金属贵金属早报 2015年6月8日 星期一 美国就业报告强劲 金价收低 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：陈之奇】 TEL：（0571）87215357 E-mail：chzq@cnzsqh.com QQ：510217255 今日要闻： 美国5月非农创下5个月新高 瑞典伦丁矿业在Eagle矿附近发现高品位镍和铜矿物 摩根士丹利预计三季度铜均价为5,952美元 外盘表现 伦敦时间6月5日16:00(北京时间6月6日00:00)，三个月期铜收高0.4%，报每吨5,937美元，从日内稍早触及的六周低点5,885美元反弹。三个月期铝收涨0.4%，报每吨1,750.50美元，稍早触及逾一年最低1,726美元。三个月期镍收涨1.7%，报每吨13,175美元。三个月期铅收低1.3%，报每吨1,902美元。三个月期锌收跌0.6%，报每吨2,130美元。三个月期锡收低1%，报每吨15,300美元，稍早触及4月21日来最低15,185美元。 纽约时间6月5日12:30(北京时间6月6日1:30)，交投最活跃的COMEX 8月期金收跌7.10美元或0.6%，报每盎司1,168.10美元，为3月18日以来最低收位。 操作建议 有色金属： 美国非农数据强劲令加息预期持续发酵，同时中国需求疲弱抑制铜价反弹空间，操作上建议逢高短空或观望。自印尼禁止铝土矿出口后，铝土矿供应依然偏紧，但氧化铝库存偏高使电解铝价格难有起色，预计铝价短期维持低位震荡，建议观望或短线。国外数个锌矿关闭导致供应不及预期，受益于库存下降及矿产关闭，锌价处于高位震荡，建议暂观望或短线为主。 贵金属：近期美国的非农数据依然表现强劲提振美元，预计金价1130-1250美元区间震荡，操作上建议保持观望或短线交易为主。白银方面，国内经济下滑态势依然明显，但市场更多宽松政策频出，操作上建议观望或短线交易。 热点关注 全球宏观经济形势 中美货币政策 中国铜需求前景 铜铝锌铅镍锡 黄金白银 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、美国5月非农创下5个月新高。美国劳工部上周五数据显示，美国5月新增非农业就业人数 28万人，大幅好于彭博社调查的经济学家预期的22.6万人，此前4月数据小幅下修至新增22.1万人。 2、瑞典伦丁矿业在Eagle矿附近发现高品位镍和铜矿物。据道琼斯斯德哥尔摩6月4日消息，瑞典伦丁矿业公司（Lundin Mining Corp.）周四称，其在Eagle矿附近发现了高品位镍和硫化铜矿物。该公司执行长Paul Conibear表示，今年剩余时间内公司将加大该地区的勘探作业。 3、摩根士丹利预计三季度铜均价为5,952美元。摩根士丹利驻墨尔本分析师Joel Crane表示，中国重新搞活亚太和欧亚地区的丝绸之路，表明从2017年起大宗商品需求有望回升。“但由于美元正在走强，且需求季节性疲软，因此接下来几个月价格料面临上方压力。”摩根士丹利预计，三季度铜均价为每吨5,952美元。 二、外盘简述： 1、有色金属 伦敦6月5日消息，伦敦金属交易所（LME）期铜周五收高，因向好的美国非农就业数据提升了市场对经济走强的预期。 此外，铜库存减少抵销美元走强，以及对中国预料中的季节性需求减少的担忧。中国需求忧虑拖累铜价稍早跌至六周低位。 伦敦时间6月5日16:00(北京时间6月6日00:00)，三个月期铜收高0.4%，报每吨5,937美元，从日内稍早触及的六周低点5,885美元反弹。 期铜连续第三周周线收低。 苏克敦金融（Sucden Financial）称：“铜价早盘曾短暂下滑，但就业数据公布后，铜价受到支撑反弹。” 美国劳工部周五公布的数据显示，美国5月非农就业人口超预期大增28万，录得去年12月以来最大增幅，此外薪资增速也出现了上涨，这表明美国劳动力市场在经历了之前的短暂性疲软之后已经开始大幅回升。由于美国是全球第二大铜消费国，因此该国经济表现对于铜价有较大影响。当美国经济展现增长迹象时，铜需求通常上升，铜价也随之走高。 美元兑一篮子货币上涨，因美国5月就业增长大幅加速而且薪资加快上涨，这些信号展现出美国经济的增长势头，并且增强了9月升息的前景。 伦敦金属交易所(LME)数据显示，铜库存下降至315,125吨，为3月初来最低水平，且进一步削弱市场对今年铜市供应过剩规模将创纪录的预期。 中国需求最强的一季已过了其高峰，工厂正准备在夏季降低生产。但一些分析师认为，铜库存减少反 期市有风险 入市须谨慎 3 映出，需求实际上可能不一定那么低迷。 “我们总体看法是，未来几个月铜市基本面不会大幅走软。LME库存至少在6、7月减少。”渣打银行金属分析师Nicholas Snowdon说。 不过，铜价也有进一步下行可能。 福斯通国际（INTL FCStone.）金属分析师Edward Meir称：“下周将公布的一系列中国宏观经济数据可能会对基本金属市场构成拖累，我们预计多数数据将远逊于市场预期。” 其他基本金属方面，三个月期铝收涨0.4%，报每吨1,750.50美元，稍早触及逾一年最低1,726美元。 三个月期镍收涨1.7%，报每吨13,175美元，因预计中国将最终购买精炼镍，因其矿石库存下降。 三个月期铅收低1.3%，报每吨1,902美元，因市场认为，在供应充足的情况下，铅价在今年3月至4底的涨势过度。 三个月期锌收跌0.6%，报每吨2,130美元。 三个月期锡收低1%，报每吨15,300美元，稍早触及4月21日来最低15,185美元。 2、贵金属 纽约6月5日消息，COMEX黄金期货周五跌至近三个月最低位，因美国就业数据强于预期，重燃美联储可能会很快升息的预期。 纽约时间6月5日12:30(北京时间6月6日1:30)，交投最活跃的COMEX 8月期金收跌7.10美元或0.6%，报每盎司1,168.10美元，为3月18日以来最低收位。 美国劳工部周五公布的，美国5月非农就业岗位增加28万个，华尔街日报调查中经济学家预估增加22.5万个。美国5月失业率从4月的5.4%升至5.5%，经济学家预估为5.4%。 交易员称，报告暗示美联储有望在今年晚些时候升息。这对金价不利。 Linn Group经纪人预计，美联储将在9月或12月收紧货币政策。 Integrated Brokerage Services高级贵金属交易员称，强劲的经济数据还抑制黄金的避险需求。 “黄金将继续走低......随着经济好转，全球市场将失去忧虑情绪带来的支撑，”McGhee说。 金市交易商一直通过检视美国经济数据来窥测美联储的政策决定，尤其美国一季度经济增长不佳。受严冬及西海岸港口工人罢工影响，美国一季度GDP年化季环比萎缩0.7%。 “就业增幅部分好于预期，但我认为不足以促使美联储升息，”RJO Futures高级大宗商品经纪人Bob Haberkorn表示。 不过，其他交易商称，周五的报告与近期经济活动增强相符，重燃市场对美联储将收紧货币政策的臆测。天气转暖，建筑活动及驾驶需求增加，近几个月的汽车销售及房屋开工大增。 其他贵金属价格追随期金跌势走低。铂金跌至六年低点，收挫0.7%，至每盎司1,092美元。 期市有风险 入市须谨慎 4 钯金跌0.6%，收报每盎司750.95美元，为两个月最低位。白银跌0.7%，收报每盎司15.984美元，为六周低点。 期市有风险 入市须谨慎 5 三、国内有色金属现货： 表1 有色金属现货报价（单位：元/吨） 数据来源：上海长江现货 四、铜进口数据： 合约月份 LME价格 升贴水 远期汇率 进口成本 沪铜价格 进口盈亏 实际比值 进口平衡比值 今日 昨日 现货 5912.5 3.0 6.21 43616 43150 -466 7.30 7.29 7.38 一月期 5911.5 2.0 6.22 43679 42970 -709 7.27 7.26 7.39 二月期 5912.5 3.0 6.23 43756 42930 -826 7.26 7.25 7.40 三月期 5909.5 0.0 6.24 43804 42810 -994 7.24 7.24 7.41 六月期 5910.5 1.0 6.27 44021 42720 -1301 7.23 7.23 7.45 参数 LME三月期 贸易升贴水 增值税 进口关税 杂费 5909.5 63 17% 0 200 注：1、LME三月期价格为沪铜上一交易日收盘时的报价，沪铜价格为上一交易日收盘价。 2、国内现货价格为长江有色市场现货成交区间的均价。 3、实际比值低于进口平衡比值表示进口亏损，高于后者则表示进口盈利。 五、交易所库存与仓单： LME 6月5日基金属注销仓单(单位：吨) 金属 库存总量 注销仓单 注销占百分比(%) 铜 315,125 110,850 35.18 铝 3,683,950 1,654,325 44.91 铅 155,925 33,400 21.42 镍 469,488 146,868 31.28 锡 7,330 315 4.30 锌 444,500 64,575 14.53 铝合金 18,600 3,920 21.08 数据来源：LME、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 6 图1 LME铜库存走势(单位：吨) 数据来源：99期货网、浙商期货研究中心 六、国内持仓排名变化： 合约代码 ：cu1508 2015-06-05 会员类别 总成交量 比上交易日增减 会员类别 总持买单量 比上交易日增减 会员类别 总持卖单量 比上交易日增减 期货公司 328532 88064 期货公司 135531 1990 期货公司 136804 2330 非期货公司 340 316 非期货公司 1493 340 非期货公司 220 0 名次 期货公司会员简称 成交量 比上交易日增减 名次 期货公司会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次 期货公司会员简称 持卖单量 比上交易日增减/变化 1 中融汇信 25794 5605