请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 1 页 共 2 页 铜期货（SHFE：CU） 2015年05月22日 任成科 025-83659256 18068800017 rckshuisha@yeah.net 从业资格号：F0284440 每日数据 锦泰期货有限公司 南 京 市 中 央 路258-28号 锦盈大厦5-7F www.jtqh.cn CU1507 45140/+20 LME 6219/-6 沪伦比 7.26 长江现货均价 46150/+200 现货升贴水 100/+15 汇丰PMI回升，铜价小幅反弹 盘面回顾： 沪铜期货主力合约CU1507收盘价为45120元/吨，较上一交易日价格上涨360元/吨；持仓24.5万手，比上一交易日减少20022手；成交20.4万手，比上一交易日减少16.3万手；夜盘上涨20元/吨至45140元/吨。 现货市场： 上海电解铜现货对当月合约报升水40元/吨-升水140元/吨，平水铜成交价格45830元/吨-46000元/吨，升水铜成交价格45880元/吨-46050元/吨。沪期铜探低回升,当月合约最后交易日，隔月价差在50元/吨左右波动频繁，大多数持货商开始对1506合约报价，早市部分中间商看涨现铜升水，入市大量吸收低价货源，现铜升水随即一路抬升，持货商普遍因1506合约价格较高而捂货待售。 基本面： 1、美国 5月密歇根大学消费者信心指数初值预期:96.0实际:88.6； 2、中国4月汇丰制造业PMI终值48.9，创12个月低点，预期值49.4； 3、美国 4月工业产出(月率)预期:+0.1%实际:-0.3%； 4、美国 5月纽约联储制造业指数预期:5.0实际:3.09； 行情分析： 沪铜昨日反弹走高，夜盘调整走势；交易所库存方面，上期所库存自前期高点24.5万吨减少至17.35万吨，LME库存持稳于33.8万吨左右，国内显性库存压力缓解；昨日汇丰制造业PMI较四月有所回升，但仍处于50下方，显示经济下行压力仍然较大，市场对政府稳增长政策预期支撑铜价企稳反弹；短期沪铜下破20日均线后预期继续回落。 国内供需方面，国内产能提升带动精铜加速生产，国内市场精铜供给压力加大；而下游需求方面，电力电缆承担消费主力，但家电受地产拖累难增长，电力需求后期料难持续，官方制造业数据、PPI数据及工业增加值等证实了国内需求疲软及去库存压力的现状。铜价的支撑在于中国稳经济政策的带来的希望。 技术面上，沪铜反弹触及60周均线，自2011年以来未能有效突破，预计铜价将面临较大压力，预计中期周线回落。 操作建议： 汇丰PMI回升带动铜价反弹，短期预期延续向下走势，空单持有。 锦泰期货：任成科 （以上内容仅供参考，据此入市风险自负） 沪沪铜铜期期货货早早评评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 2 页 共 2 页 锦泰期货 期铜期货早报 2014年5月22日 星期五 免责条款 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，锦泰期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告仅向特定客户传送，未经锦泰期货研发部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。