu1508 2015-06-23 会员类别 总成交量 比上交易日增减 会员类别 总持买单量 比上交易日增减 会员类别 总持卖单量 比上交易日增减 期货公司 109903 -121690 期货公司 115741 -2084 期货公司 118343 -2231 非期货公司 195 -158 非