中信期货研究|农产品策略周报（鸡蛋） 2016-01-29 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 农产品 研究员： 王聪颖 010-57762983 wcy@citicsf.com 从业资格号F0254714 投资咨询号Z0002180 王燕 010-57762987 wangyan1@citicsf.com 从业资格号F3005824 投资咨询号Z0010768 联系人： 陈静 010-57762982 chenjing@citicsf.com 高旺 010-57762985 gaowang@citicsf.com 刘高超 010-57762988 liugaochao@citicsf.com 近期相关报告： 鸡蛋供给充足，预计期价维持低位震荡 2016-01-04 预期节后鸡蛋消费低迷，期价低位震荡概率大 2015-12-28 预计2016年蛋鸡存栏量增加，蛋价难有作为 2015-12-22 鸡蛋现货走弱，预计期价震荡偏空运行 本期摘要（鸡蛋） 观点： 期货方面，上周鸡蛋期价震荡下行。其中，JD1605合约周涨跌幅-3.16%，周成交量和持仓量减少，后期关注主力合约能否有效下破3200阻力线。现货方面，虽然近期淘汰鸡出栏量有所增加，但目前蛋鸡养殖利润较好，养殖场补栏动力较强，预计后期在产蛋鸡存栏量增加，鸡蛋供给比较充足；又随着全国天气好转以及各厂商节日备货的结束，全国鸡蛋贸易形势变差，鸡蛋需求比较疲弱。综上分析，预计节前蛋价震荡偏空。 策略建议： 鸡蛋1605合约空单持有（1月25日3305空单进场，反弹止盈3300）。 本周关注重点 (1)贸易商走货情况； (2)蛋鸡补栏量 (3)生猪价格走势 策略风险点 生猪价格大涨； H7N9疫情大范围扩散，系统性风险。 中信期货研究|策略周报（鸡蛋） 2016年1月29日 2 / 8 目 录 本期摘要（鸡蛋） ...................................................................................................................................................... 1 一、一周要闻及市场表现 .......................................................................................................................................... 3 期货市场一周表现： .................................................................................................................................................. 3 鸡蛋市场一周要闻： .................................................................................................................................................. 3 二、市场解析与预测 .................................................................................................................................................. 4 2.1 鸡蛋贸易情况变差，蛋价有望持续回落 ........................................................................................................... 4 2.2生猪价格上涨，对蛋价构成间接支撑 ................................................................................................................ 5 2.3本周关注重点 ........................................................................................................................................................ 6 2.4本周行情预测 ........................................................................................................................................................ 6 2.5本周投资策略 ........................................................................................................................................................ 6 2.6风险点 .................................................................................................................................................................... 6 三、鸡蛋产业链数据跟踪 .......................................................................................................................................... 7 免责声明 ...................................................................................................................................................................... 8 图表目录 图 1： 鸡蛋产业链期货市场最近一周涨跌幅 ............................................................................................ 3 图 2： 鸡蛋市场一周要闻汇总 .................................................................................................................... 3 图 3： 蛋价开始回落，贸易情况变差 ........................................................................................................ 4 图 4： 育雏鸡补栏量及在产蛋鸡存栏量 .................................................................................................... 5 图 5： 生猪及仔猪价格走势........................................................................................................................ 5 图 6： 生猪养殖利润及猪肉蛋价比 ............................................................................................................ 5 图 7： 鸡蛋大宗价格 ................................................................................................................................... 7 图 8： 鸡蛋主产销区价格及价差走势 ........................................................................................................ 7 图 9： 鸡蛋期现价差 ................................................................................................................................... 7 图 10： 蛋鸡养殖主要成本............................................................................................................................ 7 图 11： 淘汰鸡价格 ....................................................................................................................................... 7 图 12： 鸡肉、蛋价及价比走势 .................................................................................................................... 7 中信期货研究|策略周报（鸡蛋） 2016年1月29日 3 / 8 一、一周要闻及市场表现 期货市场一周表现： 图 1： 鸡蛋产业链期货市场最近一周涨跌幅