农产品策略日报（鸡蛋）：鸡蛋现货继续偏弱运行，预计期价震荡偏空

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 农产品 王聪颖 010-57762983 wcy@citicsf.com 从业资格号F0254714 投资咨询号Z0002180 王燕 010-57762987 wangyan1@citicsf.com 从业资格号F3005824 投资咨询号Z0010768 联系人： 陈静 010-57762982 chenjing@citicsf.com 高旺 010-57762985 gaowang@citicsf.com 刘高超 010-57762988 liugaochao@citicsf.com 近期相关报告： 后期鸡蛋供需将改善，蛋价回落概率大 2016-01-25 鸡蛋远期消费不容乐观，料期价维持弱势 2016-01-18 鸡蛋供给充足，预计期价维持低位震荡 2016-01-04 中信期货研究|农产品策略日报（鸡蛋） 2016-02-02 鸡蛋现货继续偏弱运行，预计期价震荡偏空 策略摘要 观点： 期货方面，昨日鸡蛋主力1605合约高开震荡下行，日K线收阴，成交量和持仓量小幅增加，后期3200一线支撑的有效性。现货方面，全国鸡蛋贸易情况变化不大，贸易商收货正常偏难、走货偏慢，库存较少，贸易商看跌预期减弱；另昨日全国主要城市鸡蛋均价继续下跌，预计后期鸡蛋消费不容乐观，蛋价震荡偏空。 操作建议： 鸡蛋1605合约空单持有（1月25日3305空单进场，反弹止盈3290）。 风险因子： 疫情、蛋鸡存栏、蛋鸡补栏、饲料价格、生猪价格、消费增加 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2016年2月2日 2 / 6 行业要闻及监测指标变化 鸡蛋监测指标变化： (1)博亚和讯数据，2月01日全国主要城市鸡蛋价格除天津、上海浦西、上海浦东、济南、沈阳、郑州、石家庄、北京和武汉分别涨跌-0.05、-0.26、-0.17、0.19、-0.20、-0.20、-0.04、-0.07和-0.10元/斤外，其他主要城市没有变化，主要城市鸡蛋均价为4.15元/斤，环比涨跌-2.15%；据国家粮油信息中心数据，昨日辽宁、河南、四川、湖南和广东外三元生猪价格分别涨跌310、830、50、320和80元/吨，均价涨跌318元/吨，涨跌幅1.75%。 (2)汇易数据，2月01日全国主要地区鸡蛋价格除辽宁丹东、河南、河北衡水、山东栖霞和江苏南通分别涨跌-0.4、-0.2、-0.3、-0.2和-0.4元/公斤外，其他主要地区没有变化，平均价格为8.16元/公斤，环比涨跌-0.19元/公斤；生猪养殖利润方面，主要地区生猪养殖利润除吉林、辽宁、河北、河南、山东、湖北、江西、上海、广东、福建和四川分别涨跌40、50、80、50、120、50、100、100、70、100和40元/头外，其他地区没有变化，平均养殖利润为612.5元/头，环比涨跌66.67元/头。 (3)文华财经数据，昨日大连JD1605合约收盘于3210点，涨跌-0.16%，持仓增减4024手，JD1609合约收盘于3562点，涨跌0.39%，持仓增减-704手， 09-05价差为352点。 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2016年2月2日 3 / 6 一、产业链数据日度跟踪 1.鸡蛋及相关期货合约量仓价变化 图 1： 鸡蛋期货活跃合约收盘价 单位：元/500千克 图 2： 鸡蛋远近合约价差走势 单位：元/吨 3000320034003600380040004200440046002015/05/202015/06/032015/06/172015/07/012015/07/152015/07/292015/08/122015/08/262015/09/092015/09/232015/10/072015/10/212015/11/042015/11/182015/12/022015/12/162015/12/302016/01/132016/01/27活跃收盘价 01002003004005006007002015/09/242015/10/012015/10/082015/10/152015/10/222015/10/292015/11/052015/11/122015/11/192015/11/262015/12/032015/12/102015/12/172015/12/242015/12/312016/01/072016/01/142016/01/212016/01/28JD（09-05） 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 3： 收盘价日涨跌幅 图 4： 成交量、持仓量日涨跌幅 -1%0%1%2%JD活跃JD09JD01C活跃M活跃收盘价日涨跌幅 -70%-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%JD成交量C成交量M成交量JD持仓量C持仓量M持仓量成交量、持仓量日涨跌幅 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 2.鸡蛋及相关现货价格走势 图 5： 鸡蛋现货价格走势 单位：元/斤 图 6： 玉米和豆粕现货均价 单位：元/吨 01234562011/09/292011/12/292012/03/292012/06/292012/09/292012/12/292013/03/292013/06/292013/09/292013/12/292014/03/292014/06/292014/09/292014/12/292015/03/292015/06/292015/09/292015/12/29全国主要城市鸡蛋均价(元/斤） 05001000150020002500300035004000450050002011/11/292012/02/292012/05/292012/08/292012/11/292013/03/012013/06/012013/09/012013/12/012014/03/012014/06/012014/09/012014/12/012015/03/012015/06/012015/09/012015/12/01玉米豆粕 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2016年2月2日 4 / 6 3.其他重要数据跟踪 图 7： 鸡蛋盘面养殖利润 单位：元/吨 图 8： 鸡蛋主要成本走势图 单位：元/羽、元/公斤 40004500500055006000650070007500800085002014/10/162014/11/162014/12/162015/01/162015/02/162015/03/162015/04/162015/05/162015/06/162015/07/162015/08/162015/09/162015/10/162015/11/162015/12/162016/01/16盘面养殖利润 2.702.802.903.003.103.203.302342012/05/112012/07/112012/09/112012/11/112013/01/112013/03/112013/05/112013/07/112013/09/112013/11/112014/01/112014/03/112014/05/112014/07/112014/09/112014/11/112015/01/112015/03/112015/05/112015/07/112015/09/112015/11/112016/01/11蛋鸡苗价格（元/羽）蛋鸡配合料（元/公斤） 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 9： 蛋鸡养殖利润走势图 单位：元/羽 图 10： 主产、销区蛋价及价差 单位：元/斤 -60-40-2002040602011/08/262011/11/262012/02/262012/05/262012/08/262012/11/262013/02/262013/05/262013/08/262013/11/262014/02/262014/05/262014/08/262014/11/262015/02/262015/05/262015/08/262015/11/26蛋鸡养殖利润（元/羽） -0.20 -0.10 0.00 0.10 0.20 0.30 0.40 0.50 0.60 012345672013/01/042013/03/042013/05/042013/07/042013/09/042013/11/042014/01/042014/03/042014/05/042014/07/042014/09/042014/11/042015/01/042015/03/042015/05/042015/07/042015/09/042015/11/042016/01/04销产区价差主产区鸡蛋均价（元/斤）主销区鸡蛋均价（元/斤） 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 11： 鸡蛋贸易情况 图 12： 淘汰鸡价格 单位：元/斤 -1012014/01/092014/03/092014/05/092014/07/092014/09/092014/11/092015/01/092015/03/092015/05/092015/07/092015/09/092015/11/092016/01/09收货走货 -4-2024681012142011/09/162011/12/162012/03/162012/06/162012/09/162012/12/162013/03/162013/06/162013/09/162013/12/162014/03/162014/06/162014/09/162014/12/162015/03/162015/06/162015/09/162015/12/16淘汰鸡-鸡蛋淘汰鸡价格（元/公斤）鸡蛋市场零售价（元/公斤） 数据来源：芝华数据 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 中信期货研究|策略日报（鸡蛋）