农产品策略日报（鸡蛋）：现货弱势调整，预计鸡蛋期价震荡偏空

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 农产品 研究员： 陈静 010-57762982 chenjing@citicsf.com 从业资格号F0276764 王聪颖 0755-83213347 wcy@citicsf.com 从业资格号F0254714 投资咨询号Z0002180 高旺 010-57762985 gaowang@citicsf.com 从业资格号F3004611 王燕 010-57762987 wangyan1@citicsf.com 从业资格号F3005824 投资咨询号Z0010768 近期相关报告： 利空主导油脂消费旺季，料近期油脂震荡下行 2015-01-26 上下游供应充足，预计油脂价格保持弱势运行 2015-01-19 短期利多叠加，料在供应过剩压力下油脂上行阻力较大 2015-01-05 油脂库存压力待消化，油脂弱势转变仍需酝酿 2015-01-12 2015年油脂供应过剩压力缓解，价格运行区间上升 2014-12-25 中信期货研究|农产品策略日报（鸡蛋） 2015-05-26 现货弱势调整，预计鸡蛋期价震荡偏空 策略摘要 观点： 昨日，鸡蛋主力1509合约开盘后震荡下行，日K线收阴，成交量和持仓量增加，表明鸡蛋期价下跌动力较强，后期关注前期低点4225一线能否起到有效支撑。现货方面，周末鸡蛋现价呈现下跌，大部分地区贸易商收货更加好收，走货很慢，库存正常，贸易商看跌预期增强，端午节对鸡蛋消费提振非常有限，预计近期蛋价震荡偏空。 操作建议： 观望. 风险因子： 疫情、蛋鸡存栏、蛋鸡补栏、饲料价格、生猪价格、节日消费增加 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2015年5月26日 2 / 8 行业要闻及监测指标变化 鸡蛋监测指标变化： (1)芝华数据，5月25日全国鸡蛋均价为3.27元/斤，环比涨跌-0.06；主产区鸡蛋均价为3.2元/斤，环比下跌0.06；主销区鸡蛋均价为3.41元/斤，环比下跌0.1，主销产区鸡蛋价差为0.21元/斤，环比收窄0.04。 (2)博亚和讯数据，昨日除天津、济南、石家庄、广州和北京鸡蛋价格分别涨跌-0.05、-0.1、-0.04、-0.02和-0.06元/斤外，其他城市环比持平，主要城市鸡蛋均价为3.31元/斤，环比涨跌-0.9%；据国家粮油信息中心数据，昨日辽宁、河南、四川、湖南和广东外三元生猪价格分别涨跌-70、10、-30、260和110元/吨。 (3)汇易数据，昨日全国主要地区鸡蛋价格没有变化，平均价格为6.59元/公斤，环比涨跌0元/公斤；昨日全国主要地区活鸡现价除河北唐山、河南开封和江苏海安分别涨跌-0.1、-0.2和-0.2元/公斤外，其他地区没有变化，平均价格为7.29元/公斤，环比涨跌-0.05元/公斤；生猪养殖利润方面，主要地区生猪养殖利润没有变化，平均养殖利润仍为147.5元/头。 (4)文华财经数据，昨日大连JD1509合约收盘于4284点，涨跌-1.81%，持仓增减10902手，JD1601合约收盘于4054点，涨跌-0.98%，持仓增减2178手，09-01价差收窄34个点至230点。 鸡蛋市场要闻： 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2015年5月26日 3 / 8 一、产业链数据日度跟踪 1.鸡蛋及相关期货合约量仓价变化 图 1： 鸡蛋期货活跃合约收盘价 单位：元/500千克 图 2： 玉米期货活跃合约收盘价 单位：元/吨 010000020000030000040000050000060000070000080000090000010000000100020003000400050006000活跃成交量活跃收盘价活跃持仓量 020000040000060000080000010000001200000140000019002000210022002300240025002600成交量收盘价持仓量 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 3： 豆粕期货活跃合约收盘价 单位：元/吨 图 4： 鸡蛋各合约收盘价及价差走势 单位：元/吨 0100000020000003000000400000050000006000000700000080000000500100015002000250030003500400045005000成交量收盘价持仓量 -1,000 -500 0 500 1,000 1,500 2,000 0100020003000400050006000JD09-JD05JD01-JD09鸡蛋1505鸡蛋1509鸡蛋1601 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 5： 收盘价日涨跌幅 图 6： 成交量、持仓量日涨跌幅 -3%-2%-2%-1%-1%0%JD活跃JD05JD09JD01C活跃M活跃收盘价日涨跌幅 -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%成交量、持仓量日涨跌幅 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 2.鸡蛋及相关现货价格走势 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2015年5月26日 4 / 8 图 7： 鸡蛋现货价格走势 单位：元/斤 图 8： 玉米和豆粕现货均价 单位：元/吨 024682011/11/82012/11/82013/11/82014/11/8天津上海浦西上海浦东济南沈阳郑州石家庄广州北京主要地区均价 05001000150020002500300035004000450050002011/3/292012/3/292013/3/292014/3/292015/3/29玉米豆粕 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 9： 现价日涨跌 图 10： 现价日涨跌幅 -18-16-14-12-10-8-6-4-20鸡蛋玉米豆粕现价日涨跌 -1.00%-0.90%-0.80%-0.70%-0.60%-0.50%-0.40%-0.30%-0.20%-0.10%0.00%鸡蛋玉米豆粕现价日涨跌幅 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 3.其他重要数据跟踪 图 11： 鸡蛋盘面养殖利润 单位：元/吨 图 12： 鸡蛋主要成本走势图 单位：元/羽、元/公斤 400050006000700080009000100002014/01/292014/03/012014/04/012014/05/012014/06/012014/07/012014/08/012014/09/012014/10/012014/11/012014/12/012015/01/012015/02/012015/03/012015/04/012015/05/01盘面养殖利润 2.602.702.802.903.003.103.203.30012342011/9/12012/9/12013/9/12014/9/1蛋鸡苗价格（元/羽）蛋鸡配合料（元/公斤） 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2015年5月26日 5 / 8 图 13： 蛋鸡养殖利润走势图 单位：元/羽 图 14： 主产、销区蛋价及价差 单位：元/斤 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 50 60 2011/09/012012/09/012013/09/012014/09/01蛋鸡养殖利润（元/羽） -0.20 -0.10 0.00 0.10 0.20 0.30 0.40 0.50 0.60 0.70 0.80 0.90 012345672011/8/222012/8/222013/8/222014/8/22销产区价差主产区鸡蛋均价主销区鸡蛋均价 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 15： 鸡蛋贸易情况 图 16： 淘汰鸡价格 单位：元/斤 -1012014/1/92014/2/92014/3/92014/4/92014/5/92014/6/92014/7/92014/8/92014/9/92014/10/92014/11/92014/12/92015/1/92015/2/92015/3/92015/4/92015/5/9收货走货 02468101214淘汰鸡价格（元/公斤） 数据来源：芝华数据 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 17： 白羽肉毛鸡价格 单位：元/斤 图 18： 生猪价格 单位：元/吨 012345672011/11/032012/11/032013/11/032014/11/03沈阳大连新乡安阳石家庄唐山南通青岛烟台均价 0500010000150002000025000辽宁河南四川湖南广东 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2015年5月26日 6 / 8 图 19： 猪肉鸡蛋价格比 单位：元/千克 图 20： 鸡肉、蛋价比 单位：元/公斤 0.000.501.0